Акции Microsoft движутся в установленном диапазоне — продажа опционов пут вне денег оказывается эффективной

Акции MSFT: Последние результаты и стратегия с опционами

За последние два месяца акции Microsoft Corporation (MSFT) колеблются в относительно узком ценовом диапазоне. Одной из самых эффективных стратегий в этот период была продажа опционов пут вне денег (OTM). В настоящее время инвесторы могут получить доходность 1,5%, продавая месячный опцион пут с ценой исполнения на 4% ниже текущей цены акции.

На утро пятницы, 9 января, MSFT торговалась по цене $475.35. Это ниже, чем $492.02 месяцем ранее, 9 декабря, и $496.82 7 ноября.

Связанные обновления от Barchart

Реализация стратегии коротких путов

В последнее время я рекомендовал продавать OTM опционы пут на MSFT. Например, в статье, опубликованной 9 декабря, я подробно описал, как инвесторы могут получить доходность 1,1%, продавая месячные путы Microsoft.

В тот момент предлагалось продать опцион пут с ценой исполнения $475,00 (с истечением сегодня), когда MSFT торговалась по $491,00, что делало цену исполнения более чем на 3% ниже рыночной стоимости.

Каждый проданный контракт приносил премию в размере $5.63, что составляет $563 за контракт (100 акций), требуя обеспечения в размере $47 500. Это обеспечивало месячную доходность примерно 1,185%.

Поскольку опцион, скорее всего, истечет бессмысленным, инвесторы могут рассмотреть возможность повторения этой стратегии коротких путов еще на месяц.

Целевые цены аналитиков остаются высокими

В статье от 4 ноября 2025 года я предположил, что акции MSFT могут достичь $682.55 в течение следующего года, основываясь на сильных результатах первого квартала 2026 финансового года и марже свободного денежного потока на уровне 33%.

С тех пор аналитики повысили свои прогнозы по выручке на ближайшие годы, что указывает на возможность пересмотра моей целевой цены в сторону повышения, учитывая, что я исходил из маржи FCF в 30%.

Аналитики по-прежнему настроены позитивно: по данным Yahoo! Finance, 57 аналитиков повысили свои целевые цены до $622.51, что близко к уровню $626.71 двухмесячной давности. Средний целевой уровень по данным Barchart составляет $630.07, против $632.77 ранее.

В целом консенсус таков: акции MSFT по-прежнему недооценены.

Текущая возможность: продажа месячных путов MSFT

Рассматривая опционы с истечением 6 февраля 2026 года, опцион пут с ценой исполнения $455.00 торгуется по средней премии $7.60. Это обеспечивает мгновенную доходность 1,67%, при этом цена исполнения установлена на 4% ниже текущей цены акции.

Отложив $45 500 наличными или на маржинальном счете, инвестор может открыть короткую позицию, продав один опционный контракт по данной цене исполнения.

Потенциальная доходность и дополнительные стратегии

Совершив такую сделку, инвестор сразу получает $760, что составляет 1,67% от требуемого обеспечения для потенциальной покупки 100 акций по $455.00.

Если цена MSFT останется стабильной или будет расти к целям аналитиков в течение следующего месяца, инвестор не обязан покупать акции по более низкой цене исполнения.

За последние два месяца эта стратегия коротких путов принесла совокупный доход в $13,23 на акцию, или $1 323 с инвестиций в среднем $46 500 — эффективная доходность составила 2,845%.

Если экстраполировать этот подход на год, потенциальная доходность может достигнуть 17%, при условии сохранения аналогичных возможностей.

Этот метод не только устанавливает более низкую потенциальную цену входа в акции MSFT, но и обеспечивает дополнительный доход по пути.

Для тех, кто готов взять на себя больший риск, доход, полученный от продажи путов, можно использовать для покупки опционов колл «в деньгах» с более длинными сроками, что позволит участвовать в потенциальном росте с меньшим капиталом под риском.