Аналитик: Bitcoin пережил «событие капитуляции» в ноябре 2025 года, ожидается фаза консолидации в первом–втором квартале этого года

BlockBeats News, 10 января, аналитик Biraajmaan Tamuly заявил, что долгосрочные держатели Bitcoin (LTH) пережили самую агрессивную фазу продаж за всю историю в 2025 году. Несмотря на то, что давление продаж вызвало турбулентность на рынке, анализ данных on-chain указывает на то, что это давление может ослабевать, возможно, предвещая следующий восходящий ценовой цикл для BTC.

Данные показывают значительное движение Bitcoin, находившихся в состоянии покоя не менее двух лет в 2025 году. Почти на $300 миллиардов Bitcoin, которые не перемещались более года, вновь вошли в обращение. С 15 ноября по 14 декабря 2025 года наблюдался один из самых интенсивных периодов продаж долгосрочными держателями за последние пять лет.

Tamuly объяснил, что с 2019 года резкие снижения предложения долгосрочных держателей редко происходили изолированно. Обычно они происходят, когда тренд Bitcoin показывает признаки истощения — либо восходящий тренд близок к завершению, либо во время структурного переходного периода. Слабость цены была очевидна в октябре, но наиболее интенсивные продажи произошли позже — крупнейший 30-дневный пик распределения составил 1,14 миллиона BTC в ноябре 2025 года. Эта последовательность указывает на "капитуляционную распродажу" на рынке, а не на упорядоченное фиксирование прибыли, что знаменует собой перезапуск цикла, а не продолжение предыдущего тренда.

С декабря предложение LTH перестало снижаться, в настоящее время удерживается на уровне около 13,6 миллиона BTC, в то время как цена Bitcoin вошла в фазу консолидации. Соотношение предложения долгосрочных и краткосрочных держателей дает дополнительное подтверждение. Каждый раз, когда это соотношение падает до -0,5 или ниже, Bitcoin либо входит в фазу формирования дна, либо отскакивает к новому максимуму в течение нескольких недель. В декабре прошлого года соотношение снизилось примерно до -0,53, за чем последовали сужение колебаний цены и остановка импульса, что соответствует характеристикам перезапуска цикла, а не продолжения тренда. Консолидация в первом и втором кварталах этого года может сформировать период формирования дна, и любое устойчивое ралли, скорее всего, произойдет после этого, возможно, развернувшись в третьем квартале.