Bitget App
Cмартторгівля для кожного
Купити криптуРинкиТоргуватиФ'ючерсиEarnWeb3ЦентрДокладніше
Торгувати
Cпот
Купуйте та продавайте крипту
Маржа
Збільшуйте капітал й ефективність коштів
Onchain
ончейн-торгівля без зайвих зусиль
Конвертація і блокова торгівля
Конвертуйте криптовалюту в один клац — без комісій
Огляд
Launchhub
Скористайтеся перевагою на старті і почніть заробляти
Копіювати
Копіюйте угоди елітних трейдерів в один клац
Боти
Простий, швидкий і надійний торговий бот на базі ШІ
Торгувати
Фʼючерси USDT-M
Фʼючерси, розрахунок за якими відбувається в USDT
Фʼючерси USDC-M
Фʼючерси, розрахунок за якими відбувається в USDC
Фʼючерси Coin-M
Фʼючерси, розрахунок за якими відбувається в різни
Огляд
Посібник з фʼючерсів
Шлях фʼючерсної торгівлі від початківця до просунутого трейдера
Фʼючерсні промоакції
На вас чекають щедрі винагороди
Bitget Earn
Різноманітні продукти для примноження ваших активів
Simple Earn
Здійснюйте депозити та зняття в будь-який час, щоб отримувати гнучкий прибуток без ризику
Ончейн Earn
Отримуйте прибуток щодня, не ризикуючи основним капіталом
Структуровані продукти Earn
Надійні фінансові інновації для подолання ринкових коливань
VIP та Управління капіталом
Преміальні послуги для розумного управління капіталом
Позики
Безстрокове кредитування з високим рівнем захисту коштів
Дешевші гроші, вищий ризик: ключова ставка фінансування у США раптово обвалюється

Дешевші гроші, вищий ризик: ключова ставка фінансування у США раптово обвалюється

CryptoSlateCryptoSlate2025/11/10 13:13
Переглянути оригінал
-:Christina Comben

Secured Overnight Financing Rate (SOFR) щойно різко впав. Для більшості людей поза фінансовими колами це абсолютно нічого не означає. Для ринків це сейсмічна подія.

Позичати гроші на ніч на ринках США раптово стало значно дешевше. А в механізмах глобальної фінансової системи це еквівалентно тому, що хтось трохи ширше відкрив шлюзи.

Падіння SOFR на папері виглядає добре.

На папері це виглядає як перемога для ліквідності. Дешевше короткострокове фінансування означає, що банкам легше дихати, бізнес може перекредитовуватися доступніше, а апетит до ризику може знову зростати. Історично це гарна новина для ризикових активів, таких як Bitcoin та криптовалюта.

Але, як зазначає аналіз End Game Macro, це не просто ще одна статистична аномалія. Фінансова система тихо підлаштувалася, і це не випадковість.

Дешевші гроші, вищий ризик: ключова ставка фінансування у США раптово обвалюється image 0 SOFR падає, як камінь

Коли вартість позики під заставу казначейських облігацій падає так швидко, “це зазвичай означає, що надто багато готівки і недостатньо застави, гроші шукають безпеку.” Такий дисбаланс не виникає з нізвідки. Він часто є наслідком стрибків витрат Казначейства або того, що інституції випереджають зміну політики, яка ще не була оприлюднена.

Простими словами? Ліквідність стала дешевшою не тому, що ризик зменшився, а тому, що хтось (або щось) знову відкрив кран.

Тихий стимул

Такі хвилі ліквідності мають історію підштовхування ризикових активів вгору. Як зазначає End Game Macro, ті ж механізми, які допомогли заспокоїти ринок репо в 2019 році і підтримували кредитування після банкрутств банків у 2023 році, знову в дії.

При низькому SOFR дилери казначейських облігацій і фонди з кредитним плечем раптово отримують полегшені умови фінансування, і це полегшення поширюється на акції, технології та, дедалі більше, цифрові активи.

Bitcoin, зокрема, схильний “любити” таке приховане пом’якшення. Коли готівки багато, а процентні ставки несподівано знижуються, інвестори переходять до активів, які процвітають у середовищі з великою ліквідністю.

Як нещодавно попереджав Ray Dalio, коли політики стимулюють “у бульбашку”, ринки ризику часто короткостроково перегріваються, перш ніж реальність наздоганяє.

Ця динаміка розгортається знову: імпульс ліквідності, який піднімає все, маскуючи крихкість під виглядом сили.

Контроль, а не стабільність. Ми вже бачили цей фільм. У 2020 році систему залили грошима у відповідь на кризу. У 2023 році її тихо знову послабили після потрясінь у регіональних банках. Кожного разу спокій повертався завдяки втручанню, а не стійкості. Цього разу не інакше. Падіння SOFR дає ринкам ковток спокою, але сигналізує, що справжньої нормалізації так і не відбулося.

Для трейдерів і керуючих активами це означає нижчі витрати на фінансування і тимчасове вікно умов “ризик-он”. Для пенсіонерів, вкладників або малого бізнесу з плаваючими ставками це ще одне нагадування, що дохідність швидкоплинна, а ціни залишаються залежними від політики.

Ілюзія поки що тримається.

Безпосередній ефект — ціни активів зростають, кредитні спреди звужуються, а ринкові настрої знову стають оптимістичними. Bitcoin та інші ризикові активи, ймовірно, отримають попит, оскільки ліквідність SOFR повертається на ринок. Однак це не органічне зростання; це відродження кредитного плеча.

Як підсумовує End Game Macro, ліквідність приховує ризик; вона його не усуває. Система, яка залежить від дедалі більших “ін’єкцій”, стає нечутливою до фундаментальних показників. Кожна ін’єкція ліквідності відчувається добре, поки триває. Ринки зростають, впевненість зростає, ілюзія здається реальною. Поки не перестає.

Публікація Cheaper cash, higher risk as a key US funding rate suddenly collapses вперше з’явилася на CryptoSlate.

0

Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.

PoolX: Заробляйте за стейкінг
До понад 10% APR. Що більше монет у стейкінгу, то більший ваш заробіток.
Надіслати токени у стейкінг!