Автор: Summer Mersinger
Переклад: Deep Tide TechFlow
Традиційні фінансові установи повинні активно приймати конкуренцію, а не придушувати нові компанії за допомогою антіінноваційних регуляторних заходів, як зазначає генеральний директор Blockchain Association Summer K. Mersinger.
Здорова конкуренція стимулює інновації та приносить споживачам якісніші продукти — це є основою лідерства американської економіки. Однак, на жаль, після того як двопартійний GENIUS Act був офіційно підписаний як закон, багато традиційних фінансових установ, здається, почали сумніватися в інноваціях, які стейблкоїни приносять на фінансові ринки.
Банківські лобістські групи та команди з громадських справ постійно висловлюють Конгресу скарги щодо цього закону, закликаючи законодавців знову обговорити та змінити законодавство, щоб гарантувати, що ринок стейблкоїнів не зростатиме занадто швидко, тим самим захищаючи банківські прибутки та обмежуючи вибір споживачів.
Така реакція є перебільшеною та непотрібною. Традиційні фінансові установи насправді повинні приймати конкуренцію, випускати інноваційні продукти та послуги, які дійсно потрібні споживачам, а не придушувати нові компанії за допомогою антіінноваційних правил і регуляцій.
GENIUS Act був ретельно розроблений у результаті всеосяжної двопартійної співпраці, з метою посилення захисту споживачів, забезпечення регуляторного нагляду та підтримки фінансової стабільності. Спроби скасувати його положення більше спрямовані на захист глибоко вкорінених банківських інтересів, а не інтересів домогосподарств. Така конкуренція допомагає гарантувати, що банківська система США залишається найсильнішою та найінноваційнішою у світі.
Критики попереджають, що дозвіл стейблкоїнам надавати винагороди може призвести до масового відтоку депозитів з ком'юніті-банків, навіть згадуючи цифру до 6.6 трильйонів доларів. Однак подальший аналіз показує, що ці побоювання не мають під собою підстав.
Згідно з аналітичним звітом консалтингової компанії Charles River Associates, опублікованим у липні 2025 року, немає статистично значущого зв'язку між впровадженням стейблкоїнів і відтоком депозитів з ком'юніті-банків. Насправді, переважна більшість резервів стейблкоїнів все ще зберігається у традиційній фінансовій системі — або на рахунках комерційних банків, або інвестується в короткострокові державні облігації — ці резерви продовжують підтримувати ширшу ліквідність і кредитування американської економіки. Ті страшні оцінки базуються на нереалістичному припущенні, що кожен долар, випущений у вигляді стейблкоїна, назавжди залишає банківську систему.
Стейблкоїни не відволікають ресурси від кредитної діяльності. Насправді, згідно зі звітом Міністерства фінансів, їхнє зростання з часом може збільшити приплив грошової маси в США. Це означає, що американці можуть користуватися сучасним, програмованим цифровим доларом без загрози доступності кредитів у своїх громадах.
Інші закликають скасувати пункт 16(d) GENIUS Act, який дозволяє дочірнім компаніям установ, що мають державну ліцензію, здійснювати діяльність зі стейблкоїнами між штатами без додаткових дозволів. Якщо цю важливу частину буде скасовано, це призведе до фрагментованої та неефективної регуляторної системи, що стримуватиме міждержавну комерційну діяльність.
Інновації завжди були життєвою силою американського капіталізму — це те, що відрізняє динамічну ринкову економіку від застійної протекціоністської. Банки не повинні намагатися витіснити нових учасників ринку, а мають прагнути забезпечити нинішнім і майбутнім клієнтам доступ до передових продуктів і послуг, включаючи кращі відсоткові ставки за депозитними рахунками.
Хоча наразі цільова ставка Федеральної резервної системи перевищує 4%, середня дохідність чекових рахунків становить лише 0,07%, а ощадних — 0,39%. Така різниця не відображає захисту споживачів, а відображає цінність, яку захоплюють банки. Для порівняння, програми винагород стейблкоїнів дозволяють платформам напряму конкурувати за клієнтів, змушуючи традиційні установи пропонувати кращу цінність.
Коли існує конкуренція, споживачі є переможцями.
GENIUS Act позиціонує США як світового лідера у сфері цифрових фінансів, одночасно зберігаючи найсильніший захист споживачів. Конгрес вже вирішив ці питання шляхом ретельного двопартійного розгляду. Закон вимагає, щоб резерви зберігалися один до одного у вигляді готівки або державних облігацій, встановлює суворі вимоги до ліцензування та нагляду, а також забезпечує прозорість, яка значно перевищує традиційні депозити. Повернення до обговорення цих питань зараз підірве досягнутий консенсус і поставить під загрозу лідерство США у сфері цифрових фінансів.
Стейблкоїни — це не лазівка, а інновація, яка приносить споживачам переваги конкуренції, водночас захищаючи стабільність банківської системи. Політикам слід бачити крізь цю кампанію залякування та дотримуватися збалансованої, двопартійної рамки, вже встановленої Конгресом.
Інновації та конкуренція зробили США лідером у фінансовій сфері. Настав час знову дозволити їм працювати — не дозволяйте зацікавленим сторонам стримувати цей багатообіцяючий ріст. Американські споживачі заслуговують на більший вибір.
