Биткоин поднимается до $95K — уничтожит ли тарифное решение оптимизм, вызванный CPI?

По мере роста макроэкономической неопределённости, слабые показатели вызывают беспокойство у лидирующих активов.

Примечательно, что это напряжение стало особенно заметно на этой неделе. Всё началось с того, что индекс потребительских цен (CPI) оказался ниже ожиданий, что сразу же спровоцировало бычий настрой на рынке.

Каков результат?

Классические ликвидации прокатились по биржам.

Short squeeze поднял BTC до $95k

Было ликвидировано более $500 миллионов по коротким позициям, что стало крупнейшим short squeeze с момента октябрьского обвала. Тем временем Bitcoin [BTC] вырос на 4,57%, закрыв день на уровне около $95k — такого значения не было с середины ноября.

Тем не менее, главный вопрос сейчас — продлится ли это ралли.

С технической точки зрения, BTC провёл почти семь недель в консолидации около $90k, прежде чем подняться в диапазон $95k, что соответствует классическому сценарию расширения после консолидации. Однако чистое V-образное восстановление маловероятно. 

Если смотреть вперёд, решение Верховного суда по тарифам, запланированное на 14 января, добавляет новые макроэкономические риски, которые потенциально могут пробить дыру в доходах правительства и спровоцировать то, что некоторые называют серьёзным «фискальным шоком».

Мэтт Мена, стратег по криптовалютным исследованиям из 21Shares, сказал AMBCrypto:

«Ожидаемое решение Верховного суда по федеральным тарифным полномочиям в эту среду станет мощным драйвером волатильности как для доллара, так и для рискованных активов».

Он продолжил:

«Тем временем в Вашингтоне законы GENIUS и CLARITY движутся к решающим голосованиям Сената; формализация структуры рынка цифровых активов и DeFi в США обеспечит институциональное “одобрение”, необходимое для следующего этапа бычьего цикла».

В такой ситуации ралли Bitcoin предстоит пройти настоящую проверку. Фактически, ончейн-метрики и позиции крупных игроков указывают на то, что BTC вряд ли продолжит рост без потерь, а ближайшие часы могут быть отмечены повышенной волатильностью.

Ончейн-данные показывают, что импульс Bitcoin всё ещё спекулятивен

В текущих макроэкономических условиях расхождение — последнее, что хотят видеть быки. 

Тем не менее, именно в такой ситуации сейчас находится Bitcoin. При детальном рассмотрении CoinMarketCap отметил, что за исключением Strategy [MSTR], большинство BTC DATs отошли в сторону, и корпоративный спрос в основном остаётся вне рынка.

Тем временем CryptoQuant выделил растущее давление на ключевые уровни поддержки, поскольку новые киты BTC уходят в ещё большие нереализованные убытки, а их соотношение нереализованной прибыли впервые с мая 2022 года опустилось ниже нуля.

Примечательно, что это движение в своё время спровоцировало почти 70% падение Bitcoin.

Тем не менее, повторение маловероятно, поскольку спрос на ETF всё ещё остаётся сильным.

Однако текущие потоки (что подтверждает и CoinMarketCap) показывают, что импульс BTC обеспечивается скорее деривативами, чем спотовыми покупками.

Мена отметил:

«Bitcoin переоценивается как международный резерв, который остаётся нейтральным к территориальным спорам между государствами. Эта “нейтральность” поддерживается рекордно низкими биржевыми резервами и устойчивым возвратом потоков в ETF, которые фактически формируют нижнюю планку стоимости актива вне зависимости от краткосрочной волатильности ставок».

Это «расхождение» происходит в непростой момент. По мере роста волатильности накануне решения по тарифам эти спекулятивные потоки могут спровоцировать ещё одно масштабное событие ликвидности, быстро нивелировав оптимизм, возникший после данных по CPI.

Заключительные мысли

• Спекулятивные ончейн-потоки и убытки китов делают Bitcoin уязвимым, при этом импульс больше обеспечивается деривативами, чем спотовыми покупками.
• Рост макроэкономической волатильности перед решением по тарифам может привести к событию ликвидности, быстро сведя на нет оптимизм, вызванный CPI.