Решающий момент для CPI: в декабре инфляция может показать «восстановительный отскок», необходимо быть осторожными с экстремальными рисками

BlockBeats сообщает, что 12 января рынок в целом ожидает, что декабрьский индекс потребительских цен (CPI) в США может продемонстрировать временный рост (данные будут опубликованы во вторник в 21:30), что в основном связано с эффектом восстановления статистики после нормализации обследования Бюро трудовой статистики, и это не обязательно означает структурное ухудшение инфляции.

Данные по занятости вне сельского хозяйства за ноябрь и CPI были опубликованы примерно в одно и то же время. Данные по занятости показывают, что рынок труда в США продолжает охлаждаться, уровень безработицы вырос до 4,6% (до округления — 4,573%), что является самым высоким показателем за последние четыре года. Однако из-за последствий временной приостановки работы правительства надежность данных вызывает сомнения, и это не смогло существенно усилить ожидания рынка относительно досрочного снижения ставки Федеральной резервной системой.

Фьючерсы на процентные ставки показывают, что рынок в целом ожидает сохранения ставки на январском заседании, а первое снижение ставки может произойти в марте, апреле или июне, однако ни один из этих вариантов не получил более 50% единого ценообразования, что указывает на высокую неопределенность траектории. Основные ожидания по текущему CPI следующие:

Общий годовой CPI: незначительный рост с 3,0% до 3,1%
Базовый годовой CPI: сохранится на уровне 3,0%

Три сценария развития событий:
1. В соответствии с ожиданиями: ограниченное влияние на рисковые активы, рынок будет следить за реакцией на ключевые технические уровни.
2. Значительное превышение ожиданий (особенно базовый CPI): усиление опасений по поводу устойчивости инфляции, в краткосрочной перспективе может снизить склонность к риску.
3. Неожиданное резкое снижение (маловероятно): может совпасть с ослаблением занятости, усилить ожидания смягчения политики, что благоприятно для рисковых активов.

Декабрьский CPI может стать катализатором краткосрочной волатильности на рынке, необходимо уделять особое внимание влиянию "экстремальных значений" на ожидания по ставкам и ценообразование активов.