Вже у січні Банк Японії (BOJ) очікується почне продавати свої величезні ETF-активи, портфель яких оцінюється у 83 трильйони єн (534 мільярди доларів). План полягає у поступовому виході, щоб уникнути шоку для ринку. Проте навіть поступове скорочення ETF з боку одного з найбільших центральних банків світу має значення, особливо в умовах глобального скорочення ліквідності.
Дізнайтеся, як це може вплинути на ринки.
За даними Bloomberg, посадовці BOJ планують поступово розпродавати ETF після рішення, прийнятого на засіданні політичної ради у вересні. Центральний банк встановив темп у 330 мільярдів єн на рік за балансовою вартістю, що може розтягнутися на десятиліття.
Мета — мінімізувати вплив. Посадовці хочуть, щоб реакція ринку була майже непомітною, подібно до того, як Японія продавала банківські акції у 2000-х роках, не порушуючи ринки.
Однак масштаб важко ігнорувати. Вартість ETF-активів різко зросла, оскільки японський фондовий ринок зростав протягом останніх двох років, залишаючи BOJ з величезними нереалізованими прибутками.
- Читайте також :
- Доходність японських облігацій досягла найвищого рівня з 2008 року – експерт попереджає: “Якір зламано”
- ,
Вихід з ETF відбувається на тлі очікувань ринку щодо підвищення ставки на 25 базисних пунктів на засіданні BOJ 18-19 грудня. Polymarket наразі показує 98% ймовірності підвищення, що підніме політичну ставку Японії до 75 базисних пунктів — найвищого рівня майже за 20 років.
Ця зміна має значення, оскільки Японія довгий час була найдешевшим джерелом кредитного плеча у світі.
“Десятиліттями єна була валютою №1, яку позичали та конвертували в інші валюти та активи… Ця стратегія carry trade зараз зменшується, оскільки прибутковість японських облігацій швидко зростає,” — написав аналітик Mister Crypto.
Оскільки кредитне плече, забезпечене єною, опиняється під тиском, ризикові активи стають вразливими. Bitcoin вже торгується нижче рівня $90,000, наразі перебуваючи на позначці $89,701.
Втім, реакція ринку залишається відносно контрольованою. Багато аналітиків зазначають, що очікування щодо підвищення ставки Банком Японії циркулюють вже кілька тижнів, даючи трейдерам час скоригувати свої позиції. У цьому сенсі частина впливу вже врахована у поточних цінах.
Хоча ринки явно уважно стежать за ситуацією, наразі немає ознак хаотичних продажів, що свідчить про те, що інвестори сприймають це як макроекономічне коригування, а не як раптову подію ризику.
