Відомий Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA) скептик Гордон Джонсон залишається продавцем електромобільної компанії, керованої Ілоном Маском. Аналітик використовує конкурентів у кількох секторах для створення нової оцінки вартості за сумою частин для різних бізнес-ліній Tesla, включаючи Optimus, FSD, електромобілі та енергетику.
Аналітик Tesla: Аналітик GLJ Research Гордон Джонсон зберіг рейтинг "Продати" для акцій Tesla і підвищив цільову ціну з $19,05 до $25,28.
Висновки аналітика: Через те, що поставки за четвертий квартал не виправдали очікувань, наявні нові знижки на автомобілі та більше немає обов'язкової покупки ZEV-кредитів автокомпаніями, Джонсон стверджує, що для Tesla "математика прибутку швидко погіршується".
Джонсон відзначає зростаючий сегмент генерації та зберігання енергії Tesla, який показав зростання на 12,1% у четвертому кварталі порівняно з аналогічним періодом минулого року, але вважає, що цього недостатньо для порятунку автомобільного бізнесу, який скорочується.
Аналітик оцінює, що глобальні поставки Tesla, які впали у 2024 та 2025 роках, були лише початком. Після зниження на 1,1% та 7,7% відповідно у 2024 та 2025 роках, Джонсон прогнозує, що у 2026 році глобальні поставки можуть знизитися ще на 15% у річному обчисленні.
Серед факторів, що негативно впливають на автомобільний бізнес Tesla, за словами аналітика, втрата федерального податкового кредиту на електромобілі у США, зростаюча конкуренція в Китаї та ерозія бренду в Європі.
"Коли історія зникає, залишаються лише цифри", — сказав Джонсон.
Аналітик прогнозує зниження прибутку на акцію та вільного грошового потоку, а також зазначає, що оцінювати Tesla за фінансовими показниками стає складніше через посилення конкуренції у секторах.
"Якщо автономія стала товаром, а роботи працюють деінде, то скільки насправді коштує Tesla?" — запитує Джонсон.
Джонсон стверджує, що система допомоги водієві другого рівня від Tesla залишається єдиним драйвером зростання, зазначаючи, що сектори автономії та робототехніки стають дедалі більш насиченими.
"CES чітко показав, що Tesla більше не лідирує у сфері автономії чи робототехніки — якщо взагалі коли-небудь лідирувала. Nvidia і Uber в автономії, Boston Dynamics у гуманоїдах: тепер це компанії-оповідачі, які займаються створенням історій."
Джонсон віддає лідерство NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) та Uber Technologies (NYSE:UBER) й бачить обидві компанії як бенефіціарів після анонсів продуктів на CES. Для розрахунку оцінки Tesla за сумою частин аналітик також використовує такі компанії, як Figure AI, Waymo, Ford та LG Electronics.
Ось розрахунки оцінки аналітика, яку він називає "щедрою" оцінкою за сумою частин:
- Optimus: $12,12 за акцію
- FSD: $31,09 за акцію
- Автомобільний бізнес: $17,09 за акцію
- Енергетичний бізнес: $3,54 за акцію
- Разом: $63,85 за акцію
"Коли Tesla більше не лідер у сфері роботів або автономії, історія руйнується — а історія й була акцією. Фундаментальні показники не мали значення вже багато років."
Динаміка ціни TSLA: Акції Tesla закрилися на рівні $435,80 у четвер проти 52-тижневого діапазону торгівлі від $214,25 до $498,82. За минулий рік акції Tesla зросли на 10,2%.
Фото: Shutterstock
© 2026 Benzinga.com. Benzinga не надає інвестиційних порад. Всі права захищені.
