Pimco ожидает снижения ипотечных ставок по мере увеличения покупок со стороны Fannie и Freddie

Покупки ипотечных облигаций в США укрепляют оптимизм Pimco

Меры правительства США по снижению стоимости жилья посредством масштабных закупок ипотечных ценных бумаг способствуют позитивному настрою в Pacific Investment Management Co. (Pimco), одной из ведущих мировых компаний по инвестициям в облигации.

Даниел Иваскын, главный инвестиционный директор Pimco, рассказал в интервью, что эти меры, как ожидается, помогут снизить процентные ставки и сузить спреды по ипотечным ценным бумагам.

Главные новости от Bloomberg

Pimco считает недавнее заявление о политике дополнительным стимулом для своих значительных инвестиций в ипотечный долг — позицию, которую компания сохраняет до 2025 года.

Ипотечный сектор вновь набрал обороты после того, как президент Дональд Трамп поручил Fannie Mae и Freddie Mac приобрести ипотечных облигаций на сумму 200 миллиардов долларов. Эта инициатива направлена на повышение доступности 30-летних ипотечных кредитов с фиксированной ставкой для покупателей жилья.

Индекс Bloomberg MBS вырос на 0,53% в пятницу, что стало самым сильным однодневным ростом с начала августа.

По словам Иваскына, хотя действия правительства не были единственной причиной, по которой Pimco увеличил долю ипотечных ценных бумаг в портфеле, они стали возможным катализатором дальнейшего сужения спредов.

Он также отметил, что основной проблемой по-прежнему остается дефицит доступного жилья по сравнению с количеством домохозяйств, и что увеличение предложения жилья — единственное долгосрочное устойчивое решение.

За последний год доходность 10-летних гособлигаций США, которая существенно влияет на ставки по 30-летней ипотеке, в основном оставалась выше 4%, что осложняет попытки администрации снизить стоимость заимствований.

Министр финансов Скотт Бессент неоднократно подчеркивал важность долгосрочных процентных ставок как для широкой экономики, так и для доступности жилья. Президент Трамп продолжает призывать Федеральную резервную систему к более агрессивному снижению ставок.

Иваскын отметил: «Эта администрация готова рассматривать инновационные политические варианты, что демонстрирует их готовность использовать доступные финансовые инструменты». Он добавил, что если долгосрочные ставки превысят желаемый уровень, правительство может рассмотреть возможность прямых покупок более долгосрочных бумаг.

С тех пор, как Федеральная резервная система начала сокращать свои ипотечные активы в 2022 году, ипотечные ценные бумаги торговались по более низким ценам по сравнению с корпоративными и государственными облигациями. Такая ситуация привела к тому, что многие управляющие облигационными фондами увеличили долю ипотеки в портфеле, а индекс Bloomberg вырос на 8,6% в прошлом году — это лучший годовой результат с 2002 года.

Стратегия Pimco и прогноз рынка

Иваскын сообщил, что Pimco может постепенно уменьшить свою повышенную долю в фонде дохода на 217 миллиардов долларов, если спреды продолжат сужаться. За последний год этот фонд принес доходность 11,6%, опередив большинство конкурентов, согласно данным Bloomberg.

Он подчеркнул, что даже до последнего заявления о политике ипотечные ценные бумаги выглядели привлекательнее по сравнению с корпоративными облигациями. Несмотря на некоторое сужение спредов, ипотека по-прежнему остается выгодно оцененной.

©2026 Bloomberg L.P.