Наратив вокруг Digital Asset Treasuries (DATs) снова меняется. В четвертом квартале 2025 года спор вокруг индекса MSTR/MSCI погрузил рынок в режим FUD, из-за чего все начали сомневаться в институциональных потоках.
Сегодня же DATs рассматриваются гораздо более оптимистично. Почему это важно? В отличие от китов, институциональные покупки происходят большими блоками, вызывая шоки предложения, которые действительно двигают рынок.
Это выводит Ethereum [ETH] на первый план. BitMine [BMNR] сейчас контролирует примерно 75% вовлеченного ETH, оказываясь в центре внимания. И, если взглянуть на его дорожную карту, кажется, что это только начало.
BMNR в центре институционального сдвига Ethereum
На недавней встрече акционеров BMNR представила план своих следующих шагов. Важно, что целевой показатель в 5% предложения остается неизменным. При сегодняшней цене Ethereum это почти $20 миллиардов инвестиций.
Теперь BitMine получает доход как от стейкинга ETH, так и от $1 миллиарда наличных резервов. С 4,2 миллиона ETH и доходностью по стекингу порядка 2,8-3%, компания сейчас получает около $402–$433 миллионов прибыли до налогообложения.
Источник: X
Именно здесь дорожная карта BMNR становится особенно важной.
Чтобы приблизиться к цели в 5%, компания объявила о инвестициях в размере $200 миллионов в Beast Industries, компанию, стоящую за звездой YouTube MrBeast. Таким образом, BitMine явно наращивает финансовую мощь.
Это, в свою очередь, подводит нас к тому, что аналитики называют фазой «институционализации» Ethereum. От недавних покупок 5 миллионов ETH до цели BMNR по достижению 5% предложения и доли в $200 миллионов — становится ли DAT-экосистема ETH теперь одной из ключевых структурных сил на рынке?
Цикл Ethereum повторяет институциональный прорыв Bitcoin
Проводится всё больше сравнений, поскольку текущий цикл ETH начинает отражать важный исторический шаблон. Для справки: медвежий рынок 2022 года стал для Bitcoin [BTC] худшим циклом за всю историю — год закрылся снижением примерно на 65%.
Однако цикл 2023–24 годов позволил BTC восстановить эти потери. Это не было случайностью. Восстановление BTC было вызвано крупнейшей волной институционального принятия, начавшейся с подачи заявки BlackRock на BTC ETF в июне 2023 года.
Аналогично сейчас аналитики наблюдают схожий рост институционального интереса вокруг Ethereum. На самом деле, дорожная карта BMNR указывает на высокую вероятность того, что соотношение ETH/BTC готовится к прорыву по типу 2021 года.
Источник: X
С технической точки зрения, если Ethereum продолжит следовать этому шаблону, Том Ли прогнозирует целевой уровень к концу года на $12 000. Это приблизительно на 240% выше текущего максимума в $3 500.
На первый взгляд это может показаться амбициозным.
Однако, если вспомнить 2021 год, ETH возглавил рынок с впечатляющей годовой доходностью 399% против 60% у BTC. Сейчас, учитывая DAT-экосистему Ethereum и дорожную карту BMNR в сочетании с накоплением по типу BTC, аналогичный ралли ETH исключать нельзя.
Заключительные мысли
- Контролируя 75% ETH в DAT и стремясь к 5% от общего предложения, BitMine зарабатывает на стекинге и стратегических шагах, таких как инвестиция в Beast Industries на $200 миллионов.
- С ростом институционального интереса и накоплением по типу BTC аналитики видят потенциал для роста ETH до $12 000 к концу года.
