2,49 млрд доларів у XRP: листопадове розблокування Ripple викликає нові питання

У той час як інституційний інтерес до криптовалют знову зростає, рішення основних гравців привертають всю увагу. 1 листопада Ripple планує розблокувати 1 мільярд XRP, що за поточною ціною становить понад 2.4 мільярда доларів, зі своїх ескроу-рахунків у рамках механізму, запровадженого у 2017 році для регулювання пропозиції. Це регулярна операція, але в нинішніх умовах вона викликає питання щодо стратегій ліквідності та балансу ринку.

Запланована операція, незмінний протокол

У той час як попит на XRP вибухово зростає на ринку деривативів, Ripple завтра, у суботу 1 листопада, здійснить заплановане розблокування 1 мільярда XRP зі свого ескроу, як це відбувається щомісяця з моменту впровадження механізму у грудні 2017 року.

За поточною ціною у 2.49 долара це розблокування теоретично становить 2.49 мільярда доларів, які вводяться у систему. Ця цифра може викликати занепокоєння у недосвідчених спостерігачів. Однак звички Ripple значно пом’якшують це враження від масового розблокування. Наприклад, минулого місяця 750 мільйонів токенів були знову заблоковані в новому ескроу, обмеживши фактичну кількість, що потрапила на ринок.

На практиці Ripple зазвичай продає або використовує від 200 до 300 мільйонів XRP на місяць, згідно з даними за останні місяці. Решта автоматично повертається в ескроу через нові контракти. Такий підхід, спочатку розроблений для забезпечення передбачуваності та прозорості, допомагає стабілізувати пропозицію без створення дисбалансу. Таким чином, реальний вплив на ліквідність у листопаді може становити лише:

• 200–300 мільйонів токенів, фактично використаних або проданих;
• Еквівалент чистої вартості 500–750 мільйонів доларів;
• Значно менше від загальної суми у 2.49 мільярда доларів;
• Решта знову заблокована у майбутніх ескроу.

Ця стратегія обережного управління обсягами, що вводяться, яка повторюється щомісяця протягом кількох років, демонструє намір Ripple поєднати контроль над пропозицією та поступовий розвиток екосистеми XRP без створення штучної волатильності ринку.

Достроковий продаж прав на ескроу: нова стратегічна зброя?

Хоча щомісячний ритуал розблокування вже став звичним, нещодавня заява Девіда Шварца, CTO Ripple, додала новий вимір до аналізу. Він заявив, що Ripple має право продавати або передавати права, пов’язані з XRP, які ще заблоковані в ескроу, дотримуючись умов протоколу.

«Ripple може продати право отримати токени, які будуть розблоковані з ескроу, або навіть безпосередньо передати рахунки, на яких ці ескроу завершуються», — пояснив він. Це означає, що токен не обертається передчасно, але його майбутня вартість вже може бути контрактно зафіксована.

Інакше кажучи, Ripple може укладати приватні угоди з інституційними партнерами, передаючи їм права на майбутні XRP, не порушуючи правил розблокування. Це форма стратегічного попереднього фінансування, яка відкриває нові можливості для монетизації ресурсів без створення негайного тиску на ринок.

Такий підхід може дозволити Ripple фінансувати проекти, забезпечувати партнерства або запускати ініціативи на кшталт Evernorth — платформи скарбниці XRP, розробленої пов’язаною з Ripple організацією, яка володіє майже мільярдом XRP.

Можливість монетизувати майбутні права без негайного введення пропозиції ставить Ripple у гібридне становище: з одного боку, компанія дотримується початкової структури, а з іншого — стає дедалі активнішою у своєму інституційному управлінні. Така динаміка може посилитися, якщо компанія прагнутиме більше капіталізувати свої резерви в ескроу, одночасно стабілізуючи ціну XRP, щоб уникнути ринкових потрясінь.