Goldman Sachs: Для изменения ожиданий по снижению ставки ФРС в апреле необходимы «значительные сюрпризы» в данных по занятости вне сельского хозяйства

BlockBeats сообщает, что 9 января Goldman Sachs заявил, что предстоящий в пятницу вечером отчет по занятости вне сельского хозяйства США за декабрь 2025 года вряд ли существенно изменит ожидания рынка относительно политики Федеральной резервной системы, если только данные не окажутся неожиданно значимыми, поскольку текущие рыночные оценки уже прочно закреплены на траектории смягчения политики к середине года.

В исследовательском отчете для клиентов Goldman Sachs прогнозирует, что прирост числа занятых вне сельского хозяйства составит около 70 тысяч человек, что в целом соответствует общим ожиданиям. Несмотря на то, что неофициальные "частные прогнозы" рынка указывают на небольшой риск повышения, банк считает, что результат, близкий к ожиданиям, скорее укрепит, чем нарушит существующий макроэкономический нарратив.

В настоящее время рынок закладывает в цену два снижения ставки Федеральной резервной системы по 25 базисных пунктов в этом году, при этом первое снижение на 25 базисных пунктов ожидается примерно в конце апреля.

Goldman Sachs отмечает, что для существенного сдвига сроков потребуется "достаточно драматичный" сюрприз в данных по рынку труда — как в сторону повышения, так и в сторону понижения.

С точки зрения рынка, Goldman Sachs описывает диапазон от 70 до 100 тысяч новых рабочих мест как наиболее благоприятный для фондового рынка результат, что соответствует сценарию продолжающегося экономического расширения, не вызывающего повторных опасений по поводу инфляции и не угрожающего циклу снижения ставок. Такой результат поддержит точку зрения о том, что экономика США постепенно замедляется, а не внезапно останавливается.

Для сравнения, если показатель занятости вне сельского хозяйства окажется ниже 50 тысяч, это будет интерпретировано как уровень, недостаточный для поддержания стабильного роста занятости в экономике, что может вызвать у инвесторов беспокойство из-за опасений резкого замедления роста.

В другом крайнем случае Goldman Sachs отмечает, что если показатель превысит 125 тысяч, это может привести к пересмотру рынком сроков первого снижения ставки Федеральной резервной системы и переносу ожидаемой даты снижения на июнь. (Golden Ten Data)