USD/JPY резко вырос на фоне возобновления неопределенности вокруг выборов – ING

Рост USD/JPY продолжается на фоне политической неопределенности

Восходящий импульс в курсе USD/JPY практически не ослабевает, поскольку растут спекуляции относительно возможности досрочных выборов в Японии. Этот обновленный политический риск заставляет рынки пересматривать, насколько значительное ослабление иены готовы терпеть японские власти. Кроме того, продолжающаяся дипломатическая напряженность между Японией и Китаем усугубляет ситуацию, по словам Франческо Пезоле, валютного стратега ING.

Валютная интервенция вряд ли изменит тенденцию

«В начале недели мы предполагали, что USD/JPY может подняться до 160. Хотя опасения по поводу возможной интервенции могут привести к замедлению роста вблизи этого уровня, теперь становится все более вероятным, что этот порог будет достигнут. В июле 2024 года японские чиновники позволили паре превысить 160, вмешавшись только тогда, когда курс почти достиг 162. Поскольку Банк Японии пока не предпринял действий, вероятно, они будут ждать, пока курс не превысит 160, прежде чем вмешаться.»

«Для понимания ситуации: первая интервенция 11 июля 2024 года привела к снижению USD/JPY на 1,8%. В то время данные CFTC показывали чистую некоммерческую позицию по иене на уровне -52% от открытого интереса, тогда как сейчас она составляет скромные 3% в лонг, несмотря на то, что движения на спот-рынке могут говорить об обратном. Ключевой вопрос в том, сможет ли валютная интервенция действительно вызвать долгосрочное восстановление иены.»

«Исторически интервенция сама по себе редко приводит к устойчивому развороту. В начале 2024 года такие действия временно снизили восходящее давление, но последующее падение USD/JPY было полностью обусловлено резким снижением ставок по 2-летним свопам США на 50 базисных пунктов в течение следующего месяца. Такой сценарий сейчас маловероятен, и с возможностью досрочных выборов рынки по-прежнему не спешат ожидать повышения ставок Банком Японии до лета.»