Автор: Zhao Ying
Джерело: Wallstreetcn
Гігант з розрахунку індексів MSCI запропонував виключити компанії, які володіють значними криптоактивами, зі своїх глобальних інвестиційних ринкових індексів, і ця потенційна зміна викликає сильний спротив у криптоспільноті. Strategy, яка володіє величезною кількістю Bitcoin, опинилася під загрозою першою, а JPMorgan, який опублікував відповідний аналітичний звіт, несподівано став мішенню для бойкоту.
MSCI нещодавно опублікувала заяву з пропозицією виключити з індексів так звані "компанії-скарбниці цифрових активів", які мають понад 50% балансу у криптовалютах. Очікується, що ця зміна політики набуде чинності у січні 2026 року. JPMorgan у своєму дослідницькому звіті поділилася цією новиною, після чого зазнала різкої критики з боку спільноти Bitcoin, а багато представників крипторинку закликали до "бойкоту" цього фінансового гіганта.
Аналітична команда JPMorgan під керівництвом Nikolaos Panigirtzoglou попередила, що якщо Strategy зрештою буде виключено, її оцінка зіткнеться з "значним тиском". За оцінками аналітиків, з приблизно 59 мільярдів доларів ринкової капіталізації Strategy, близько 2.8 мільярдів доларів належать фондам, які чітко відстежують індекси MSCI. Якщо рішення про виключення набуде чинності, це може спричинити примусовий продаж активів на суму до 2.8 мільярдів доларів.
Ця корекція індексу може спричинити ланцюгову реакцію. Виключені компанії-скарбниці криптоактивів втратять приплив коштів від пасивних фондів, а відповідні фонди та компанії з управління активами будуть змушені автоматично продавати акції цих компаній, що може негативно вплинути на ринок криптовалют.
Хвиля бойкоту у криптоспільноті
JPMorgan стала об’єктом гніву криптоспільноти через публікацію дослідницького звіту щодо змін в індексах MSCI.
Інвестор у нерухомість і прихильник Bitcoin Grant Cardone написав у соціальних мережах: "Я щойно вивів 20 мільйонів доларів з Chase Bank і подав на них до суду за неправомірні дії з кредитними картками." Прихильник Bitcoin Max Keiser закликав: "Знищіть JPMorgan, купуйте Strategy і Bitcoin."
Цей онлайн-рух бойкоту швидко набрав обертів, підкреслюючи чутливість криптоспільноти до втручання традиційних фінансових інститутів. Хоча JPMorgan лише передала пропозицію MSCI, як передавач інформації вона стала об’єктом колективного бойкоту з боку крипторинку.
Відповідь засновника Strategy на зміни політики
Засновник Strategy Michael Saylor минулої п’ятниці порушив мовчання і відреагував на запропоновані MSCI зміни політики.
Він наголосив: "Strategy — це не фонд, не траст і не холдингова компанія. Фонди та трасти пасивно володіють активами, холдингові компанії мають інвестиції, а ми створюємо, будуємо, випускаємо та керуємо."
Saylor визначив Strategy як "структурну фінансову компанію, підтриману Bitcoin", намагаючись відмежуватися від суб’єктів, які пасивно володіють активами. Strategy у грудні 2024 року увійшла до індексу Nasdaq 100, який охоплює 100 найбільших за ринковою капіталізацією компаній на технологічній біржі. Входження до цього індексу дозволило Strategy отримати вигоду від пасивного припливу коштів від фондів та інвесторів, які володіють Nasdaq 100.
Вплив виключення з індексу на ринок
Згідно з новими стандартами, запропонованими MSCI, будь-яка компанія-скарбниця, у якої частка криптовалют у балансі досягає або перевищує 50%, втратить право бути в індексі. Такі компанії матимуть два варіанти: або зменшити частку криптовалют нижче порогу, щоб зберегти право бути в індексі, або втратити пасивний приплив коштів з ринкових індексів.
Аналітики JPMorgan зазначають, що ця гіпотеза може бути однією з причин нещодавнього тиску на акції Strategy. З приблизно 59 мільярдів доларів ринкової капіталізації компанії, близько 9 мільярдів доларів належать інвестиційним інструментам, які відстежують різні індекси.
Аналітики попереджають, що якщо компанії-скарбниці криптоактивів, на які вплине пропозиція MSCI, раптово почнуть продавати активи, це може спричинити зниження цін на цифрові активи. Пасивні взаємні фонди та ETF, що відстежують індекси MSCI, після набуття чинності змін будуть змушені продавати відповідні акції, і такий примусовий тиск на продаж негативно вплине як на оцінку компаній, так і на ринок криптовалют.
