USD стабілізується після політичної загрози незалежності Fed – BBH

Долар США (USD) стабілізувався після вчорашнього зниження, спричиненого зростанням політичної загрози незалежності Fed. Навіть якщо стримуючі фактори залишаються – опір республіканців у Сенаті та неавтократичний FOMC – політизація Fed послаблює її авторитет у боротьбі з інфляцією, що є структурним тягарем для USD. У короткостроковій перспективі нещодавнє підвищення очікувань щодо ставок у США після низки «ідеальних» економічних даних США надає підтримку USD, повідомляють аналітики BBH FX.

Fed сигналізує про утримання політики на тлі помірної інфляції

"Впливовий президент Fed Нью-Йорка Джон Вільямс повторив настанови Fed щодо паузи. Вільямс підкреслив, що 'Грошово-кредитна політика зараз добре налаштована для підтримки стабілізації ринку праці та повернення інфляції до довгострокової цілі FOMC у 2%'. Базовий сценарій Вільямса на 2026 рік – зростання ВВП вище тренду між 2,5%-2,75%, досягнення піку інфляції близько 2,75-3,0% 'десь у першій половині цього року, після чого почнеться зниження', і стабілізація рівня безробіття."

"Ф'ючерси на ставку Fed практично не враховують ймовірність зниження на наступних трьох засіданнях FOMC (28 січня, 18 березня та 29 квітня). Перше повне зниження ставки на 25 б.п. закладається лише на засіданні 17 червня. Сьогодні виступають не члени FOMC, президент Fed Сент-Луїса Альберто Мусалем та президент Fed Річмонда Том Баркін. Основна увага – на грудневому CPI США. Загальна інфляція очікується на рівні 2,7% р/р другий місяць поспіль, а базова інфляція, за прогнозом, зросте на 0,1 п.п. до 2,7% р/р. Модель Nowcast Fed Клівленда прогнозує як загальний, так і базовий CPI на рівні 2,6% р/р у грудні."

"Ще важливіше, що ризики зростання цін зменшуються, що залишає простір для пом’якшення політики Fed. Індекси цін, сплачених у ISM, вказують на помірний тиск інфляції. Окрім того, середньорічний приріст погодинної заробітної плати (3,8% р/р) знаходиться на рівні сталих ставок, відповідних цілі Fed у 2% за умови щорічного зростання продуктивності несільськогосподарського сектору близько 2%."