Важное событие произошло на рынке инвестиций в цифровые активы: 7 января 2025 года спотовые XRP ETF, зарегистрированные в США, впервые зафиксировали совокупный чистый отток капитала, что стало поворотным моментом после 36 последовательных торговых дней притока средств с момента их одобрения и запуска. По данным The Block, пять одобренных фондов испытали совокупный чистый вывод средств в размере $40,8 млн, что аналитики внимательно рассматривают как сигнал настроений инвесторов и этап зрелости рынка криптовалютных ETF. Это движение произошло на фоне заметной волатильности цены XRP: на прошлой неделе актив подорожал с $1,80 до $2,40, что вызвало обсуждения о фиксации прибыли и состоянии сети.
Анализ первого чистого оттока из XRP ETF
Отток 7 января стал явным отклонением от устоявшейся тенденции стабильного притока, которая характеризовала начальный период торговли этими новыми инвестиционными инструментами. Подробный разбор показывает, что отток был неравномерным по всем фондам. Основную нагрузку понес 21Shares XRP Trust (TOXR) — чистый отток составил $47,25 млн. В то же время ETF других крупных управляющих активами, включая Canary, Bitwise и Grayscale, продемонстрировали устойчивость: эти три фонда вместе зафиксировали чистый приток средств примерно в $2 млн в тот же день, что указывает на избирательную реакцию инвесторов, а не на массовый выход из сектора XRP ETF.
Аналитики рынка быстро дали оценку этим цифрам. Рэйчел Лукас, опытный аналитик BTC Markets, акцентировала в исследовательской записке, что хотя событие и важно как первое в истории, его финансовый масштаб относительно невелик. Отток в $40,8 млн соответствует примерно 3% от общего чистого притока, накопленного с начала работы этих продуктов. Это сравнение говорит о том, что базовая база инвесторов в основном сохраняется. Лукас указала на очевидный фактор — фиксацию прибыли. Предшествующий недели рост XRP на 33% (с $1,80 до $2,40) стал мощным стимулом для ранних инвесторов ETF зафиксировать прибыль, особенно на фоне коррекции на более широком рынке криптовалют.
Данные блокчейна показывают бычий контрнарратив
Помимо заголовков о потоках ETF, более глубокий анализ данных блокчейна дает более сложную и потенциально оптимистичную картину для XRP. Аналитик Лукас выделила несколько ключевых ончейн-метрик, которые противоречат нарративу о фундаментальной слабости. Во-первых, объем XRP на централизованных биржах достиг исторического минимума. Этот показатель рассматривается как признак уверенности держателей: когда инвесторы выводят активы с бирж, это обычно означает снижение намерения продавать в краткосрочной перспективе — так называемый «ходлинг».
Одновременно объем торгов XRP на спотовом и деривативном рынках остается высоким. Высокий объем в периоды поиска цены или консолидации обычно свидетельствует о сохранении интереса и ликвидности. Кроме того, Лукас упомянула и другие ончейн-индикаторы — такие как активность сети, крупные перемещения кошельков («китовые» транзакции) и объем расчетов — которые в совокупности указывают на бычьи сигналы. Это расхождение между краткосрочным оттоком из ETF и положительными ончейн-данными создает интересное напряжение для наблюдателей рынка. Это говорит о том, что движение в ETF может быть тактической, краткосрочной корректировкой портфеля определенной группы инвесторов, а не отражением снижающейся уверенности в самой сети XRP.
Экспертное мнение: перспективы XRP и его ETF
Эксперты считают, что настоящий тест для рынка XRP ETF — это динамика потоков в ближайшие недели. Лукас завершила свой анализ взглядом в будущее: если притоки капитала в спотовые ETF возобновят прежний паттерн, то совокупное давление спроса на ETF и положительная ончейн-динамика могут подтолкнуть XRP к повторному тестированию психологически важного уровня $3 — отметки, не виденной уже много лет. Такой сценарий реализуется только при условии, что последний отток был разовой фиксацией прибыли, а не началом длительного цикла погашений.
За результатами этих фондов также следят с точки зрения их влияния на более широкий регуляторный и финансовый ландшафт. Одобрение спотовых XRP ETF стало важной вехой, последовавшей за запуском Bitcoin и Ethereum ETF. Их потоки теперь представляют собой реальный барометр интереса институциональных и розничных инвесторов к цифровому активу с уникальным применением для трансграничных платежей и особой регуляторной историей. Успех или неудача этих продуктов влияет на вероятность появления аналогичных инструментов для других криптовалют.
| 21Shares (TOXR) | -$47,25M | Основной драйвер общего оттока за день |
| Canary, Bitwise, Grayscale (вместе) | +$2,0M | Зафиксирован чистый приток, что указывает на избирательный спрос |
| Все пять фондов вместе | -$40,8M | Первый чистый отток за 36 торговых дней |
Для инвесторов это событие подчеркивает несколько ключевых аспектов инвестирования в криптовалютные ETF:
- Ожидания волатильности: Потоки ETF могут быть волатильными и не всегда напрямую связаны с долгосрочными фундаментальными показателями актива.
- Различие продуктов: Потоки могут существенно отличаться у разных эмитентов в зависимости от комиссий, ликвидности и уровня доверия к бренду.
- Многофакторный анализ: Грамотная оценка требует учитывать не только потоки ETF, но также ончейн-данные, структуру рынка и макроусловия.
Заключение
Первый чистый отток из американских спотовых XRP ETF стал заметной вехой, подчеркнув динамичную и порой парадоксальную природу рынка цифровых активов. Несмотря на то что вывод $40,8 млн свидетельствует о паузе после сильного старта и, вероятно, связан с тактической фиксацией прибыли, ему противостоят устойчивые ончейн-данные, говорящие о сильной приверженности держателей. Дальнейшая траектория цены XRP и стабильность связанных ETF теперь во многом зависят от того, возобновятся ли притоки инвесторов. Если да, сочетание спроса на ETF и позитивных фундаментальных сетевых факторов может дать XRP импульс для выхода на более высокие ценовые уровни. Таким образом, это событие не просто статистика, а важный момент, открывающий ценные инсайты о зрелости криптовалютных инвестиционных продуктов и поведении современных инвесторов в цифровые активы.
Часто задаваемые вопросы
В1: Что означает «чистый отток» из ETF?
О1: Чистый отток происходит, когда общая стоимость выкупленных (проданных эмитенту) паёв превышает общую стоимость новых купленных паёв за день. Это означает, что из фонда выходит больше денег, чем заходит.
В2: Почему рекордно низкий объем XRP на биржах считается бычьим сигналом?
О2: Когда XRP выводят с централизованных бирж на приватные кошельки, уменьшается объем, доступный для немедленной продажи на рынке. Такое «ходлинг»-поведение обычно говорит о долгосрочной уверенности инвесторов и может снижать давление продаж.
В3: Был ли отток равномерным среди всех провайдеров XRP ETF?
О3: Нет, отток был сосредоточен в основном в одном фонде. Фонд 21Shares (TOXR) обеспечил львиную долю оттока в $40,8 млн. У других крупных провайдеров — Grayscale, Bitwise и Canary — в тот же день был небольшой чистый приток.
В4: Насколько значим этот отток в $40,8 млн в более широком контексте?
О4: По словам аналитика Рэйчел Лукас, отток составляет лишь около 3% от общего чистого притока, который эти ETF привлекли с момента запуска. Это говорит о том, что основная инвесторская база остается в целом неизменной.
В5: Что должно произойти, чтобы XRP вновь протестировал уровень $3?
О5: Аналитики считают, что возобновление чистого притока в спотовые XRP ETF в сочетании с продолжением позитивных ончейн-трендов (низкие балансы на биржах и высокая активность сети) могут создать необходимое давление покупателей для достижения XRP отметки $3.
