Чеський банк тестує криптоактиви в пілотній програмі

Національний банк Чехії щойно досяг безпрецедентного рубежу: придбав криптовалюти на 1 мільйон доларів, включаючи bitcoin. Це вперше для центрального банку Європи, у той час як багато інституцій залишаються обережними щодо криптовалют. За цією символічною сумою стоїть потужна декларація намірів, оскільки країна прагне зрозуміти та протестувати майбутнє фінансів. Це непомітний жест, який, однак, може стати поворотним моментом у монетарній політиці в епоху цих активів.

Перша регульована, обережна, але безпрецедентна крипто-аквізиція

Поки крипто-скарбниці розвиваються, Національний банк Чехії (CNB) офіційно оголосив у четвер, 7 листопада 2025 року, про купівлю криптовалют на суму 1 мільйон доларів у рамках тестової фази.

Інституція уточнює, що ця ініціатива має на меті отримати “практичний досвід” у сфері управління криптовалютами, не сигналізуючи про негайну зміну монетарної політики. Експериментальний портфель, створений CNB, включає Bitcoin, стейблкоїн, забезпечений доларом США, та токенізований банківський депозит.

Голова банку Алеш Міхл підкреслив символічний і перспективний характер цієї операції: “реалістично уявити, що одного дня можна буде купити токенізовані чеські облігації або каву за допомогою простої цифрової транзакції”. Ця заява розміщує підхід у довгостроковому баченні еволюції монетарної системи.

Подібний експеримент є частиною ширшої програми CNB Lab — інноваційної структури, створеної банком для вивчення застосування блокчейну та інших новітніх фінансових технологій. Далеко не обмежуючись лише bitcoin, ця ініціатива має на меті підготувати центральний банк до структурних трансформацій сектору. Ось що саме містить цей тестовий портфель:

• Bitcoin (BTC): обраний за потенціал диверсифікації та низьку кореляцію з традиційними активами, зокрема облігаціями;

• Стейблкоїн, забезпечений доларом США: використовується для оцінки динаміки стабільності у цифрових транзакціях;

• Токенізований банківський депозит: включений для спостереження за механізмами токенізації класичних банківських активів.

Створюючи цей портфель, CNB не шукає негайного прибутку, а готується до можливих міжнародних змін, зокрема у стандартах обміну або бухгалтерських практиках, пов’язаних із криптовалютами. Таким чином, розуміння цих активів більше не може залишатися теоретичним для центрального банку, який прагне залишатися конкурентоспроможним на глобальному рівні.

Більш широка стратегія експозиції: між амбіціями та стриманістю

Листопадова крипто-ініціатива — не перший крок CNB у світ криптовалют. У січні Алеш Міхл запропонував купити bitcoin на суму, еквівалентну 5% міжнародних резервів банку, тобто близько 7,3 мільярда доларів.

Ця смілива пропозиція, спрямована на диверсифікацію резервів через нульову кореляцію між bitcoin і облігаціями, однак не була схвалена радою директорів CNB.

Міхл тоді обґрунтував свій підхід логікою портфеля: “bitcoin одного дня може коштувати або нуль, або колосальну суму”. Така позиція, реалістична щодо ризиків і відкрита до потенціалу, ілюструє постійну напругу між інноваціями та обережністю у чеському центральному банку.

Крім того, CNB також досліджував форму непрямої експозиції до криптовалют. У липні він інвестував у 51 732 акції Coinbase, американського гіганта криптобірж. Ця інвестиція, оцінена при купівлі у 18 мільйонів доларів, зараз коштує 15,7 мільйона доларів.

Хоча це й не криптовалюти як такі, ця інвестиція відображає прагнення інтегруватися в екосистему, не беручи на себе безпосередньо волатильність активів. Поєднуючи технологічний підхід (через CNB Lab), прямий експеримент (з купівлею BTC) та непряму експозицію (через Coinbase), CNB таким чином будує стратегію активного моніторингу сектору без різкого відходу від своєї традиційної монетарної доктрини.

Завдяки цим крокам Національний банк Чехії демонструє позицію, яка може надихнути інші центральні банки Європи, особливо середніх країн, схильних до експериментів, тоді як ЄЦБ часто підтверджував критичну позицію щодо bitcoin. Далеко від моделі доларизації чи прийняття провідної криптовалюти як законного платіжного засобу, чеський кейс ілюструє прагматичний підхід, спрямований на передбачення, а не пасивне сприйняття майбутніх змін.