Недавняя коррекция цены Bitcoin достигла ключевого момента, который определит его траекторию на предстоящие недели, согласно важному анализу соучредителей ведущей аналитической компании Glassnode. Этот цифровой актив, переживший значительную волатильность на протяжении 2025 года, теперь находится в критической точке, за которой участники рынка следят с особым вниманием. Данный анализ, опубликованный 15 марта 2025 года через аккаунт Negentropic X, принадлежащий соучредителям Glassnode Яну Хаппелю и Яну Аллеману, сосредоточен на фирменном Индексе риска, который исторически сигнализировал о главных поворотных моментах в ценовых циклах Bitcoin. Текущее поведение рынка покажет, является ли это здоровой коррекцией в середине цикла или началом более существенной медвежьей фазы.
Понимание коррекции Bitcoin и Индекса риска от Glassnode
Анализ Glassnode фокусируется на метрике, которую они называют Индексом риска, количественно измеряющей давление фиксации прибыли в сети Bitcoin. Этот продвинутый ончейн-индикатор отслеживает поведение различных участников рынка, особенно долгосрочных держателей и недавних покупателей, чтобы оценить импульс продаж. По сути, индекс растет, когда инвесторы активно фиксируют прибыль по своим Bitcoin-активам, создавая давление на снижение цены. Наоборот, индекс падает, когда активность продаж уменьшается, что говорит о том, что участники рынка либо удерживают активы несмотря на волатильность, либо не имеют стимула продавать по текущим ценам.
Исторически эта метрика давала ценные сигналы о психологии рынка и точках истощения. Основные коррекции Bitcoin в предыдущих рыночных циклах, включая 2017, 2019 и 2021 годы, часто завершались вскоре после того, как Индекс риска снижался ниже порога 25 и приближался к нулю. Эта закономерность свидетельствует о том, что когда потенциал фиксации прибыли исчерпан — когда почти все желающие продать уже сделали это — рынок находит естественное дно и начинает фазу восстановления. В текущем анализе отмечается, что Индекс риска Bitcoin вновь приближается к этому исторически важному порогу, ставя рынок на решающий перекресток.
Механика рыночного истощения
Основной принцип Индекса риска заключается в анализе возраста и себестоимости монет, перемещаемых в блокчейне. Когда старые монеты, обычно купленные по более низким ценам, начинают перемещаться на биржи или продаваться, это указывает на фиксацию прибыли долгосрочными инвесторами. Такая активность часто совпадает с локальными вершинами рынка или значительными коррекциями. Методология Glassnode агрегирует эти данные в нормализованный индекс, который дает более ясную картину общего стресса на рынке, чем одно лишь ценовое движение. Обширная историческая база данных компании, охватывающая всю историю Bitcoin, придает этому анализу особый вес в криптовалютном исследовательском сообществе.
Исторический контекст коррекций Bitcoin и современные параллели
Bitcoin пережил множество коррекций за свою историю, каждая из которых отличалась особыми чертами, но часто следовала схожим психологическим и ончейн-моделям. Текущая рыночная ситуация особенно сопоставима с коррекцией апреля-мая 2025 года, отмеченной аналитиками Glassnode. Тогда Bitcoin упал примерно на 22% от локального максимума, прежде чем найти поддержку и возобновить рост. Восстановлению предшествовали аналогичные сигналы от ончейн-метрик, такие как снижение притока средств на биржи и стабилизация соотношения реализованной прибыли/убытков.
Другие исторические прецеденты дают дополнительный контекст. Например, в цикле 2021 года было несколько коррекций с падением свыше 30% во время бычьей фазы, и за каждой следовали новые исторические максимумы. В бычьем ралли 2017 года происходили еще более резкие откаты: одна из коррекций превысила 40% перед финальным параболическим ростом. Общим для этих исторических эпизодов является паттерн истощения продавцов и последующего нового накопления — цикл, который Индекс риска Glassnode стремится количественно зафиксировать. Текущий вопрос заключается в том, повторит ли 2025 год эту схему или отойдет от нее из-за уникальных макроэкономических или регуляторных условий.
| Q3 2017 | ~40% | Близко к 0 | 8 недель |
| Q2 2019 | ~35% | Ниже 25 | 12 недель |
| Q2 2021 | ~54% | Ниже 25 | 14 недель |
| Апрель-май 2025 | ~22% | ~30 | 6 недель |
| Текущий (март 2025) | В процессе | Близко к 25 | Будет определено |
Критический ценовой уровень и возможные сценарии
Аналитики Glassnode определили конкретный ценовой порог, который может стать катализатором следующей фазы рынка. Они отмечают, что дневное закрытие выше $94 700 будет сигнализировать о возможном краткосрочном бычьем развороте. Этот уровень представляет собой как техническую зону сопротивления, так и психологический ориентир для трейдеров. Достижение этого закрытия будет означать, что давление покупателей превысило недавний импульс продаж, что потенциально откроет путь к тестированию предыдущих максимумов. Аналитики прогнозируют, что такой сценарий может привести к установлению нового исторического максимума Bitcoin в течение следующих четырех-восьми недель, следуя исторической модели пост-коррекционных ралли.
Наоборот, если не удастся удержать ключевые уровни поддержки и Индекс риска продолжит снижаться без стабилизации цены, это может свидетельствовать о другом исходе. Такой сценарий может означать, что текущая коррекция — это не просто пауза в середине цикла, а, возможно, начало более серьезного снижения под влиянием внешних макроэкономических факторов. К такому развитию событий могут привести несколько факторов:
- Макроэкономические трудности: Рост процентных ставок или инфляционное давление на традиционных рынках
- Регуляторные изменения: Неблагоприятное криптовалютное законодательство в ключевых экономиках
- Изменения структуры рынка: Сдвиги в плечевом финансировании деривативов или институциональном участии
- Ончейн-капитуляция: Продолжительные продажи со стороны долгосрочных держателей сверх типичной фиксации прибыли
Роль психологии рынка в точках перелома
Точки перелома на рынке — это моменты, когда коллективная психология резко меняется. Текущий этап движения цены Bitcoin ярко иллюстрирует это явление. С одной стороны, оптимистично настроенные инвесторы рассматривают коррекцию как возможность для покупки, ожидая исторический сценарий восстановления. С другой стороны, осторожные участники видят в происходящем возможные признаки формирования вершины рынка. Подход Glassnode, основанный на данных, позволяет абстрагироваться от психологического шума за счет концентрации на наблюдаемом ончейн-поведении, а не только на настроениях. Репутация компании за строгий анализ придает авторитет их оценке этого критического момента.
Более широкие рыночные последствия и экспертные взгляды
Результат текущей точки перелома Bitcoin имеет значение не только для самой криптовалюты. Являясь доминирующим цифровым активом по рыночной капитализации, Bitcoin часто определяет динамику всего крипторынка. Убедительный бычий разворот способен вновь привлечь интерес к альтернативным криптовалютам и блокчейн-проектам, а углубление коррекции может спровоцировать уход от риска по всему сектору. Институциональные инвесторы, заметно увеличившие свою экспозицию к криптовалютам с 2023 года, уделяют особое внимание этим техническим и ончейн-индикаторам при принятии инвестиционных решений.
Другие рыночные аналитики также отмечают аналогичные критические уровни в своих оценках. Ряд торговых компаний выделили зону $90 000–$95 000 как ключевое поле битвы между быками и медведями. Данные по опционам показывают повышенный интерес к пут- и колл-опционам вокруг этих цен, что свидетельствует о неопределенности краткосрочного направления. Тем временем данные по биржевым потокам от других аналитических провайдеров дают смешанную картину — на одних биржах преобладают чистые притоки (потенциальное давление продаж), на других наблюдаются чистые оттоки (потенциальное накопление). Это расхождение подчеркивает спорный характер текущего ценового уровня.
Заключение
Bitcoin находится на критическом переломе согласно анализу Glassnode и их фирменного Индекса риска. Приближение метрики к исторически значимому порогу 25 говорит о том, что текущая коррекция, возможно, приближается к своей развязке. Участникам рынка следует следить как за динамикой Индекса риска, так и за ключевым уровнем около $94 700 для получения сигналов о дальнейшей динамике. Является ли это коррекцией середины цикла, аналогичной апрелю-маю 2025 года, или началом более значительного снижения, скорее всего, прояснится в ближайшие недели по мере разрешения этих технических и ончейн-сигналов. Анализ соучредителей Glassnode дает структурированный подход к пониманию этого важного момента в рыночном цикле Bitcoin, подчеркивая важность ончейн-метрик наряду с ценовым движением для оценки состояния рынка.
Часто задаваемые вопросы
В1: Что такое Индекс риска Glassnode и как он работает?
Индекс риска Glassnode — это ончейн-метрика, измеряющая давление фиксации прибыли на рынке Bitcoin. Она анализирует движение монет с учетом их возраста и себестоимости, чтобы определить, фиксируют ли инвесторы прибыль. Высокие значения указывают на сильное давление продаж, низкие — на истощение продавцов.
В2: Почему порог 25 важен для Индекса риска?
Исторический анализ показывает, что крупные коррекции Bitcoin часто завершались после того, как Индекс риска опускался ниже 25 и приближался к нулю. Этот уровень сигнализировал об истощении продавцов и рыночном дне в прошлых циклах, делая его ключевой точкой для аналитиков.
В3: О чем свидетельствует дневное закрытие выше $94 700 для Bitcoin?
Согласно анализу Glassnode, дневное закрытие выше $94 700 будет сигналом возможного краткосрочного бычьего разворота. Такое движение может привести к тестированию предыдущих максимумов и потенциальному достижению нового исторического максимума в течение четырех-восьми недель.
В4: Как текущая коррекция соотносится с предыдущими рыночными циклами Bitcoin?
Текущая коррекция имеет черты коррекций середины цикла в прошлых бычьих рынках, особенно коррекции апреля-мая 2025 года. Однако каждый цикл отличается своими особенностями, и нынешние макроэкономические условия отличаются от прошлых, что требует тщательного анализа множества факторов.
В5: Кто такие Ян Хаппель и Ян Аллеманн?
Ян Хаппель и Ян Аллеманн — соучредители Glassnode, ведущей платформы данных и аналитики блокчейна. Они регулярно делятся рыночными инсайтами через свой аккаунт Negentropic X, предоставляя анализ крипторынка на основе ончейн-метрик.
