Как независимость стала стандартом для мировых центральных банков

ЛОНДОН, 13 января (Reuters) — Решение администрации Трампа начать уголовное расследование в отношении главы Федеральной резервной системы усилило опасения по поводу независимости центрального банка США, высшего органа, определяющего политику крупнейшей экономики мира.

Президент Дональд Трамп критиковал ФРС и её председателя Джерома Пауэлла за то, что они недостаточно быстро снижают процентные ставки.

Высшие должностные лица других центральных банков во вторник выразили поддержку Пауэллу, заявив в своем заявлении, что «независимость центральных банков является краеугольным камнем ценовой, финансовой и экономической стабильности в интересах граждан, которым мы служим».

Далее приводится краткое изложение того, как независимость стала ключевым элементом в управлении экономиками центральными банками по всему миру.

ФРС ЗАДАЛА ТОН

Федеральной резервной системе была предоставлена оперативная независимость в 1951 году после того, как рост инфляции выявил пределы денежно-кредитной политики, направленной на снижение стоимости заимствований во время Второй мировой войны.

Хотя ФРС была новатором во многих отношениях, только спустя 25 лет ей удалось полностью избавиться от политического вмешательства в установление процентных ставок.

Широко считается, что давление, оказанное бывшим президентом Ричардом Никсоном с целью удержания низких ставок перед его предвыборной кампанией 1972 года, наряду с резким ростом цен на нефть, стало одной из причин всплеска инфляции в последующее десятилетие.

ВЫСОКАЯ ИНФЛЯЦИЯ — НОВАЯ СИСТЕМА

После того, как в 1970-х и начале 1980-х годов экономика испытала разрушительное воздействие высокой инфляции, правительства по всему миру начали искать новые пути управления экономикой.

Многие из них забрали у политиков полномочия по принятию решений о процентных ставках и передали их должностным лицам, чьей задачей было сдерживание инфляции.

К концу XX века, согласно данным Банка Англии, 80-90% центральных банков мира обладали оперативной независимостью.

НЕЗАВИСИМОСТЬ — ЭФФЕКТИВНА ЛИ ОНА?

Некоторая заслуга в низком уровне инфляции в течение последних 30 лет принадлежит и другим факторам, таким как появление Китая и других стран-экспортеров, чья недорогая продукция помогла сдерживать рост цен.

Однако ученые неоднократно связывали уровень и волатильность инфляции с степенью независимости центральных банков в различных странах, что укрепило этот принцип в качестве основного элемента политики последних десятилетий.

В Великобритании неопределенность по поводу инфляции снизилась примерно в четыре раза после того, как Банк Англии получил независимость в 1997 году, по сравнению с предыдущими 20 годами, заявил бывший главный экономист Банка Англии Энди Халдейн в своей речи в 2020 году.

ВЫЗОВЫ КРИЗИСА

Широкая поддержка независимости центральных банков оказалась под угрозой во время глобального финансового кризиса 2007-09 годов, который был связан с ошибками центральных банков и других регуляторов, отвечавших за мониторинг рисков в банковской системе.