Исторический максимум: серебро стремительно превысило 85 долларов! Почему оно стало таким востребованным?

Huitong News, 12 января—— В понедельник (12 января) спот-серебро значительно выросло, цена на короткое время превысила отметку 85,50 долларов и обновила исторический максимум, а в североамериканскую сессию продолжило торговаться рядом с историческим пиком. Этот рост не был случайным, а был спровоцирован внезапной новостью — Министерство юстиции США направило повестку Федеральной резервной системе, что вызвало широкое обсуждение независимости центрального банка. Хотя это событие пока не привело к существенным изменениям в политической структуре, его символическое значение чрезвычайно велико: как только решения ФРС перестанут восприниматься как нейтральные, доверие рынка к достоверности политики будет подорвано.

В понедельник (12 января) спот-серебро резко выросло, цена на короткое время превысила отметку 85,50 долларов и обновила исторический максимум, а в североамериканскую сессию продолжило торговаться на исторических максимумах. Такой рост не был неожиданным, а был непосредственно спровоцирован внезапной новостью — Министерство юстиции США направило повестку Федеральной резервной системе, вызвав широкую дискуссию о независимости центрального банка. Хотя это событие пока не вызвало существенных изменений в политической структуре, его символическое значение чрезвычайно велико: как только решения ФРС перестанут восприниматься как нейтральные, доверие рынка к достоверности политики будет подорвано.



Эта неопределенность быстро распространилась на финансовые рынки, особенно на рынок драгоценных металлов. Аналитики отмечают, что когда независимость центрального банка ставится под сомнение, трейдеры инстинктивно увеличивают ожидания риска роста инфляции в будущем, одновременно опасаясь обесценивания покупательной способности доллара. В таком контексте золото, серебро и другие твердые активы естественным образом становятся "тихой гаванью" для капитала.

Несмотря на резкую реакцию рынка, аналитики считают, что вероятность подрыва основ ФРС по-прежнему низка. Если бы действительно была утрачена независимость политики, это вызвало бы цепочку последствий: резкий рост стоимости заимствований, повсеместное повышение премии за риск и т.д., что обернулось бы издержками, которые ни одна из сторон не может себе позволить. Поэтому более разумная трактовка: эта новость временно повысила "премию за неопределенность", побудив капитал придерживаться стратегии "сначала купить, потом наблюдать", а не немедленно пересматривать долгосрочные институты.

Ставочные игры входят в решающую фазу, инфляционные данные — главный "переломный момент"

Пока краткосрочные настроения остаются на подъеме, основной фактор, влияющий на движение серебра, по-прежнему связан с ожиданиями по ставкам. Согласно опубликованным на прошлой неделе данным по занятости вне сельского хозяйства, уровень безработицы в США снизился до 4,4%, рынок труда в целом стабилен, что практически исключает возможность снижения ставки в январе. Тем не менее, рынок по-прежнему ожидает два снижения ставки в течение года, первое — в июне. Это ожидание крайне важно для серебра, поскольку как актив без доходности его цена обратно коррелирует с реальной ставкой (номинальная ставка за вычетом инфляции) — чем ниже реальная ставка, тем меньше альтернативные издержки владения серебром и выше его привлекательность.

Главной интригой ближайшего времени станет публикация индекса потребительских цен (CPI) США. Если данные окажутся "горячими", демонстрируя устойчивость инфляции, рынок может пересмотреть ожидания в пользу "более ястребиного" сценария — то есть отложить или сократить ожидания по снижению ставки, что приведет к росту реальных ставок и окажет давление на серебро; наоборот, если CPI окажется слабым, это поможет сохранить консенсус по "двум снижением ставки в течение года" и дополнительно поддержит рост серебра. Можно сказать, что именно эти данные в ближайшей перспективе станут ключевой точкой для определения направления рынка.

В среднесрочной и долгосрочной перспективе, пока рынок верит, что ФРС будет действовать относительно мягко, балансируя между экономическим ростом и финансовой стабильностью, у реальных ставок есть потенциал для снижения, что создает фундаментальную поддержку для серебра. Конечно, превалирование бычьего тренда не означает безостановочного роста, особенно с учетом того, что цены уже быстро выросли; любые изменения в ожиданиях по ставкам могут усилить волатильность.

Геополитическая напряженность вновь усиливается, бегство в драгоценные металлы

Помимо макроэкономической политики и игры ставок, геополитические риски также незаметно усиливают беспокойство рынка. В последнее время США заняли более жесткую позицию по отношению к Ирану, а Иран в ответ заявил о готовности к жестким мерам, что вновь обострило ситуацию на Ближнем Востоке. Подобные события, как правило, нарушают глобальный аппетит к риску, заставляя капитал быстро уходить из рискованных активов в традиционные инструменты-убежища, такие как золото и серебро.

Судя по реакции рынка, золото стало двигаться первым, в понедельник преодолев важный психологический уровень в 4600 долларов, что еще больше укрепило бычьи настроения на всем рынке драгоценных металлов. Золото как "якорный актив" при росте расширяет рыночную терпимость к оценке таких металлов, как серебро. Когда трейдеры начинают переоценивать защитную ценность активов, серебро получает дополнительный импульс к росту за счет эффекта перелива эмоций и притока трендовых средств.

Техническая картина: движение на вершинах, как дальше?

С технической точки зрения дневной график спот-серебра по-прежнему находится в устойчивом восходящем канале, после успешного пробоя предыдущего максимума цена закрепилась, структура тренда сохраняется. Текущая цена недалеко от внутридневного максимума 85,53 доллара, что указывает на доминирование быков. Индикатор MACD продолжает находиться выше нулевой линии, столбики сохраняют положительное значение, что свидетельствует о несломленности восходящего тренда.



Однако стоит опасаться краткосрочного перегрева. Индикатор RSI достиг 70,56, войдя в зону перекупленности, что сигнализирует о признаках перегрева рынка. Это означает, что дальнейшее движение, скорее всего, будет проходить в боковом диапазоне с консолидацией, а не в виде одностороннего роста, и существенная коррекция не исключена. Ключевые уровни поддержки находятся на двух отметках: во-первых, это важная платформа 80,000 долларов, а во-вторых — техническая промежуточная поддержка на уровне 82,50 долларов. Если коррекция не пробьет эти уровни, это, наоборот, может стать новым шансом для бычьих позиций.

В ближайшие дни ожидается множество рыночных катализаторов. Помимо завтрашнего выхода CPI США, в среду будут опубликованы данные по розничным продажам и PPI — несмотря на небольшую задержку по времени, они могут вызвать волатильность. Кроме того, потенциальное решение Верховного суда США по тарифам также может повлиять на движение капитала и косвенно отразиться на защитных активах. Если число первичных заявок на пособие по безработице в четверг неожиданно снизится, это может вновь подогреть ожидания снижения ставки и поддержит серебро.

В целом, нынешний сильный рост серебра является результатом одновременного влияния трех факторов: институциональной неопределенности, борьбы ожиданий по ставкам и усиления геополитических рисков. Хотя в краткосрочной перспективе возможна коррекция, аналитики считают, что при условии сохранения основных поддержек и неизменности ключевой логики откаты скорее будут восприниматься как структурные возможности. В дальнейшем трейдеры будут внимательно следить за тремя направлениями: сможет ли инфляция поколебать ожидания по снижению ставок, сохранится ли актуальность темы независимости ФРС и усилится ли геополитическая напряженность. Пока хотя бы два из этих факторов будут оставаться в бычьей фазе, среднесрочный восходящий тренд серебра останется актуальным.