Ключові моменти
- Фреймворк вводить цифрові товари, колекційні предмети, інструменти та токенізовані цінні папери як окремі категорії активів.
- Положення про "sunset" дозволяє токенам виходити з визначення цінних паперів, коли мережі досягають достатньої децентралізації.
- Винятки для вторинної торгівлі дозволяють активам після завершення контракту переходити на платформи, що регулюються CFTC або контролюються штатами.
Голова SEC Paul Atkins 12 листопада запропонував фреймворк класифікації токенів, який окреслює, як цифрові активи можуть втрачати статус цінних паперів, коли їхні базові мережі стають децентралізованими.
Ініціатива “Project Crypto” вводить чотири окремі категорії, згідно з виступом Atkins на конференції Федерального резерву Філадельфії:
- Цифрові товари
- Цифрові колекційні предмети
- Цифрові інструменти
- Токенізовані цінні папери
Фреймворк встановлює, що хоча початковий продаж токена може бути інвестиційним контрактом, сам актив не залишається цінним папером назавжди. Згідно з запропонованим положенням “sunset”, визначення інвестиційного контракту припиняється, коли проєкт демонструє розгортання коду та достатню децентралізацію.
Гармонізація регулювання та винятки для торгівлі
Пропозиція підтримує винятки, які дозволять вторинну торгівлю активами після завершення контракту на альтернативних торгових майданчиках. Ці активи можуть переходити на платформи, що регулюються Commodity Futures Trading Commission (CFTC) або органами влади штатів. Такий перехід відбувається на тлі нещодавнього розширення ринку, наприклад, запуску CME Group Solana options для SOL SOL $153.7 24h волатильність: 1.8% Ринкова капіталізація: $85.16 B Обсяг за 24 год: $6.18 B та інших інституційних деривативів.
Для активів, які залишаються у визначенні цінних паперів, Комісія прагне спростити реєстрацію. SEC-зареєстрований токен YLDS від Figure, який був розгорнутий на блокчейні Sui у жовтні, є прикладом “токенізованого цінного паперу”, який нова таксономія має намір чітко регулювати, як раніше повідомляв Coinspeaker.
Контекст галузі та розвиток
Виступ ґрунтується на директиві “Project Crypto”, запущеній 31 липня, згідно з початковою заявою SEC. Новий фреймворк має на меті забезпечити ясність у сфері, яку раніше визначали дії SEC, що фактично зупинили продаж токенів для роздрібних інвесторів США з 2018 року. Нещодавній запуск нової платформи продажу токенів Coinbase, першої у своєму роді з участю роздрібних інвесторів США з того часу, збігається з цим регуляторним поштовхом.
Попередня робота комісара Hester Peirce також вплинула на пропозицію, зокрема її виступ “New Paradigm” від 19 травня, згідно з офіційними архівами. Учасники ринку продовжують подавати заявки на регульовані продукти на тлі цих змін. Canary Capital Litecoin LTC $98.39 24h волатильність: 0.9% Ринкова капіталізація: $7.53 B Обсяг за 24 год: $976.77 M ETF-заявки нещодавно пройшли ключові етапи лістингу, що відображає очікування галузі щодо більш чітко визначеного регуляторного середовища для таких активів, як Litecoin.
