Bernstein: В настоящее время мы находимся в ключевом окне возможностей для принятия закона "Clarity Act". Если компромисс не будет достигнут быстро, возрастает риск отсрочки или провала законопроекта.

BlockBeats News, 12 января: Уолл-стритская организация Bernstein в своем последнем аналитическом отчете отметила, что по мере того как законодатели сталкиваются с углубляющимися разногласиями между банковской и криптоиндустрией по вопросам доходности стейблкоинов, окно для принятия в США закона о структуре крипторынка быстро сужается.

Аналитик Gautam Chhugani заявил в отчете для клиентов в понедельник, что, хотя основные аспекты "Clarity Act" (включая различие между цифровыми товарами и ценными бумагами, а также подход к регулированию децентрализованных финансов) вызывают споры, эти вопросы вряд ли помешают продвижению закона. Аналитик считает, что главным препятствием является то, что представители банковской отрасли пытаются ограничить криптоплатформы в предоставлении доходности по стейблкоинам. Хотя прошлогодний "GENIUS Act", подписанный президентом Трампом, запретил эмитентам стейблкоинов напрямую выплачивать доходность, он по-прежнему позволяет криптоплатформам и их аффилированным лицам распределять доходность среди пользователей (обычно 2%–4% годовых).

Аналитик отметил, что банковская индустрия рассматривает эти стимулирующие меры как угрозу традиционным депозитам, поскольку рынок стейблкоинов может вырасти с текущих более $275 миллиардов до триллионов долларов и стать "системно значимой" областью. Криптоиндустрия утверждает, что повторное открытие этого вопроса подорвет с трудом достигнутый законодательный компромисс "GENIUS Act", демонстрируя антиконкурентные и анти-рыночные тенденции.

Аналитик отметил, что обе стороны считают этот вопрос непреодолимой красной линией, и если компромисс не будет достигнут в ближайшее время, риск задержки или провала законопроекта возрастет. Bernstein добавила, что политический тайминг имеет решающее значение, и законопроект должен продвинуться не позднее второго квартала 2026 года, чтобы избежать влияния динамики промежуточных выборов. Компания отметила, что про-криптовалютная позиция администрации Трампа принесла пользу индустрии, но предупредила, что если спор по доходности сохранится, импульс может застопориться. Chhugani подчеркнул, что сейчас — "критическое окно возможностей".