Rio Tinto и Glencore обсуждают создание крупнейшей в мире горнодобывающей компании

Rio Tinto и Glencore рассматривают возможность исторического слияния в горнодобывающей отрасли

Фотограф: Carla Gottgens/Bloomberg

Группа Rio Tinto в настоящее время ведет переговоры о приобретении Glencore Plc, что приведет к созданию крупнейшей в мире горнодобывающей компании с общей оценкой более 200 миллиардов долларов. Это происходит чуть более чем через год после того, как предыдущие переговоры о слиянии между двумя компаниями завершились без соглашения.

Обе компании в четверг подтвердили, что рассматривают различные варианты, включая возможное приобретение за счет обмена акциями, которое может охватить часть или все их операции. После объявления цена акций Glencore выросла до 9,9% на открытии торгов в Лондоне, в то время как акции Rio Tinto упали на 2,5% после снижения на 6,3% в Австралии.

Главные новости от Bloomberg

Если сделка будет завершена, это станет крупнейшей транзакцией в истории горнодобывающего сектора, который в последнее время переживает волну сделок по слиянию и поглощению, поскольку крупные игроки стремятся увеличить свои запасы меди. Медь, необходимая для глобального перехода к более чистой энергии, торгуется близ исторических максимумов. И Rio Tinto, и Glencore владеют значительными запасами меди, а их объединение создаст серьезного конкурента BHP Group, нынешнему лидеру отрасли.

Фотограф: Jose Cendon/Bloomberg

Несмотря на потенциал, аналитики указывают на возможные препятствия. Glencore остается крупным производителем угля — сектор, который Rio Tinto уже покинул, — и у обеих компаний разные корпоративные культуры. Рыночная капитализация Rio Tinto составляет примерно 137 миллиардов долларов, а стоимость Glencore оценивается примерно в 70 миллиардов долларов.

Компании уже вели переговоры в 2024 году, однако они были прерваны из-за разногласий по оценке стоимости. С тех пор Rio Tinto назначила нового генерального директора, а Glencore публично подчеркнула свою стратегию роста в сегменте меди. Генеральный директор Glencore Гэри Нэйгл в частном порядке назвал слияние с Rio наиболее логичной сделкой в отрасли, хотя разница в оценке между компаниями с тех пор увеличилась.

Возобновление переговоров происходит на фоне рекордного роста цен на медь, которые на этой неделе превысили 13 000 долларов за тонну. Этот скачок объясняется серией сбоев в работе шахт и увеличением запасов в США на фоне возможного введения тарифов. Эти события усилили беспокойство среди лидеров отрасли и инвесторов по поводу будущего дефицита меди.

Для Rio Tinto приобретение Glencore значительно увеличит объемы производства меди и даст доступ к руднику Collahuasi в Чили, одному из самых богатых месторождений меди в мире, что долгое время было целью компании. Хотя и Rio Tinto, и BHP владеют значительными медными активами, значительная часть их прибыли по-прежнему поступает от железной руды, рынок которой сталкивается с неопределенностью на фоне замедления строительного бума в Китае.

Фотограф: Matt Jelonek/Bloomberg

Мнения отрасли и стратегические шаги

Бен Клири, управляющий портфелем в Tribeca Investment Partners, прокомментировал: «Эта сделка выглядит весьма логичной — сейчас это главное событие в горнодобывающей отрасли».

Саймон Тротт, новый генеральный директор Rio Tinto, сделал приоритетом повышение эффективности и оптимизацию операций, а также планирует продать небольшие бизнес-единицы. Председатель совета директоров Доминик Бартон отметил, что Rio отходит от своей истории неудачных сделок и теперь более открыта к стратегическим приобретениям.

Джон Айюб, портфельный менеджер Wilson Asset Management, отметил: «Это первый крупный вызов для Саймона на посту CEO, и я ожидаю, что его дисциплинированный подход распространится и на сделки по слияниям и поглощениям».

Возобновившиеся переговоры о слиянии являются частью более широкой тенденции консолидации в горнодобывающей отрасли. Недавно Anglo American Plc согласилась приобрести Teck Resources Ltd. после того, как отбила попытку поглощения со стороны BHP. Председатель Rio вновь заявил о готовности компании рассматривать новые приобретения, преодолевая ошибки прошлого.

Glencore известна своей агрессивной стратегией сделок, включая смелую попытку слияния с Rio Tinto в 2014 году под руководством бывшего CEO Айвана Глазенберга, который до сих пор владеет около 10% Glencore.

В последнее время Glencore сталкивается с возрастающим давлением со стороны инвесторов после слабой динамики акций в прошлом году, частично из-за низких цен на уголь и стратегической неопределенности. Компания сделала медь центральным элементом своих будущих планов, а CEO Нэйгл объявил о намерении почти удвоить выпуск меди в течение следующего десятилетия.

Хотя медные активы Glencore являются ключевым преимуществом, компания также является крупнейшим в мире экспортером угля и работает с другими металлами, такими как никель и цинк, а также имеет крупный торговый бизнес. Остается неясным, будет ли Rio Tinto стремиться приобрести все разнопрофильные активы Glencore. Ранее Glencore предлагала выделить угольное подразделение в отдельную компанию, но акционеры предпочли сохранить его.

«Сектор угля по-прежнему остается неясным. Вероятно, продажа угольных активов станет приоритетом для объединенной компании», — добавил Айюб.

Согласно правилам Великобритании о поглощениях, у Rio Tinto есть время до 5 февраля, чтобы либо сделать официальное предложение, либо выйти из переговоров минимум на шесть месяцев.

Financial Times первой сообщила об этих переговорах.

С участием Джеймса Аттвуда, Сибиллы Гросс, Роба Вердонка, Джека Фарчи, Кеира Райта и Пол-Алэна Ханта.

Популярные материалы от Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.