Ажіотаж навколо ETF спричинив короткочасний прорив Ripple

XRP повертається на передній план, підкріплений спекуляціями навколо ETF. Після тривалої фази інерції криптовалюта Ripple здійснює стрибок, короткочасно перетинаючи позначку в $3, підштовхнута ймовірністю схвалення, яку Bloomberg оцінює у 95%. Це раптове відновлення активності знову ставить XRP у центр обговорень — між спекулятивною лихоманкою та питаннями щодо міцності його фундаментальних показників.

Ефект ETF: рушій раптового зростання

Відправною точкою нещодавнього зростання XRP безсумнівно стало оголошення про XRP ETF, шанси на схвалення якого аналітики Bloomberg оцінюють у 95%.

Цього очікування вистачило, щоб підняти ціну криптовалюти до 3.04 долара — найвищого рівня за два тижні. Однак цей рух не тривав довго. Ціна одразу зазнала корекції, що свідчить про підвищену волатильність і все ще невизначений ринок.

Цей ентузіазм, тим не менш, підживлюється можливою появою гібридних продуктів ETF/ETN, подібних до моделей REX-Osprey, які можуть передувати офіційному затвердженню SEC, як це було у випадку з продуктом Solana Staking (SSK). Рішення американського регулятора щодо XRP очікується до кінця жовтня.

Ончейн-дані підтверджують це зростання ейфорії, особливо на ринку деривативів. Спостерігається значне зростання інституційного інтересу за кількома ключовими індикаторами:

• Світовий відкритий інтерес по ф’ючерсам на XRP зріс на 5% за місяць, досягнувши 2.69 мільярда токенів, що еквівалентно 7.91 мільярда доларів за поточними цінами;

• На Chicago Mercantile Exchange (CME), платформі, популярній серед професійних інвесторів, обсяг відкритих ф’ючерсних контрактів зріс на 74% за 30 днів, досягнувши 386 мільйонів XRP;

• Місячні контракти на XRP торгуються з річною премією 7% до спотового ринку, що вважається збалансованим рівнем і відповідає стандартам останніх тижнів;

• Довгі та короткі позиції залишаються збалансованими, що нагадує: цей тип індикатора не відображає чіткий напрямок ринку.

Поєднання цих сигналів, отже, вказує на короткострокове відновлення інтересу, але без надмірної ейфорії. Ціль у $3.60, досягнута минулого липня, залишається можливою у разі ефективного схвалення ETF, але значною мірою залежить від майбутніх регуляторних рішень.

Реальне впровадження не відповідає динаміці ціни

Поза ефектом анонсу, структурна реальність екосистеми XRP різко контрастує зі спекулятивною ейфорією. Попри зростаючий інтерес до криптовалюти, XRP Ledger (XRPL) важко переконати як технологічну платформу.

Блокчейн Ripple охоплює лише 2% токенізованих реальних активів (RWA), поступаючись навіть гравцям із набагато меншою капіталізацією, таким як Avalanche, Stellar чи Aptos. Крім того, загальна заблокована вартість (TVL) у XRPL становить лише 100 мільйонів доларів — низький показник порівняно зі стандартами блокчейнів першого рівня, що викликає питання щодо здатності екосистеми підтримувати масове впровадження.

Навіть нещодавнє зростання нативного стейблкоїна Ripple, RLUSD, який мав би підтримати попит у мережі, залишається проблематичним. Хоча було випущено понад 700 мільйонів доларів, майже 90% цієї суми було емітовано на Ethereum, що значно зменшує вплив для самого XRP Ledger.

Водночас загальний ринок стейблкоїнів домінують такі гіганти, як Circle (USDC) чи World Liberty (USD1), чия ліквідність і присутність роблять конкуренцію особливо складною. Ці цифри відображають обмежене впровадження базової технології Ripple, попри спекулятивний інтерес до його криптовалюти.

Ця стійка розбіжність між динамікою ціни XRP та слабкістю фундаментальних показників викликає питання щодо стійкості поточного імпульсу. Якщо криптовалюта має стати стовпом токенізації чи транскордонних платежів, зростання її використання в ончейні буде необхідним. На сьогодні це використання залишається обмеженим. Навіть якщо ETF може механічно спровокувати новий короткостроковий бичачий сплеск, малоймовірно, що цього буде достатньо, щоб міцно закріпити XRP серед провідних блокчейнів, які дійсно використовуються.