Автор: Liam, Deep Tide TechFlow
Колись давно «створення платних груп» вважалося способом «стригти» підписників, і якщо б потрібно було обрати людину, яка найменше ймовірно «продаватиме курси чи створюватиме платні групи», Michael Burry точно був би у цьому списку.
Цей легендарний фондовий менеджер, закарбований у пам’яті широкої публіки завдяки фільму «The Big Short», колись ненавидів медіа, відмовлявся від інтерв’ю, висміював емоційні спекуляції на Wall Street. Він став легендою завдяки ставці проти іпотечних облігацій, не покладаючись на трафік, не займаючись піаром і тим більше не намагаючись монетизувати свою популярність серед роздрібних інвесторів.
У 2025 році він розкритикував Nvidia і всю хвилю AI, назвавши це новою інтернет-бульбашкою, і відкрито зробив ставку на падіння.
Але на подив усіх, навіть Michael Burry із «чесними очима» теж створив платну групу.
24 листопада Michael Burry оголосив у X про запуск платного Substack-каналу «Cassandra Unchained» з річною підпискою у 379 доларів. Наразі вже понад 60 тисяч підписників, що принесло понад 22.74 мільйона доларів.
І це не поодинокий випадок: нещодавно старший син Трампа, Donald Trump Jr, запустив платний клуб, створивши елітний клуб із членським внеском у 500 тисяч доларів — «Executive Branch».
Від груп у WeChat для трейдерів до Wall Street і Білого дому — цей світ є величезною платною групою.
Навіть «великі» потребують грошового потоку
Чому багато KOL, інвесторів і навіть знаменитостей, які вже досягли фінансової свободи і заробили величезні статки, все одно захоплюються створенням платних груп, клубів, приватних спільнот?
Здавалося б, це суперечить логіці, але відповідь криється у базовій логіці грошового потоку.
Трейдинг акціями чи криптовалютою не гарантує прибутку, стартапи зазвичай зазнають невдачі, але навчати інших трейдингу чи підприємництву — це завжди вигідно.
Інвестування — це, по суті, капітальні витрати. Навіть такі топові інвестори, як Burry, стикаються з невизначеністю прибутків. Ринок може дати щедру винагороду, а може й залишити з нічим. У 2022 році фонд Burry — Scion Asset Management — зазнав значних втрат через ставку проти Tesla та інших технологічних акцій.
На відміну від цього, платні групи, підписки, членство — це реальний позитивний грошовий потік: стабільний, передбачуваний, майже з нульовими граничними витратами.
Це не нова ідея. Warren Buffett так любить страховий бізнес саме тому, що страхові компанії забезпечують стабільний грошовий потік, який постійно підживлює інвестиційну діяльність Berkshire Hathaway. Просто у цифрову епоху платний контент став більш «легким» аналогом страхового бізнесу.
Для трейдерів KOL і великих інвесторів у високоризикових ринках платна підписка — це не лише джерело доходу, а й інструмент хеджування ризиків. Коли інвестиційний портфель сильно коливається, стабільність підписних доходів стає особливо цінною.
Підсумовуючи: ринкова капіталізація не дорівнює грошовому потоку, навіть фінансово вільні люди потребують безпеки грошового потоку.
У високоволатильних ринках розумні люди перетворюють свій вплив на друкарський верстат.
Мистецтво відбору
Kevin Kelly колись запропонував відому «теорію 1000 фанатів»: тобі потрібно лише 1000 справжніх фанатів, щоб забезпечити себе і свою сім’ю.
Платний доступ — це найкращий фільтр.
Наприклад, Trump Jr. встановив членський внесок у 500 тисяч доларів для свого клубу — ця планка автоматично відсіює більшість звичайних користувачів, залишаючи лише справді заможних і лояльних.
Платні користувачі та безкоштовні користувачі мають кардинально різний рівень залученості.
Психологічні дослідження показують: коли люди платять за щось, у них виникає сильний ефект «потонулих витрат», і вони більше цінують отриманий контент. Інвестор, який щомісяця платить десятки доларів за підписку на платний контент Burry, безумовно, більше стежить за його думками, ніж випадковий користувач, який просто лайкає у Twitter.
Ще важливіше те, що платний бар’єр створює відносно однорідне середовище спільноти.
У клубі Trump Jr. із внеском у 500 тисяч доларів учасники мають схожий рівень багатства і соціального статусу, їм легше знаходити спільну мову і довіру. Такий ефект клановості набагато цінніший за просту оплату — він формує ядро лояльної підтримки.
Коли кожен вклав реальні гроші, щоб приєднатися до цього кола, він природно більше дбає про репутацію і вплив групи.
Навіть якщо «лідер» зазнає інвестиційної невдачі, поки підписка триває, його вплив не зникне.
Наприклад, Shui Ku Oushen, який використовує високий леверидж для інвестування в нерухомість, має великі борги і проблеми з грошовим потоком, все одно підтримує свій баланс, створюючи платні групи, курси і позичаючи у фанатів.
Епоха змінюється
Коли з’являється все більше платних груп, приватних клубів, членських спільнот, для звичайних людей це не привід для радості.
Ті, хто може дозволити собі підписку Burry чи клуб Trump Jr., і так мають більше інвестиційних ресурсів, вищу толерантність до ризику і зріліший соціальний капітал.
Ієрархія інвестиційної інформації прискорюється.
Раніше всі одночасно читали Twitter, новини, слідкували за трендами — здавалося, що стартують з однієї інформаційної лінії. Але зараз формується типовий ефект Матвія:
Багаті не лише багаті, а й отримують кращі інвестиційні поради, зв’язки і доступ до ранніх можливостей.
А звичайні інвестори?
Вони можуть лише «підбирати інформаційні крихти», що залишилися у відкритих джерелах, і приймати рішення на основі вторинної, третинної або вже застарілої інформації.
Відкритий інформаційний ринок поступово перетворюється на «басейн вторинної інформації»; справжні можливості тихо циркулюють лише у закритих колах.
У певному сенсі ми стаємо свідками завершення епохи безкоштовної інформації.
У часи, коли тільки з’являлися Twitter, Weibo, Zhihu, ми справді пережили коротку епоху «демократизації інформації», коли звичайні люди могли першими отримати цінні думки від лідерів.
Але зараз лідери або мовчать, або менше діляться, або справжні думки залишають у платних приватних спільнотах.
Потреба KOL у монетизації швидко зростає, якісний контент все більше мігрує у «закриті малі кола».
Відкриті платформи поступово стають лише вітриною і каналом залучення, а не місцем для обговорень, і справді цінні судження виходять із «публічного простору».
Який результат?
Звичайні люди чують все більше шуму і гасел, але не отримують ключової інформації.
Це не є здоровою екосистемою.
У такій структурі неминучим наслідком інформаційної непрозорості стають численні інсайдерські угоди, змови і спільні інтереси всередині кланів.
Якщо у минулій епосі розрив у багатстві виникав через ціни на активи, то у наступній епосі розрив буде через «інформаційні бар’єри» — переможець забирає все.
Можливо, через кілька років, озираючись на 2025 рік, ми усвідомимо:
Коли і Burry, і Trump Jr. почали створювати платні групи, епоха безкоштовної інформації тихо завершилася.
