Мільярдер Стенлі Друкенміллер продав усю свою частку в Palantir і знову почав активно купувати акції цієї трильйонної компанії зі сфери штучного інтелекту

Для багатьох інвесторів сезон звітності є найяскравішою подією кожного кварталу. Це шеститижневий період, коли переважна більшість компаній S&P 500 звітують про свої операційні результати за попередній тримісячний період.

Однак можна навести вагомий аргумент, що подання форми 13F може бути не менш інформативним. 13F — це обов'язкова звітність для інституційних інвесторів, які управляють активами на суму не менше $100 мільйонів, і має бути подана не пізніше ніж через 45 календарних днів після закінчення кварталу. Вона надає стислий огляд того, які акції купували та продавали найкмітливіші інвестори з Уолл-стріт у минулому кварталі.

Хоча зазвичай найбільше уваги приділяють Воррену Баффету серед усіх керуючих активами, він не єдиний мільярдер-інвестор, який має хист до надзвичайних прибутків. Керівник Duquesne Family Office, мільярдер Стенлі Дракенміллер, — ще один фондовий менеджер, який вміє знаходити вигідні угоди.

За останній рік (станом на 30 червня 2025 року) 13F Duquesne показують, що Дракенміллер повністю вийшов із частки свого фонду в одній із найгарячіших і найдинамічніших акцій штучного інтелекту (AI) — Palantir Technologies ( PLTR 0.79%), і, схоже, знову формує позицію в ключовій AI-компанії з ринковою капіталізацією в трильйон доларів.

Вихід із Palantir може бути пов'язаний не лише з фіксацією прибутку

На кінець першої половини 2024 року Duquesne Family Office володів майже 770 000 акціями спеціаліста з AI-обробки даних Palantir.

Ця акція користується популярністю завдяки незамінності своїх платформ Gotham і Foundry, які працюють на базі AI та машинного навчання. Gotham зазвичай укладає багаторічні контракти з урядом США та іншими державними структурами для допомоги у військовому плануванні та зборі даних. Що стосується Foundry, її використовують компанії для аналізу своїх даних і підвищення операційної ефективності. Оскільки немає чіткої заміни програмним рішенням Palantir у форматі software-as-a-service, компанія отримала значну премію від інвесторів.

Але між 30 червня 2024 року та 31 березня 2025 року Дракенміллер повністю позбувся цієї частки.

Фіксація прибутку — це найлогічніше пояснення того, чому акції Palantir були продані. 69 цінних паперів у портфелі Duquesne Family Office станом на 30 червня 2025 року утримувалися в середньому менше семи місяців. Іншими словами, його мільярдер-керівник не соромиться фіксувати прибуток після значного зростання, як це було у випадку з Palantir Technologies.

Є побоювання, що фіксація прибутку може бути не єдиною причиною, чому Стенлі Дракенміллер позбувся акцій Palantir.

Найочевиднішою потенційною проблемою акцій Palantir є їхня оцінка. Хоча "цінність" є суб'єктивною, і Palantir заслуговує певної премії через свою незамінність, коефіцієнт ціна/продажі (P/S) компанії настільки перевищує історичні норми, що вже вийшов за межі розумного.

Протягом багатьох десятиліть компанії, які були на передовій нових інвестиційних трендів, досягали пікових значень акцій на рівні приблизно 30–40 виручок. Palantir увійшла в цей тиждень із P/S на рівні 115. Навіть якщо компанія постійно перевищує прогнози Уолл-стріт щодо виручки та прибутку, немає жодних операційних результатів, які б виправдовували трицифровий P/S, не кажучи вже про P/S на рівні 30–40, якого жодна інша мегакорпорація не змогла втримати.

Крім того, інсайдери, здається, не можуть досить швидко позбутися своїх акцій. З моменту виходу на біржу наприкінці вересня 2020 року лише одна покупка акцій була здійснена чинним або колишнім керівником чи директором, у порівнянні з понад $7.6 мільярдами чистого продажу акцій. Якщо інсайдери не купують акції Palantir, чому це мають робити мільярдери чи звичайні інвестори?

Ця AI-компанія з ринковою капіталізацією в трильйон доларів знову з'явилася в меню Дракенміллера

З іншого боку, мільярдер-очільник Duquesne активно купував акції. Хоча більшість цих покупок не стосувалися AI-компаній, одна ключова компанія з ринковою капіталізацією в трильйон доларів у сфері AI все ж виділяється: Broadcom ( AVGO 1.30%).

Broadcom не є новачком для фонду Стенлі Дракенміллера. У третьому кварталі 2024 року він придбав майже 240 000 акцій цього гіганта AI-мереж. Але в наступному кварталі ця позиція була повністю закрита.

Згідно з 13F Duquesne за другий квартал, Broadcom повернувся. Протягом кварталу, що завершився у червні, Дракенміллер придбав трохи більше 86 000 акцій, вартістю майже $24 мільйони станом на середину 2025 року.

Міні-криза на Уолл-стріт на початку квітня, ймовірно, стала однією з причин, чому Дракенміллер знову купив акції Broadcom. Після оголошення президентом Дональдом Трампом тарифної та торгової політики 2 квітня, індекс S&P 500 зазнав п'ятого за величиною дводенного відсоткового падіння за 75 років. Майже тиждень страху та песимізму створив унікальну можливість для таких інвесторів, як Дракенміллер, придбати чудові компанії зі знижкою. Хоча ми не знаємо, чи саме тоді Duquesne збільшив частку в Broadcom, початок квітня виглядає логічно.

Обладнання Broadcom є ключовим для успіху революції AI. Її рішення з'єднують десятки тисяч графічних процесорів у корпоративних дата-центрах, щоб максимізувати їхню обчислювальну потужність і зменшити затримку. Останнє особливо важливо, оскільки мінімізація затримки є необхідною для програмного забезпечення та систем на базі AI, які приймають рішення за частки секунди.

Індивідуальні AI-мікросхеми (ASIC) Broadcom також є величезною можливістю. Генеральний директор Hock Tan вважає, що індивідуальні ASIC можуть допомогти принести Broadcom від $60 мільярдів до $90 мільярдів доходу від трьох найбільших hyperscaler-клієнтів до 2027 року.

Ще одним ключовим аспектом успіху Broadcom є її потенціал зростання поза межами штучного інтелекту. Хоча не можна заперечувати, що AI-мережеві рішення зараз забезпечують основне зростання, Broadcom також отримує значну частину виручки від бездротових чипів і рішень для смартфонів, корпоративної кібербезпеки та різних рішень для промислової робототехніки й автомобілів. Якщо на ринку AI утвориться бульбашка і вона лусне, Broadcom матиме інші операційні сегменти для підтримки бізнесу.

Останнім каталізатором для мільярдера Стенлі Дракенміллера може бути оцінка Broadcom. Якщо керівник Duquesne купував акції на початку квітня, він придбав би Broadcom із форвардним коефіцієнтом ціна/прибуток менше 20, що є чудовою вартістю для компанії, яка планує зростати на понад 20% щорічно.