Рейтинги крупных банков｜Goldman Sachs: присвоить BYD и XPeng рейтинг "покупать" благодаря расширению продаж на зарубежных рынках

格隆汇1月9日｜Goldman Sachs опубликовал отчет, в котором сообщается, что недавно была проведена серия онлайн-встреч «Перспективы менеджмента китайского автопрома 2026», включавшая 10 онлайн-конференций с участием шести производителей автомобилей (OEM), двух поставщиков комплектующих и одного дилера. В числе компаний-участников были SAIC Motor, GAC Group, Xiaomi, Leapmotor, Great Wall Motor, Seres и др. Банк выделяет четыре ключевые темы, наблюдаемые в автомобильной отрасли Китая: (1) руководство компаний в целом придерживается консервативной оценки общего объема рынка; практически все OEM ожидают двузначного роста собственных продаж и увеличивают усилия по выходу на зарубежные рынки; (3) темпы вывода новых моделей остаются высокими, особенно усиливается конкуренция в премиальном сегменте; (4) на всех этапах автомобильной производственной цепочки могут возникнуть потенциальные ценовые и маржинальные риски. Goldman Sachs прогнозирует рост розничных продаж новых энергетических автомобилей в Китае к 2026 году примерно на 10%. В отношении разных ценовых сегментов большинство компаний считают, что уровень субсидий для моделей стоимостью от 170 000 до 180 000 юаней и выше останется в основном неизменным, однако для бюджетных моделей субсидии по новой политике будут существенно снижены. Банк присваивает BYD и XPeng рейтинг «покупать» благодаря их относительным преимуществам и выгоде от расширения продаж на зарубежных рынках.