JPMorgan ожидает, что ФРС в следующий раз повысит процентные ставки, в то время как энтузиасты криптовалют обсуждают возможное снижение ставок

JPMorgan прогнозирует повышение ставки ФРС только в 2027 году

JPMorgan прогнозирует, что следующим шагом Федеральной резервной системы США по процентным ставкам, вероятно, станет их повышение, но не ранее третьего квартала 2027 года — взгляд, который расходится с ожиданиями многих участников крипторынка, рассчитывающих на снижение ставок в ближайшем будущем.

По данным Reuters, крупнейший в мире банк по рыночной капитализации ожидает, что ФРС сохранит ставки без изменений в диапазоне от 3,5% до 3,75% на протяжении всего этого года, а повышение на 25 базисных пунктов состоится только в третьем квартале 2027 года.

Этот прогноз резко контрастирует с фьючерсами CME на фонды ФРС, где трейдеры делают ставки на два снижения ставки по 25 базисных пунктов до конца года. Многие аналитики в криптосфере также ожидают снижения стоимости заимствований, что может стимулировать больший аппетит к риску как в экономике, так и на финансовых рынках. Bitcoin (BTC), который часто рассматривается как прямой бенефициар увеличения фиатной ликвидности, обычно более остро реагирует на изменения ожиданий по процентным ставкам, чем традиционные активы. Подробнее об этом см. в данном анализе.

«Хотя 2025 год может оказаться сложным, bitcoin может восстановиться в 2026 году», — прокомментировал Лукман Отунага, старший рыночный аналитик FXTM, в записке для CoinDesk. — «Падение процентных ставок и сокращение активного предложения могут поддержать цены».

Многие энтузиасты криптовалют считают, что следующий председатель Федеральной резервной системы займет более мягкую позицию, чем Джером Пауэлл, чей срок заканчивается в начале мая.

Прогноз JPMorgan относительно более высоких ставок согласуется с бычьими техническими паттернами, наблюдаемыми по доходности 10-летних казначейских облигаций, о которых CoinDesk писал в ноябре. Эти паттерны указывают, что эталонная доходность может вырасти до 6% в течение следующего года, по сравнению с текущим уровнем около 4,18%.

Тем не менее банк отметил, что разворот в сторону снижения ставок остается возможным, если экономические условия изменятся. Если рынок труда ухудшится или инфляция значительно снизится, ФРС все еще может принять решение о снижении ставок уже в этом году, считают аналитики JPMorgan.

«Если мы увидим новое ослабление на рынке труда или существенное снижение инфляции в ближайшие месяцы, ФРС все еще может рассмотреть возможность смягчения политики до конца года», — заявили аналитики. — «Однако мы ожидаем, что рынок труда ужесточится ко второму кварталу, а процесс дезинфляции будет идти медленно».

Другие банки корректируют ожидания по снижению ставок

После публикации последнего отчета по занятости в США, показавшего снижение уровня безработицы до 4,4% в декабре, несколько крупных инвестиционных банков пересмотрели свои прогнозы по снижению ставок. Goldman Sachs и Barclays теперь ожидают, что ФРС снизит ставки в сентябре и декабре, а не в марте и июне, как предполагалось ранее.