Оценка крупных банков｜Nomura: повысил целевую цену акций TSMC на Тайваньской бирже до 2135 новых тайваньских долларов, ожидает рост выручки в этом году на 25%–30%

格隆汇1月8日｜Nomura опубликовала аналитический отчет, в котором отмечается, что из-за серьезного дефицита предложения рыночные ожидания по прибыли азиатских компаний, связанных с цепочкой поставок AI-полупроводников и серверов, будут продолжать расти в этом году. По мнению аналитиков, благодаря относительно консервативным планам по расширению производственных мощностей, TSMC сможет в полной мере воспользоваться потенциалом стремительного роста индустрии AI-логических полупроводников, возглавляемой Nvidia и Broadcom, что позволит компании добиться роста выручки на 25–30% (в долларовом выражении) в этом году. Nomura сохраняет прогноз по капитальным затратам TSMC на 2026 год в диапазоне 45–50 млрд долларов, однако, учитывая ограниченные мощности чистых помещений к 2026 году, ожидает, что инвестиции в 2027 году ускорятся до 55–60 млрд долларов. Также Nomura отмечает, что благодаря увеличению загрузки, оптимизации платформенного портфеля (больше HPC), а также росту числа срочных заказов на фоне высокого спроса клиентов и острого дефицита предложения, валовая маржа TSMC в 2026–2027 годах может достичь 61,5%. В связи с этим Nomura повышает прогноз по прибыли на акцию на текущий и следующий годы на 15% и 19% соответственно, а целевую цену на акции TSMC на бирже Тайваня — с 1855 до 2135 тайваньских долларов, вновь подтверждая рекомендацию “покупать”.