Финансовые результаты JPMorgan указывают на уверенный прогноз на 2025 год, несмотря на всё более неопределённую политическую обстановку

JPMorgan завершает выдающийся год на фоне неопределённых перспектив

JPMorgan Chase завершил 2025 год на высокой ноте, представив результаты четвертого квартала, превзошедшие ожидания и подчеркнувшие впечатляющую прибыльность банка в течение всего года. Тем не менее, по мере того как компания смотрит в 2026 год, растущая политическая неопределённость бросает тень на её будущие перспективы.

Сильные показатели в заключительном квартале

За период, закончившийся 31 декабря, JPMorgan сообщил о скорректированной прибыли в размере $5,23 на акцию, что превзошло прогнозы аналитиков в $5. Выручка достигла $46,7 млрд, также превысив ожидания в $46,2 млрд. На сильные результаты банка повлияли повышенная волатильность рынка, активная торговля, устойчивый уровень сделок и высокий спрос со стороны клиентов как в рыночном, так и в подразделениях по управлению капиталом.

В течение года наибольший импульс JPMorgan наблюдался во втором и третьем кварталах — что типично для крупных финансовых институтов. Несмотря на то, что Федеральная резервная система реализовала три снижения процентных ставок в конце года, эти изменения произошли слишком поздно, чтобы существенно повлиять на прибыль или маржу. Тем не менее, крупные банки, такие как JPMorgan, процветали в условиях 2025 года с повышенными ставками и рыночными колебаниями, извлекая выгоду из сильного интереса инвесторов и роста стоимости активов.

В сегменте потребительских услуг финансовые показатели JPMorgan продолжали отражать стабильные кредитные условия. Потребительские расходы оставались устойчивыми, уровень просрочек в основном был под контролем, несмотря на небольшое увеличение, а розничный банкинг оставался ключевым драйвером прибыли. Операции с кредитными картами, в частности, приносили значительную прибыль на фоне высоких стоимости заимствований.

Кредитные карты под политическим пристальным вниманием

Недавно президент Дональд Трамп выступил с предупреждением в адрес компаний, выпускающих кредитные карты, заявив, что они будут «нарушать закон», если не ограничат процентные ставки на уровне 10% в течение года, — несмотря на то, что такого закона или указа не существует. Хотя банки были готовы отпраздновать свои сильные показатели, эти заявления спровоцировали распродажи акций компаний, сильно зависящих от доходов по кредитным картам.

Хотя лоббизм отрасли и судебные иски, скорее всего, замедлят или заблокируют любые попытки ввести подобный лимит, данный эпизод подчёркивает, насколько банки остаются уязвимыми к внезапным изменениям политики и политическому вмешательству в их наиболее прибыльные направления бизнеса. С учётом того, что Трамп открыто критикует регулирующие органы и Федеральную резервную систему, руководители банков вынуждены действовать осторожно при обсуждении политики или общей экономической ситуации.

Такой климат неопределённости, как ожидается, сохранится и во время предстоящего отчёта JPMorgan о прибыли. Даже при сильных фундаментальных показателях банк может оказаться подвержен возрастающим политическим рискам.

Политические риски выходят на первый план

Ранее в этом году стратег JPMorgan Майкл Чембалест признался, что подверг самоцензуре презентацию для клиентов и убрал разделы из отчёта из-за опасений, что критика политики может привлечь нежелательное внимание. Это откровенное признание вызвало настоящий шок на Уолл-стрит, продемонстрировав, насколько эффективным может быть политическое давление даже без прямого вмешательства. Текущее руководство страны продолжает нацеливаться на предполагаемых противников в бизнесе, медиа и регулирующих органах.

Для руководителей банков риск стать политической мишенью реален, поэтому осторожность остаётся разумным выбором даже после впечатляющих результатов. Защитят ли устойчивые высокие прибыли лидеров от политического внимания или, напротив, привлекут к ним больше интереса со стороны Белого дома — остаётся открытым вопросом.