Дикие скачки, которые ранее предоставляли инвесторам менее известные криптовалюты, теперь значительно сократились. Эти цифровые токены сейчас испытывают ценовые всплески, которые исчезают с рекордной скоростью, что свидетельствует о значительном изменении того, куда люди направляют свои спекулятивные средства.
В 2025 году ралли для этих малоизвестных криптоактивов, как правило, будут длиться всего 20 дней, согласно исследованию внебиржевой торговли криптовалютой, проведённому маркет-мейкером Wintermute. Это резкое снижение по сравнению с 40–60 днями, которые обычно продолжались такие ценовые подъемы в предыдущие годы.
Миллиарды рыночной экспозиции исчезают
Изменение выходит за пределы простого потери интереса. Розничные инвесторы, по-видимому, перенаправляют свои азартные деньги от широкого спектра небольших цифровых монет, которые когда-то процветали за счёт вирусного ажиотажа и торгового импульса. Вместо этого они ищут другие высокорискованные возможности, такие как meme stocks и prediction markets.
Цифры говорят сами за себя. С октября объём открытого интереса по фьючерсным контрактам на эти альтернативные монеты снизился на 55 процентов. Это означает, что более 40 миллиардов долларов рыночной экспозиции исчезли. Тем временем инвесторы обращаются к более крупным и устоявшимся цифровым валютам, таким как Bitcoin и Ether, когда хотят делать ставки, связанные с более широкими экономическими трендами, объяснил Джейк Островскис, руководитель OTC-трейдинга в Wintermute.
«Рынок больше не управлялся этими уникальными тематическими историями, и некоторое время он был ориентирован на макроэкономику», — сказал Островскис. «Мы вели много разговоров со многими традиционными финансовыми контрагентами, которые также это заметили».
В последнее время экономические силы заняли ведущие позиции в формировании цены Bitcoin. Тарифная политика президента Дональда Трампа и изменяющиеся прогнозы по снижению процентных ставок вызвали одни из самых резких колебаний на крипторынках. В прошлом году два крупнейших распродажи произошли после объявлений о тарифах в апреле и октябре. Одновременно рост Bitcoin до рекордного уровня в октябре частично был вызван опасениями по поводу обесценивания валюты.
В то же время токены, связанные с известными личностями, такими как Трамп и президент Аргентины Хавьер Милей, привлекли внимание, но не смогли удержать интерес инвесторов более нескольких дней. Краткосрочная активность, например, прошлогоднее соперничество между площадками мемкоинов Pump.fun и LetsBonk.Fun, вызвала кратковременную турбулентность, но не привела к устойчивому восстановлению.
«По большинству показателей мы остаёмся на медвежьем, волатильном рынке», — сказал Космо Цзян, генеральный партнёр Pantera Capital Management. «Bitcoin должен быть лидером для действительно здорового восстановления».
Индекс Altcoin Season от CoinMarketCap измеряет эффективность криптовалют, не входящих в десятку лидеров по рыночной капитализации. Согласно статистике, большинство меньших токенов показали худшие результаты, чем более крупные токены за последние 90 дней.
В октябре держателей этих альтернативных монет особенно сильно потрясло. За один день распродажи на рынке цифровых активов было уничтожено 19 миллиардов долларов, и с тех пор рынок не продемонстрировал значительного восстановления.
Деньги спекулянтов уходят в новые проекты
Яспер Де Маере, стратег Wintermute, объяснил, что эти небольшие монеты столкнулись со стагнацией ликвидности, поскольку деньги перетекают в другие спекулятивные возможности. Без серьёзного притока капитала для поддержки растущего числа создаваемых небольших токенов, рынок этих альтернативных монет фактически застопорился.
«В 2021 году крипта была, по сути, главным направлением для спекуляций», — отметил Де Маере. «Сегодня мы видим, что фондовый рынок поглощает большую часть этого в области космоса, квантовых технологий, робототехники и ИИ; все эти истории впитывают розничные инвестиции».
Конкуренция за деньги розничных инвесторов усилилась с ростом prediction markets. Платформы, такие как Polymarket и Kalshi, привлекли миллиарды инвестиций от крупных инвесторов, включая Intercontinental Exchange Inc., владеющую Нью-Йоркской фондовой биржей, и a16z. Эти платформы стали настолько популярными, что привлекли новых конкурентов в эту сферу. И Robinhood Markets Inc., и CME Group Inc. запустили свои продукты, позволяющие обычным инвесторам делать ставки на исход различных событий.
Займите бесплатное место в эксклюзивном крипто-трейдинговом сообществе — только для 1 000 участников.
