Чи нарешті з’явиться регулювання криптовалют у США?

Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) та Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) сигналізують про зміну підходу США до цифрових активів. Раніше цього тижня обидва відомства оголосили про спільний круглий стіл, запланований на 29 вересня у Вашингтоні, округ Колумбія, метою якого є повернення “нових та інноваційних продуктів” на американські ринки. Це не просто ще одна зустріч; це скоординована спроба подолати регуляторні розбіжності та надати давно очікувану ясність для криптоіндустрії.

Спільні заяви, що задають тон

Обидва відомства оприлюднили заяви, підкресливши свої наміри. У вівторок вони уточнили, що чинне законодавство не забороняє зареєстрованим біржам США лістити та сприяти торгівлі певними спотовими криптоактивами — це знакова заява. До п’ятниці вони пішли далі, окресливши необхідність гармонізувати визначення, спростити стандарти звітності та даних, узгодити капітальні та маржинальні рамки, а також встановити інноваційні винятки в межах чинних повноважень.

Простими словами, SEC та CFTC рухаються до спрощення та уніфікації правил, які довгий час були фрагментованими, створюючи невизначеність для учасників ринку.

Ключові пріоритети на порядку денному

Порядок денний висвітлює п’ять пріоритетів, що відображають реалії сучасних ринків:

• Цілодобова торгівля: Визнання безперервної глобальної природи криптовалют.
• Подієві та безстрокові контракти: Вирішення питань складних деривативів, пов’язаних із цифровими активами.
• Інноваційні винятки: Створення регуляторного простору для нових продуктів.
• Decentralized finance (DeFi) : Охоплення одного з найшвидше зростаючих, але найменш зрозумілих секторів.

Зосереджуючи увагу на цих сферах, регулятори визнають, що інновації випередили традиційний нагляд.

Частина ширшої ініціативи

Цей круглий стіл не є ізольованою подією. Він є частиною Project Crypto від SEC та Crypto Sprint від CFTC — обидві ініціативи спрямовані на модернізацію нагляду та заохочення інновацій. Робота також базується на рекомендаціях President’s Working Group on Digital Asset Markets, яка вже багато років рекомендує чіткі регуляторні рамки.

Додаючи імпульсу, Федеральна резервна система проведе власну конференцію в жовтні, зосереджену на бізнес-моделях стейблкоїнів та токенізованих фінансових послугах. Узгодженість кількох регуляторів сигналізує про скоординований федеральний підхід, а не ізольовані зусилля.

Чому це важливо для ринку?

Протягом багатьох років США відставали від інших юрисдикцій у наданні чітких регуляторних шляхів для криптопродуктів. Це призвело до відтоку талантів і капіталу за кордон, оскільки біржі та проекти віддавали перевагу більш сприятливим умовам у Європі, Азії та на Близькому Сході. Уточнюючи, що чинне законодавство вже дозволяє певні спотові продукти, і сигналізуючи про намір гармонізувати правила, SEC та CFTC фактично запрошують інновації повернутися на американський ринок.

Учасників ринку закликають безпосередньо взаємодіяти з регуляторами, що може призвести до практичних реформ, сформованих галуззю, а не нав’язаних згори.

Ширший контекст: довіра та конкурентоспроможність

Спільне повідомлення від голови SEC Paul Atkins та виконуючої обов’язки голови CFTC Caroline Pham було показовим: “SEC та CFTC починають нову еру.” Вони підкреслили, що співпраця між двома відомствами може перетворити складну регуляторну структуру США на конкурентну перевагу.

Якщо гармонізація буде успішною, це може не лише прояснити правила. Це може відновити довіру інвесторів, зміцнити конкурентоспроможність США у фінансових інноваціях і зменшити ризик регуляторного арбітражу, який переслідував галузь.

Погляд у майбутнє

Круглий стіл 29 вересня транслюватиметься онлайн, а детальний порядок денний буде оприлюднений заздалегідь. Хоча це лише перший крок, його значення не слід недооцінювати. Вперше американські регулятори відкрито визнають структурні відмінності криптовалют і працюють разом, щоб створити для них місце в межах чинного законодавства.

Подальші дії будуть вирішальними. Чи призведе це до практичних винятків, що стимулюють розробку продуктів, чи залишиться лише обговоренням? Жовтнева конференція Федеральної резервної системи додасть ще більше ясності, особливо щодо стейблкоїнів і токенізації.

На даний момент очевидно одне: регуляторний ландшафт США для криптовалют більше не перебуває в стані заперечення. Він починає еволюціонувати, і круглий стіл у вересні може стати поворотним моментом.