Отчет BlackRock по прогнозам на 2026 год: цифровые активы как основа инфраструктуры платежей и расчетов, оптимизм в отношении американских акций, связанных с искусственным интеллектом

BlockBeats News, 13 января, BlackRock недавно опубликовала свой отчет о глобальных перспективах на 2026 год. В отчете подчеркивается огромный масштаб инвестиций в инфраструктуру AI, что приводит к феномену «микро — это макро» и создает такие вызовы, как рост кредитного плеча и иллюзия диверсификации. В целом, компания сохраняет склонность к риску, увеличивает долю американских акций (особенно связанных с AI) и позитивно оценивает возможности для активных инвестиций.

Три основных инвестиционных темы отчета:

Микро — это макро: Развитие AI возглавляют несколько компаний, а капитальные затраты настолько масштабны, что могут повлиять на всю макроэкономику. Инвестиции могут достичь $5-8 триллионов (2025-2030), поддерживая экономический рост США в 2026 году (вклад инвестиций исторически в 3 раза выше среднего), даже при охлаждении рынка труда. Однако остается неясным, будет ли доход достаточным для покрытия расходов и сколько средств вернется к технологическим гигантам. В отчете отмечается, что AI может ускорить инновации, но крупные технологические изменения за последние 150 лет не нарушили долгосрочный тренд роста США в 2%; тем не менее, сейчас можно представить сценарий «прорыва роста».

Рост кредитного плеча: Огромные инвестиции ранних строителей AI и отстающие доходы привели к увеличению системного кредитного плеча; в сочетании с высоким государственным долгом это создает уязвимость. Предпочтение отдается частному кредитованию и финансированию инфраструктуры. Тактически рекомендуется уменьшить долю долгосрочных государственных облигаций (например, US Treasuries) из-за неблагоприятных условий для длинных облигаций при высоком кредитном плече и росте стоимости капитала.

Иллюзия диверсификации: При доминировании основных трендов традиционные диверсифицированные портфели могут на самом деле представлять собой концентрированные ставки. Инвесторам необходимо активно принимать на себя риски, сохранять гибкость портфеля (иметь запасной план) и искать уникальные источники дохода на частных рынках и в хедж-фондах.

В отчете особо отмечается, что BlackRock рассматривает цифровые активы (особенно stablecoins) как инфраструктуру для платежей и расчетов (инженерные коммуникации финансовой системы), а не просто как спекулятивные активы. Stablecoins рассматриваются как «цифровые рельсы доллара», эволюционируя от инструментов, присущих криптовалютам, к мостам, соединяющим традиционные финансы с цифровой ликвидностью, расширяясь в такие области, как трансграничные платежи, расчеты, особенно в медленных/дорогих/фрагментированных сегментах традиционной системы. В отчете говорится, что криптовалюта интегрируется в мейнстрим-финансы, stablecoins становятся инфраструктурой, поддерживающей глобальные потоки ликвидности и пересекающейся с традиционными финансами.