«Я не роблю ставку на ухвалення цього місяця»: юрист окреслив три проблеми, які досі стримують законопроєкт про структуру ринку криптовалют

Просування Сенатом США законодавства щодо структури ринку криптовалют зіткнулося з затримкою наприкінці року, оскільки перемовники працюють над трьома складними спірними питаннями, повідомляє головний юридичний директор Variant Fund Джейк Червінський. 

У дописі пізно ввечері в четвер він зазначив, що сенатори "дуже наполегливо працюють над цим, але чим ближче вони підходять до завершення, тим складніше це стає", додавши: "Я не ставлю на те, що цього місяця буде розгляд поправок."

Червінський описав законодавство щодо структури ринку як "найважливішу політичну мету в сфері криптовалют", зазначивши, що Палата представників вже ухвалила свою версію — Clarity Act — у липні, яка уточнює, які токени не є цінними паперами, і як регулюються централізовані платформи. У Сенаті Комітет з банківської діяльності відповідає за частину законопроєкту, що стосується законодавства про цінні папери, тоді як Комітет з питань сільського господарства працює над частиною, що стосується законодавства про товари, і обидва опублікували проєкти цієї осені.

Перш ніж законодавство зможе просунутися далі, обидва комітети повинні провести розгляд поправок — офіційну сесію, під час якої законодавці голосують за поправки та вирішують, чи відправляти законопроєкт на голосування всього Сенату. Червінський зазначив, що жоден з комітетів не хоче переходити до розгляду поправок, поки не буде впевнений, що обидва проєкти можуть отримати достатню кількість голосів для ухвалення.

Залишилося три перешкоди

Першою великою перешкодою є дохідність стейблкоїнів. Червінський повідомив, що банки прагнуть розширити "заборону на відсотки", яку вони погодили у законі GENIUS, зосередженому на стейблкоїнах, підписаному президентом Трампом на початку цього року. Це законодавство забороняє емітентам виплачувати власникам будь-які форми відсотків чи доходу. Однак, як зазначає Червінський, ця норма написана вузько і не охоплює винагороди без доходу чи дохід, виплачений третіми сторонами — таке трактування банки зараз називають "лазівкою". Їхнє прагнення розширити цю заборону, попереджає він, може переконати достатню кількість сенаторів, щоб поставити під загрозу весь законопроєкт.

Другою точкою суперечки є конфлікти інтересів. Червінський зазначив, що деякі демократи дали зрозуміти, що не підтримають законодавство щодо структури ринку, якщо воно не міститиме положення, яке обмежує участь родини президента у бізнесах, пов'язаних із криптовалютою. Політика цієї вимоги "проста і очевидна", написав він, але перемовники ще не знайшли рішення, яке дозволило б просунути законопроєкт далі.

Третя і, на думку Червінського, найвагоміша суперечка стосується DeFi. Він стверджує, що законопроєкт має регулювати лише централізовані платформи, які зберігають кошти користувачів, а його єдина мета щодо децентралізованих фінансів — це їхній захист, зокрема шляхом забезпечення захисту розробників програмного забезпечення від статусу посередників.

Деякі традиційні фінансові компанії, такі як Citadel, зазначає він, закликають Конгрес класифікувати розробників, валідаторів та інших учасників DeFi як регульованих посередників — позиція, яку він вважає спробою зберегти їхній "регуляторний рів". Без сильного захисту розробників, каже Червінський, не буде жодного законопроєкту щодо структури ринку, згадуючи попередні дії щодо розробників Tornado Cash та творців децентралізованих бірж.

З огляду на невирішені суперечки та обмежену кількість законодавчих днів, що залишилися, Червінський застеріг, що процес, ймовірно, триватиме до січня. "Немає нічого важливішого, ніж зробити це правильно", — сказав він. — "У нас не буде другого шансу."