Nakamoto Holdings падає на 54%, оскільки ринок втрачає довіру до його моделі Bitcoin

Дані показують значне падіння акцій Nakamoto Holdings. Причина? Лист від генерального директора компанії, David Bailey, який закликав інвесторів виходити, якщо вони сумніваються у стратегії компанії щодо bitcoin. У наступних абзацах ми надаємо всі деталі.

Капіталізація нижча за резерви bitcoin

Протягом 24 годин акції компанії-скарбника bitcoin Nakamoto Holdings втратили 54%. Точніше, зараз вони торгуються близько $1,26. Це означає втрату понад 90% від піку наприкінці серпня.

Один показник особливо привертає увагу інвесторів: коефіцієнт mNAV, який наразі становить 0,75. Він відображає ринкову вартість Nakamoto відносно її резервів у 5 765 bitcoin, оцінених у $663 мільйони.

Наразі ринок оцінює компанію нижче її активів. Ця невідповідність посилюється стрімкою трансформацією KindlyMD (раніше медична компанія) у гравця криптофінансів. І це ще не все! Зазвичай коефіцієнти mNAV, близькі до 1, також сигналізують про зростаючий скептицизм.

За даними Grayscale, падіння акцій Nakamoto відображає ширшу тенденцію. Факт у тому, що інвестори більше не платять премію за доступ до цифрових активів через лістингові акції. До цього додається стрімка поява DATs (Digital Asset Treasuries), яка, здається, досягає своїх меж.

Ця модель ще молода, і їй доведеться довести свою життєздатність у порівнянні з вимогами традиційного ринку. І саме випадок Nakamoto може стати реальним тестом.

Нетипова та ризикована стратегія

Nakamoto застосовує метод накопичення BTC, який називається mNAV². Він полягає у реінвестуванні премій від емісії своїх акцій для зміцнення резервів bitcoin без прямого розмивання. Такий підхід протиставляється стратегіям Strategy та Metaplanet, які покладаються на борг або масову емісію цінних паперів.

Більш конкретно, Nakamoto робить ставку на майбутню оцінку. У разі нового падіння David Bailey згадує можливість продажу bitcoin для стабілізації mNAV. Такий захід розглядається як захисний у ситуації, коли жоден операційний дохід не підтримує зростання!

Поточний випадок Nakamoto таким чином відновлює дискусію щодо використання bitcoin як скарбничого активу. Поки фінанси досліджують потенціал цієї криптовалюти, баланс між спекуляцією, управлінням і прозорістю стає стратегічно важливішим, ніж будь-коли.