Ключевой момент для любимой акции Майкла Сейлора 'Stretch' на Strategy

Strategy представляет STRC: новая эра в корпоративных финансах

Майкл Сейлор, исполнительный председатель Strategy (MSTR) — крупнейшей публичной компании, владеющей bitcoin, — недавно запустил четвертый бессрочный продукт привилегированных акций компании, Stretch (STRC), в конце июля. Сейлор сравнил STRC с «моментом iPhone» для Strategy, назвав его преобразующим шагом в корпоративных финансах.

Ключевые особенности STRC

Позиционируясь как «короткосрочный высокодоходный кредит» Stretch, STRC представляет собой бессрочную привилегированную акцию, предназначенную для функционирования в качестве высокодоходной альтернативы наличным с низкой волатильностью. Инвесторы получают годовой дивиденд в размере 11%, выплачиваемый ежемесячно наличными, исходя из номинальной стоимости в $100.

• Корректировка ежемесячных дивидендов возможна согласно заранее установленным правилам, в отличие от традиционных привилегированных акций.
• Основная цель — поддерживать цену STRC близкой к $100 и минимизировать волатильность, обычно присущую высокодоходным инвестициям.

Привлекательность для инвесторов

STRC выделяется тем, что предлагает доходность почти в три раза выше, чем краткосрочные гособлигации США, которые в настоящее время приносят около 3,5%. При этом инвесторы не подвергаются значительным ценовым колебаниям или риску долгосрочных процентных ставок.

Структура капитала и позиционирование

В иерархии Strategy STRC стоит выше обыкновенных акций и других привилегированных акций, таких как STRD и STRK, но ниже корпоративного долга и серии STRF. Такое размещение дает держателям STRC более сильное право на денежные потоки компании, позволяя Strategy привлекать средства без увеличения долговой нагрузки.

Финансирование покупок bitcoin

Strategy финансирует приобретение bitcoin путем продажи акций STRC на рынке по номинальной стоимости. Недавно компания получила $119,1 млн чистой выручки от продаж STRC, а также $1,12 млрд от размещения обыкновенных акций. Эти средства позволили приобрести 13 627 bitcoin.

Корректировки дивидендов и активность на рынке

Дивиденд STRC был увеличен несколько раз и теперь составляет 11% для привлечения интереса инвесторов.

В этот понедельник объем торгов STRC составил $175,7 млн, что почти в три раза превышает его 30-дневный средний показатель в $63,6 млн, при этом все сделки были совершены выше отметки в $100.

В ноябре Strategy разместила примерно $130 млн акций STRC по рыночной стоимости, что стало первым случаем, когда акция торговалась по номиналу примерно в течение недели.

Продолжающаяся стратегия

Постоянная цель компании — удерживать цену STRC на уровне или близко к номиналу, что позволяет со временем увеличивать объемы bitcoin.