Chainlink проти Hyperliquid: Хто домінуватиме у гонці за ринкову капіталізацію інфраструктури DeFi у $16.8 млрд?

Ринок інфраструктури DeFi спостерігає за запеклою боротьбою між двома титанами: Chainlink (LINK) та Hyperliquid (HYPER). Станом на серпень 2025 року обидва токени мають сукупну ринкову капіталізацію близько $33.3 мільярда, при цьому Hyperliquid трохи випереджає з $16.8 мільярда, а Chainlink відстає з $16.52 мільярда. Це змагання не лише за частку ринку — це зіткнення бачень майбутнього децентралізованих фінансів. Chainlink, мережа оракулів, що з'єднує смарт-контракти з реальними даними, та Hyperliquid, високошвидкісний DEX, який переосмислює ончейн-трейдинг, представляють дві різні, але взаємодоповнюючі опори екосистеми DeFi.

Інфраструктурна цінність: оракули проти виконання

Основна цінність Chainlink полягає в його децентралізованій мережі оракулів, яка надає смарт-контрактам доступ до потоків даних у реальному часі, кросчейн-інтероперабельності та корпоративної безпеки. Його Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP) став критичним інфраструктурним шаром для проєктів, які прагнуть з'єднати Ethereum з іншими блокчейнами. Тим часом Chainlink Reserve, який конвертує дохід у токени LINK, створив ефект "flywheel" для стійкого попиту, що призвело до зростання ціни на 12% за останні 30 днів.

З іншого боку, Hyperliquid переосмислив децентралізований трейдинг завдяки своїй блокчейн-мережі HyperCore, здатній обробляти 2 мільйони транзакцій на секунду (TPS) без жодних gas fee. Його модель Central Limit Order Book (CLOB) імітує швидкість і глибину централізованих бірж (CEX), зберігаючи повну ончейн-прозорість. До другого кварталу 2025 року Hyperliquid захопив 74–75% ринку децентралізованих перпетуальних ф'ючерсів, із середнім щотижневим обсягом торгів $47 мільярдів і відкритим інтересом, що зріс до $15 мільярдів.

Ринковий імпульс: партнерства проти токеноміки

Останні корпоративні партнерства Chainlink — включаючи запропонований спотовий Chainlink ETF від Bitwise та співпрацю з Intercontinental Exchange — зміцнили його інституційну довіру. Ці кроки позиціонують LINK як міст між традиційними фінансами та DeFi, що є критичною перевагою на тлі появи регуляторної ясності. Однак дефляційна токеноміка Hyperliquid виявилася не менш переконливою. Виділяючи 97% торгових комісій на викуп токенів HYPE, Hyperliquid лише у другому кварталі 2025 року викупив 8.7% свого циркулюючого обігу, створюючи дефіцит і узгоджуючи довгострокові стимули з ростом користувачів.

Інституційна підтримка Hyperliquid також вражає. Інтеграція платформи з Anchorage custody solutions та підтримкою HyperEVM від BitGo привабила публічні компанії, які придбали $1.5 мільярда в токенах HYPE, що свідчить про зростаюче визнання його моделі управління. Тим часом сертифікація Chainlink ISO 27001 та відповідність SOC 2 зміцнили його роль у корпоративних застосуваннях, але це радше захисні переваги, ніж драйвери зростання.

Довгострокова корисність: фундаментальна проти виконавчої

Зрілий екосистема DeFi вимагає як фундаментальної інфраструктури, так і ефективності виконання. Оракули Chainlink є незамінними для протоколів, які потребують реальних даних — таких як платформи DeFi-кредитування, страхові контракти та токенізовані реальні активи. Його CCIP та Chainlink Reserve гарантують, що він залишається критичним шаром для кросчейн- та ончейн-фінансів. Однак модель високошвидкісного DEX Hyperliquid вирішує зростаючу проблему: потребу децентралізованих платформ конкурувати з CEX за швидкістю та ліквідністю.

Шар HyperEVM Hyperliquid, EVM-сумісна платформа смарт-контрактів, ще більше розширила його корисність. До другого кварталу 2025 року TVL HyperEVM зріс до $2.08 мільярда, завдяки таким протоколам, як Kinetiq та Hyperlend. Ця двошарова архітектура — поєднання швидкості виконання HyperCore та композитності HyperEVM — позиціонує Hyperliquid як “AWS ліквідності”, масштабовану інфраструктуру для наступної хвилі інновацій у DeFi.

Стратегічна інвестиційна рекомендація

Хоча обидва проєкти мають сильні фундаментальні показники, дефляційна модель Hyperliquid, інституційне впровадження та масштабованість інфраструктури дають йому чітку перевагу в коротко- та середньостроковій перспективі. Його здатність перевершувати централізовані біржі за обсягом торгів (наприклад, перевага у 39.1% над Robinhood у липні 2025 року) та зростання користувачів завдяки airdrop на $1.2 мільярда підкреслюють його динаміку. Однак корпоративні партнерства Chainlink та його фундаментальна роль у DeFi роблять його безпечнішою довгостроковою ставкою для інвесторів, які віддають перевагу стабільності над спекулятивним зростанням.

Для збалансованого портфеля рекомендується виділити 60% на Hyperliquid (HYPER), щоб скористатися його високим темпом зростання, і 40% на Chainlink (LINK) за його захисну, інфраструктурну цінність. Слідкуйте за ключовими метриками:
- Chainlink: звертайте увагу на схвалення ETF та темпи впровадження CCIP.
- Hyperliquid: відстежуйте зростання TVL на HyperEVM та швидкість викупу HYPE.

Зрештою, гонка інфраструктури DeFi — це не гра з нульовою сумою. І Chainlink, і Hyperliquid будують важливі компоненти децентралізованого фінансового майбутнього. Але для інвесторів, які прагнуть скористатися наступною хвилею інновацій, виконавча майстерність Hyperliquid та його токеноміка можуть виявитися більш привабливими у найближчі місяці.