Wintermute: традиционный 4-летний цикл bitcoin меняется, восстановление рынка в 2026 году будет сильно зависеть от трех ключевых факторов

Odaily сообщил, что маркет-мейкер крипторынка Wintermute в своем обзоре внебиржевого рынка цифровых активов проанализировал: в 2025 году традиционный четырехлетний цикл Bitcoin проявляет слабость, а цикл альткоинов практически исчезает — это не временная коррекция, а структурное изменение. Поэтому для того, чтобы крипторынок в 2026 году смог по-настоящему сильно восстановиться, крайне важно выполнение хотя бы одного из следующих трех ключевых условий:

ETF и компании с цифровыми активами на балансе (DAT) расширят инвестиционный охват за пределы Bitcoin и Ethereum. В настоящее время американские спотовые BTC/ETH ETF концентрируют ликвидность на нескольких токенах с большой капитализацией, что приводит к сужению рынка и сильной дифференциации результатов. Только если большее количество токенов будет включено институциональными инвесторами через ETF или корпоративные резервы, возможно восстановление более широкого участия и ликвидности на рынке.

BTC, ETH, а также такие основные активы, как BNB и SOL, вновь покажут сильную динамику и создадут широкий эффект обогащения. В 2025 году традиционный цикл «рост BTC, затем переток средств в альткоины» практически прервался, средний цикл роста альткоинов составил всего около 20 дней (в предыдущем году — около 60 дней), большинство токенов продолжали снижаться под давлением разблокировки и продаж. Только если ведущие активы снова резко вырастут, средства смогут вновь перетекать вниз по рынку, активируя рост альткоинов.

Внимание розничных инвесторов вернется на крипторынок. Сейчас розничные инвесторы еще активно участвуют на рынке, но их средства в основном направляются в регулярные инвестиции в S&P 500, AI, робототехнику, квантовые вычисления и другие темы с высоким ростом. Болезненные воспоминания 2022-2023 годов (обвалы, банкротства, ликвидации) в сочетании с тем, что в 2025 году крипторынок отстает от традиционного фондового рынка, значительно снизили привлекательность «быстрого обогащения» в крипте. Только при массовом возвращении розничных инвесторов рынок сможет вновь обрести ажиотажную динамику.