По мере того как крупные технологические компании все активнее вовлекаются в энергетический сектор, они сталкиваются с большими рисками

Технологические лидеры берут на себя ответственность в энергетическом секторе

Губернатор Техаса Грег Эбботт и CEO Google Сундар Пичаи принимают участие в панельной дискуссии в дата-центре Техаса. - Ron Jenkins/Getty Images

Новая стратегия Big Tech в энергетике

Крупные технологические компании теряют терпение из-за задержек с обеспечением надежного электроснабжения. Чтобы гарантировать себе энергию в будущем, они теперь берут на себя больше финансовых рисков на ранних стадиях.

Быстрый рост центров обработки данных для искусственного интеллекта оказывает беспрецедентное давление на энергосистему, замедляя амбициозные планы ведущих технологических фирм по развитию. Инфраструктура для ИИ требует гораздо больше электроэнергии, чем традиционные серверы, а строительство новых электростанций — длительный процесс. В результате компании, ранее сосредоточенные на онлайн-рекламе и социальных сетях, теперь напрямую выходят в энергетическую отрасль.

Главные новости от The Wall Street Journal

Технологические компании напрямую инвестируют в энергетику

В прошлом месяце Alphabet, материнская компания Google, попала в заголовки, объявив о покупке разработчика возобновляемой энергетики Intersect Power за 4,75 миллиарда долларов, а также приняв на себя его долги. Это первый случай, когда крупная технологическая компания полностью интегрирует разработчика энергетики в свою деятельность. Этот шаг удивил представителей отрасли, так как многие считали, что технологические компании будут избегать сложного мира энергетического девелопмента, сравнивая его с трудностями рынка недвижимости.

Другие крупные технологические компании также увеличивают свое участие в энергетических проектах, хотя и не в таком объеме. Amazon планирует приобрести солнечную электростанцию и систему накопления энергии мощностью 1,2 гигаватта в Орегоне, получив проект на банкротном аукционе. В начале 2024 года Amazon выделила финансирование на раннюю стадию проекта от X-Energy, компании, специализирующейся на малых модульных реакторах, в которой Amazon также владеет акциями. Тем временем Meta недавно объявила о планах поддержать разработку малых модульных реакторов компаниями Oklo и TerraPower.

Отход от традиционных энергетических партнерств

Такой практический подход знаменует значительное изменение по сравнению с прежней моделью, когда технологические компании обычно полагались на внешних девелоперов и инвесторов — таких как инфраструктурные фонды и банки — чтобы брать на себя риски и сложности реализации энергетических проектов. В прошлом технологические фирмы просто заключали соглашения о покупке электроэнергии, чтобы повысить свою "зеленую" репутацию, а не для удовлетворения срочных энергетических потребностей.

Сегодня обеспечение достаточного количества электроэнергии стало серьезным препятствием для технологических гигантов, стремящихся расширить свои возможности в области ИИ. Для Alphabet новая стратегия означает, что инвестиции в энергетику рассматриваются как капитальные затраты, а не только как операционные расходы.

Высокая цена энергоснабжения для ИИ

Инвестирование в энергетическую инфраструктуру требует значительных финансовых вложений. Если Alphabet реализует весь потенциал проектов Intersect Power, это может потребовать еще миллиардов расходов сверх первоначальной стоимости покупки. Alphabet и ее конкуренты уже выделяют рекордные суммы на капитальные расходы для развития ИИ. По оценкам Visible Alpha, капитальные затраты Alphabet в 2025 году достигнут примерно 91 миллиарда долларов — почти в три раза больше, чем в среднем за предыдущие пять лет.

Meta и Amazon не раскрывают свои финансовые вложения в проекты малых модульных реакторов, но эти инициативы связаны с существенными рисками и инвестициями. По словам Теда Брандта, CEO Marathon Capital, финансирование на ранних этапах для таких проектов может составлять от 500 до 600 миллионов долларов и включает разрешения, проектирование, регуляторные согласования и подготовку площадки.

Финансовая мощь дает технологическим компаниям преимущество

Технологические компании выигрывают благодаря огромным денежным резервам и высоким кредитным рейтингам. Аналитики Jefferies отметили, что приобретение Intersect Power компанией Google подчеркивает масштаб капитальных вложений для подобных проектов и преимущество привлечения средств напрямую от крупных технологических фирм, а не через традиционных инфраструктурных инвесторов. Эксперты отрасли отмечают, что гипермасштабируемые компании могут привлекать капитал по более низкой стоимости по сравнению с типичными девелоперами, которым приходится искать внешнее финансирование.

Среди этих компаний Google выделяется крупнейшими денежными резервами — около 141 миллиарда долларов с учетом долгов — и наивысшим годовым операционным денежным потоком среди всех публичных компаний, составляющим 151 миллиард долларов, согласно данным S&P Global Market Intelligence.

Стратегические выгоды и потенциальные риски

Вкладываясь в новые генерирующие мощности, технологические гиганты могут избежать сложных обсуждений по поводу доступности электроэнергии, которые зачастую возникают при переговорах с существующими электростанциями. Президент Трамп недавно заявил, что правительство работает с технологическими компаниями, чтобы убедиться, что потребители не понесут бремя увеличенного энергопотребления этих фирм. Примечательно, что Alphabet подчеркнула: покупка была сосредоточена на новых проектах Intersect Power, а действующие активы остались у других инвесторов.

Тем не менее существует риск: если сектор ИИ замедлится, у технологических компаний могут остаться недозагруженные дата-центры и энергетические активы. Однако их больше беспокоит возможность отстать в гонке за ИИ, что и подталкивает их к столь смелым инвестициям.

Больше интересных материалов от The Wall Street Journal