Зростання стейблкоїнів із прибутковістю на Solana: нова ера ліквідності DeFi

Індустрія блокчейну переживає значний зсув у способах генерації та управління ліквідністю, що обумовлено стрімким впровадженням стейблкоїнів із прибутковістю на високопродуктивних мережах, таких як Solana. У міру того, як інституційний капітал вливається в децентралізовані фінанси (DeFi), екосистема Solana стала ключовим полем битви для інновацій, а такі проекти, як Reflect Money — нещодавно підтриманий seed-раундом у розмірі $3.75 мільйона під керівництвом a16z Crypto та Solana Ventures — прокладають шлях до розблокування ринку стейблкоїнів із $280 мільярдів, що простоюють [1]. У цій статті розглядається, як стейблкоїни із прибутковістю переосмислюють ліквідність DeFi, чому інфраструктура Solana має унікальні позиції для домінування в цій сфері, і чому стратегічний розподіл капіталу в цьому секторі є привабливою інвестиційною можливістю.

DeFi-екосистема Solana: основа для зростання

Загальна заблокована вартість (TVL) Solana зросла до $11.7 мільярда у третьому кварталі 2025 року, що становить збільшення на 30.4% у порівнянні з попереднім кварталом, завдяки інституційному стейкінгу та поширенню стейблкоїнів із прибутковістю [2]. Протоколи, такі як Kamino Finance, Jito та Marinade Finance, разом забезпечили $4.4 мільярда у ліквідному стейкінгу, а агрегатор DEX Jupiter посилив ліквідність по всій мережі [2]. Зростання стейблкоїнів на Solana — наразі оцінюється у $12.5 мільярда — було не менш трансформаційним. USDC та USDT домінують на ринку, але нові гравці, такі як USD1 (стейблкоїн, що відповідає GENIUS Act) та USDe від Ethena, кидають виклик традиційним учасникам завдяки інституційному забезпеченню та високим стимулам прибутковості [3].

Технічні переваги Solana — пропускна здатність 100,000 TPS, фіналізація менше 200 мілісекунд та низька вартість транзакцій — зробили її переважною інфраструктурою для високочастотної активності зі стейблкоїнами. Лише у другому кварталі 2025 року мережа обробила $215 мільярдів обсягу транзакцій зі стейблкоїнами, що було підсилено інтеграціями зі Stripe, SpaceX та PYUSD від PayPal [4]. Ці показники підкреслюють здатність Solana масштабувати DeFi-додатки інституційного рівня, що є критичним фактором для інвесторів на ранніх стадіях, які шукають довгострокову цінність.

USDC+ від Reflect: кейс довіри інституцій

На передовій цієї інновації знаходиться Reflect Money — DeFi-інфраструктурний проект, який нещодавно залучив $3.75 мільйона seed-фінансування під керівництвом акселератора CSX від a16z Crypto та Solana Ventures [5]. Капітал буде спрямовано на розробку USDC+ — стейблкоїна із прибутковістю, створеного для генерації пасивного доходу для невикористаних балансів USDC при збереженні повної ліквідності. Платформа Reflect використовує DeFi-стратегії на блокчейні — такі як дельта-нейтральні базисні угоди та кредитування — для токенізації генерації прибутку, а ризики пом’якшуються пулом страхування на блокчейні, забезпеченим рестейкінг-активами Jito [5].

Генеральний директор Reflect Ніко Джеймс підкреслив місію проекту: “Кожен невикористаний актив — це мертвий капітал... який має працювати, поки ви спите, торгуєте або просто зберігаєте його у гаманці” [5]. Ця філософія відповідає ширшим тенденціям у DeFi, де ліквідність стейблкоїнів дедалі більше розглядається як актив для торгівлі. Орієнтуючись на ринок із $280 мільярдів невикористаних стейблкоїнів, Reflect має на меті переосмислити, як створюється цінність в екосистемі Solana, і ця стратегія вже привернула інституційну підтримку від a16z та Solana Ventures.

Стратегічна мотивація для інституційних інвесторів

Інвестиція у Reflect відображає ширшу інституційну впевненість в екосистемі стейблкоїнів із прибутковістю на Solana. a16z Crypto, венчурна компанія з багаторічним фокусом на блокчейн-інфраструктурі, визначила стейблкоїни як наріжний камінь своєї інвестиційної стратегії. Як зазначено у нещодавньому звіті, стейблкоїни — це “швидші, дешевші та доступніші форми грошей”, а обсяги транзакцій за останні 12 місяців досягли $33 трильйонів [6]. Участь компанії у раунді фінансування Reflect сигналізує про впевненість у здатності Solana масштабувати DeFi-інструменти інституційного рівня.

Аналогічно, участь Solana Ventures підкреслює стратегічний фокус мережі на розширенні своєї стейблкоїн-інфраструктури. Підтримуючи такі проекти, як Reflect та Maple Finance — стейблкоїн syrupUSDC якого тепер працює на Solana через інтеграцію Chainlink’s CCIP — Solana Foundation сприяє розвитку мульти-ланцюгової екосистеми, яка віддає пріоритет ефективності капіталу та інтероперабельності [7]. Ці ініціативи підкріплюються регуляторними змінами, такими як GENIUS Act, який встановлює чіткі правила для відповідності стейблкоїнів і ще більше легітимізує цей клас активів [8].

Визнання ринку та перспективи майбутнього

Зростання екосистеми стейблкоїнів Solana не є лише спекулятивним. Інституційне впровадження прискорюється: публічні компанії, такі як Sharps Technology, залучають $400 мільйонів для створення цифрових сховищ активів на Solana, а Galaxy Digital, Jump Crypto та Multicoin Capital формують фонд у $1 мільярд для купівлі SOL [9]. Ці кроки відображають ширшу тенденцію, коли традиційні фінансові установи визнають потенціал Solana як фундаментальної інфраструктури для глобальних ринків капіталу.

З точки зору ліквідності, стейблкоїни із прибутковістю вже мають відчутний вплив. Наприклад, USD1 розблокував $2.64 мільярда стабільної ліквідності через кредитні пули та торгові пари на Raydium [10]. Тим часом зростання TVL Solana — за підтримки таких протоколів, як Raydium (збільшення TVL на 53.5%) та Kamino (збільшення TVL на 33.9%) — демонструє здатність мережі залучати та утримувати капітал [11].

Інвестиційна теза: чому саме зараз?

Для інвесторів на ранніх стадіях поєднання інституційного капіталу, регуляторної прозорості та технологічних інновацій створює унікальну можливість. Екосистема стейблкоїнів із прибутковістю на Solana готова захопити значну частку ринку із $280 мільярдів невикористаних стейблкоїнів, а такі проекти, як Reflect та USD1, очолюють цей рух. Високопродуктивна інфраструктура мережі у поєднанні з розширенням інституційних партнерств робить її довгостроковим лідером у сфері DeFi.

Крім того, нещодавній запуск REX-Osprey Solana + Staking ETF — який залучив $1.2 мільярда до скарбниць Solana за 30 днів — підкреслює привабливість активу для інституційних інвесторів [12]. У міру того, як DeFi-протоколи продовжують оптимізувати ефективність капіталу та генерацію ліквідності, екосистема Solana, ймовірно, випереджатиме конкурентів, таких як Ethereum, у певних сценаріях використання, особливо там, де потрібні високочастотні транзакції та недорога інфраструктура.

Висновок

Зростання стейблкоїнів із прибутковістю на Solana знаменує нову еру для ліквідності DeFi, що підживлюється інституційною впевненістю, технологічними інноваціями та стратегічним розподілом капіталу. Такі проекти, як Reflect Money, підтримані a16z та Solana Ventures, не лише вирішують проблему $280 мільярдів невикористаних стейблкоїнів, а й переосмислюють способи створення цінності у децентралізованих фінансах. Для інвесторів поєднання високоприбуткових можливостей, регуляторної підтримки та масштабованої інфраструктури Solana робить цю екосистему привабливою для довгострокових вкладень. У міру того, як мережа продовжує залучати інституційний капітал та розширювати пропозицію стейблкоїнів, ранні інвестиції у цю сферу, ймовірно, принесуть значні прибутки.

Джерело:
[1] Reflect raises $3.75M to build yield-bearing stablecoin infra on Solana
[2] Solana's Institutional Adoption and DeFi Expansion
[3] A Lucrative Opportunity in DeFi and Stablecoin Ecosystems, [https://www.bitget.com/news/detail/12560604941244]
[4] Solana's 2025 Surge: Scalability Breakthroughs and DeFi's Growth, [https://www.bitget.com/news/detail/12560604937406]
[5] Solana News Today: "Reflect Aims to Turn $280B Stablecoin Dead Capital into Living Yield"
[6] Stablecoins: A 1+ billion-user onboarding opportunity
[7] Yield bearing stablecoin comes to Solana via Maple Finance's Chainlink integration
[8] Clear rules for stablecoins and the road ahead
[9] Solana's treasury strategy is gaining momentum as major crypto VCs and institutions actively form partnerships and secure discounted SOL purchases from the Solana Foundation
[10] Solana's Strategic Surge: How Partnerships and Institutional Adoption are Reshaping its 2025 Valuation
[11] Deep Dive: Solana DeFi - April 2025
[12] Solana H1 2025 Report: DeFi, RWAs, and Institutional Growth, [https://www.bitget.com/news/detail/12560604937406]