- Довгострокові власники продали приблизно 400 000 Bitcoin (45 мільярдів доларів) за останній місяць.
- Цей розпродаж спричинений спотовими ринками та зниженням впевненості, а не високим кредитним плечем.
- Bitcoin впав нижче ключового рівня у 100 000 доларів вперше з червня.
Bitcoin знову опустився нижче критичної позначки у 100 000 доларів, але рушійна сила цього останнього спаду відрізняється і потенційно є більш тривожною для ринку.
На відміну від обвалу, спричиненого кредитним плечем у жовтні, цей розпродаж відбувається через тихий, але стійкий вихід: довгострокові власники фіксують прибуток, створюючи надлишок пропозиції на 45 мільярдів доларів, який випробовує впевненість ринку.
Оригінальна криптовалюта впала у вівторок на цілих 7,4%, що означає зниження більш ніж на 20% від рекордного максимуму місяць тому.
Хоча з того часу відбулося помірне відновлення, характер тиску продажів свідчить про фундаментальні зміни у динаміці ринку.
Від примусових ліквідацій до згасаючої впевненості
Ключова відмінність цього спаду — джерело продажів.
Якщо жовтневий обвал був визначений каскадом примусових ліквідацій від трейдерів з надмірним кредитним плечем, то нинішнє зниження очолює стійкий ритм продажів на спотовому ринку.
За словами Markus Thielen, голови 10x Research, давні власники Bitcoin за останній місяць позбулися приблизно 400 000 Bitcoin — вихід, оцінений приблизно у 45 мільярдів доларів.
Цей стійкий продаж з боку досвідчених інвесторів створює дисбаланс на ринку, який нові покупці не встигають поглинати.
Цей аналіз підтверджується ончейн-даними.
«Понад 319 000 Bitcoin було реактивовано за останній місяць, переважно з монет, що зберігалися від шести до дванадцяти місяців — це свідчить про значну фіксацію прибутку з середини липня», — сказав Vetle Lunde, керівник досліджень у K33, для Bloomberg.
Проблема китів: великі покупці зникають
Оскільки кредитне плече на ринку зараз відносно низьке, увага переключилася на великих, давніх власників, які вирішили продавати.
Thielen повідомив Bloomberg, що «мега-кити» — суб’єкти, які володіють від 1 000 до 10 000 Bitcoin — почали продавати великі обсяги ще на початку цього року.
Деякий час інституційні гравці могли поглинати цю пропозицію, що призводило до нестабільної, бічної динаміки цін.
Однак після жовтневого обвалу загальний попит знизився, а накопичення з боку менших китів (які володіють від 100 до 1 000 Bitcoin) різко впало.
Результатом є зростаючий дисбаланс між продавцями та покупцями. «Кити просто не купують», — сказав Thielen.
Що далі? Шлях до подальшого зниження
Цей стійкий продаж з боку довгострокових власників може мати тривалі наслідки.
Thielen попереджає, що поточне розвантаження може тривати аж до наступної весни, проводячи паралелі з ведмежим ринком 2021–2022 років, коли великі власники продали понад один мільйон Bitcoin протягом майже року.
«Якщо темп буде подібним, — сказав він, — ми можемо спостерігати цю ситуацію ще протягом шести місяців».
Не прогнозуючи катастрофічного обвалу, Thielen бачить простір для подальшого зниження в міру консолідації ринку.
«Я не вірю в цикли, — сказав Thielen, — але припускаю, що ми певною мірою консолідуємося і потенційно навіть трохи знизимося звідси. 85 000 доларів — це моя максимальна ціль для зниження».
