Відтік коштів з ETF та макроекономічні дані змушують трейдерів залишатися обережними, поки «помірне відновлення» bitcoin триває: аналітики

Bitcoin продовжив своє відновлення до рівня $88,000, оскільки крипторинки намагалися обережно відновитися напередодні щільного потоку відкладених макроекономічних даних США.

Цього тижня BTC торгувався в діапазоні від $85,000 до $89,150, продовжуючи відновлення, яке розпочалося на вихідних і підняло загальну ринкову капіталізацію криптовалют приблизно до $3.07 трильйонів, згідно з ціновою сторінкою The Block. Ethereum утримувався біля $2,900, тоді як Solana зросла майже на 6% і торгувалася близько $136, підтримана стійкими потоками ротації у спотові ETF.

Втім, ширший ринок залишався у помірному полегшенні, при цьому великі капіталізації забезпечили більшу частину відновлення, тоді як токени середньої капіталізації продовжують відставати після минулотижневого сильного розкредитування.

Потоки ETF різко розходяться

Сесія в понеділок продемонструвала ще один розкол у потоках ETF США. Bitcoin ETF зазнали чистого відтоку в $151 мільйон, продовжуючи багатотижневу тенденцію зниження ризиків. Для порівняння, Ethereum та Solana ETF зафіксували припливи у $97 мільйонів та $58 мільйонів відповідно.

Варто зазначити, що інституційний інтерес до SOL ETF суперечить ринковим побоюванням. Продукти Wall Street, які відстежують ціни Solana, показують 20 послідовних днів чистих припливів з моменту запуску.

Однак ширший ринок криптофондів за останні тижні спостерігав масові викупи. Минулого тижня глобальні крипто ETP зазнали відтоку в $1.9 мільярда, що стало третім найгіршим показником з 2018 року, згідно з даними CoinShares, про які раніше повідомляв The Block.

Керівник досліджень BRN Тімоті Місір зазначив, що ці потоки відображають ширшу тенденцію, коли bitcoin виступає основним інструментом зниження ризиків, тоді як ETH і SOL продовжують залучати вибіркову ротацію від капіталу з довшим горизонтом. “Розбіжність свідчить про те, що Bitcoin залишається основним інструментом зниження ризиків, тоді як ETH і SOL залучають вибіркові потоки ротації від довгострокового капіталу”, — написав Місір у вівторковій записці.

Сигнали дна блимають попри ончейн-стрес

За словами Місіра з BRN, ринок “переходить від агресивних продажів до більш впорядкованого розвантаження.”

Ключові метрики ончейн-активності — обсяги переказів, дохід від комісій та зміна реалізованої капіталізації — минулого тижня знизилися, що Місір описав як типовий патерн для пізніх етапів корекції, коли учасники ринку відступають, а не капітулюють масово.

Втім, кілька метрик прибутковості залишаються глибоко стиснутими, а короткострокові власники все ще перебувають у значних збитках.

“Це відповідає історичним діапазонам формування дна,” — зазначив Місір, додавши, що сплески нереалізованих збитків зазвичай передують тривалій стабілізації.

Короткостроковий імпульс Bitcoin також покращився. Двотижневі індикатори відновилися з перепроданих умов, відкритий інтерес залишився стабільним, а кумулятивні дельти обсягу залишаються негативними — це вказує на закриття лонгів, а не на нову ведмежу впевненість.

Опціонні ринки залишаються захисними, але менш панічними, тоді як інституційна активність продовжує змінюватися. CME зафіксувала рекордний денний обсяг у 794,903 ф'ючерсних контрактів на BTC, що підтверджує: професійні трейдери використали минулотижневе падіння для ребалансування та хеджування.

Місір зазначив, що ринок залишається в діапазоні накопичення $84,000–$90,000, і волатильність, ймовірно, залишиться підвищеною, доки потоки ETF не стабілізуються. “Формуються умови для формування дна,” — сказав він, — “але стійкість ще не доведена.”

Перепозиціонування Fed дає BTC простір для дихання

Тактичні попутні вітри з’явилися пізно ввечері у п’ятницю після поміркованих коментарів президента Федерального резерву Нью-Йорка Джона Вільямса, який припустив, що “найближчим часом” зниження ставок залишається можливим. Така думка підвищила ймовірність зниження ставки на 25 б.п. у грудні до близько 80%, порівняно з приблизно 30–40% на початку тижня, згідно з цінами, на які посилається QCP Capital.

Аналітики QCP зазначили, що ця зміна “дала BTC простір для дихання”, хоча актив технічно залишається ведмежим після падіння більш ніж на 30% і прориву кількох ключових зон підтримки за останні тижні.

Позиціонування на опціонах показує, що трейдери хеджують обидва напрямки. QCP відзначила, що відкритий інтерес по кол-опціонах на кінець грудня все ще перевищує пут-опціони, з найбільшими позиціями на страйках $85,000, $120,000, $130,000, $140,000 та $200,000.

Максимальний біль знаходиться біля $104,000 — рівня, який “може мати більше значення, ніж зазвичай”, враховуючи рекордний відкритий інтерес і зростаючу волатильність, зазначає компанія. Проте QCP попереджає, що відскоки на вихідних історично були ненадійними, і саме дані у вівторок і середу визначать, чи продовжиться відновлення минулого тижня.

За даними компанії, PPI США та роздрібні продажі (відкладені релізи), заявки на допомогу з безробіття, core PCE та ВВП мають бути опубліковані до свят, створюючи “вирішальне макровікно”.

Макроекономіка зберігає домінуючу роль драйвера

Ширший макроекономічний тиск все ще переважає над внутрішньоринковими драйверами криптовалют, за словами Руслана Лієнхи, Chief of Markets у YouHodler.

Лієнха зазначив, що динаміка американських акцій — які наразі переживають корекційну фазу — є ключовим чинником для BTC у короткостроковій перспективі. Він додав, що інституційні інвестори переважно скоротили експозицію або відійшли вбік, тоді як роздрібні інвестори демонструють “підвищений страх і невизначеність.”

Крім того, Лієнха погодився з попередніми коментарями аналітиків, що наступні кілька тижнів, ймовірно, залишатимуться обережними, і BTC може побачити короткочасні ралі, але все ще вразливий, якщо ринки акцій підуть нижче.