Акумуляція Bitcoin досягає безпрецедентного піку згідно з ончейн-даними

У JPMorgan апетит до bitcoin залишається сильним. У третьому кварталі банк заявив, що станом на 30 вересня володів 5,284 мільйонами акцій iShares Bitcoin Trust (IBIT), що на 64% більше, ніж у попередньому кварталі. У грошовому еквіваленті це становило 343 мільйони доларів на кінець вересня. Цю ставку супроводжувала оптимістична нотка: ціль у $170,000 для bitcoin протягом дванадцяти місяців. Поговоримо про цифри, потоки та напрямок руху.

Апетит, що видно у цифрах

Позиції зросли з 3,2 мільйона до 5,284 мільйона акцій IBIT за один квартал. Це суттєво. Водночас iShares Bitcoin Trust від BlackRock накопичив майже 800,000 BTC. Це не просте ребалансування. Це нарощування, яке свідчить, що клієнти брокерських послуг JPMorgan віддають перевагу спотовому ETF як основному інструменту для експозиції на bitcoin. Зручно, ліквідно, сумісно зі строгими мандатами; коротко кажучи, рух стає інституційним.

343 мільйони доларів станом на 30 вересня, порівняно з 302,6 мільйона на кінець другого кварталу. Зверніть увагу на деталь: зростання кількості акцій відбувається швидше, ніж зростання вартості. Дійсно, покупки тривали навіть під час просідань. Це типовий приклад поетапної стратегії. Регулярні точки входу забезпечуються. Це згладжує середню ціну. Таким чином, готуються наступні кроки.

Bitcoin торгувався близько $102,382.99 на момент цього знімка. На цьому рівні багато хто б зачекав. Але не ці потоки. Вони відображають читання “циклу”, а не “миттєвої ціни”. Іншими словами: переконання переважає над шумом.

Чому IBIT приваблює потоки

IBIT пропонує експозицію на спотовий bitcoin без необхідності прямого зберігання. Для скарбниць або фондів, які підпадають під вимоги комплаєнсу, це вирішально. Один клік, жодних приватних ключів для зберігання. Альфа виникає завдяки таймінгу та алокації.

Bitcoin ETF агрегує створення/викуп, що відповідають реальному попиту. Це зменшує розрив із базовою ціною bitcoin. Менше “tracking error”, менше несподіванок. Для трейдерів, які арбітражують протягом дня, це вимірювана перевага. Неявні витрати зменшуються. Розміри ордерів зростають.

Якщо банк публікує ціль у $170,000 на дванадцять місяців, це означає очікування покращення пари “адопція/ліквідність”. Halving вже враховано. Майнінг стає ефективнішим. Хеджування портфеля через опціони стає загальним. Bitcoin ETF тоді стає природним шлюзом. Він вписується у класичні політики ризику, водночас захоплюючи bitcoin beta.

Що це говорить про цикл bitcoin

Коли дисципліновані учасники купують на просіданнях, ринок отримує міцнішу підлогу. Це не “та сама заявка”; це запрограмований, відкалібрований потік, нечутливий до щоденної риторики. Мораль: волатильність залишається, але мінімуми викуповуються краще.

Капітал мігрує до найбільш ефективних інструментів. IBIT — серед таких магнітів. Чим більша частка ринку спотових ETF, тим передбачуванішою стає структура потоків. Вікна входу розширюються. Дески виконання синхронізують свої алгоритми з циклами створення/викупу.