Стійкість Bitcoin перевіряється американськими юридичними невдачами

Попри невизначену регуляторну ситуацію у Сполучених Штатах, bitcoin дивує, перевищивши $95,700. Це тижневе максимальне значення досягнуто, незважаючи на відкладення розгляду CLARITY Act — ключового документа для регулювання криптовалют. Якщо раніше ринки реагували панікою, зараз переважає стійкість. Чи слід розцінювати це як ознаку зрілості ринку чи як оманливе затишшя?

Відновлення BTC попри регуляторний глухий кут

13 січня bitcoin досяг піку в $95,700, саме тоді, коли комітети Сенату США оголосили про відкладення розгляду CLARITY Act — законопроєкту, спрямованого на уточнення регуляторних рамок крипторинку США.

Цей документ, який обговорюється протягом кількох місяців, спочатку планували винести на голосування у січні. Джон Бузман, голова Сенатського комітету з сільського господарства, вважає, що затримка спричинена “нерозв’язаними розбіжностями щодо стимулів, пов’язаних зі stablecoins, наглядом за DeFi та юрисдикцією агентств”.

Попри це, ринки не відреагували тією нервозністю, яка була характерна для попередніх регуляторних епізодів. Bitcoin короткочасно впав нижче $91,000, але швидко відновився й під час американської сесії перевищив $95,700.

Кілька даних підкріплюють гіпотезу про те, що ринок став зрілішим і менш чутливим до політичної невизначеності:

• Чисті потоки на біржі залишаються низькими, що свідчить про відсутність масових продажів;

• Ончейн-індикатор SOPR (Spent Output Profit Ratio), який залишається близьким до 1, показує низький рівень фіксації прибутку в цій бичачій фазі;

• Відсутнє значне зростання обсягу транзакцій в ончейні, що вказує на свідомий застій серед власників BTC;

• За аналізом XWIN Research, інвестори, схоже, розраховують на довгострокову перспективу, не намагаючись реагувати на відкладення законопроєкту в короткостроковій перспективі.

Ці чинники вказують на певну структурну стабілізацію поведінки власників BTC, де очікування переважає над панікою. Ринок розглядає CLARITY Act не як негайну загрозу, а як майбутній крок інтеграції, час якого став другорядним.

Ослаблені ETF та відхід роздрібних інвесторів

Паралельно зі зростанням ціни зберігаються напруження в секторі інституційних фінансових продуктів, зокрема spot Bitcoin ETF.

Аналітик Darkfost зауважує, що ці фонди пережили найбільший відтік ліквідності за всю історію — з жовтня 2025 року було виведено понад $6 мільярдів. Середня реалізована ціна для цих ETF становить близько $86,000, тож значна частина інституційних позицій зараз перебуває у латентних нереалізованих збитках.

Хоча за останні два тижні потоки демонструють ознаки стабілізації, цей тиск на ETF свідчить, що оптимізм не є загальним по ринку.

Крім того, ще одним тривожним сигналом є явна відсутність попиту з боку роздрібних інвесторів у нинішньому відновленні. За даними CryptoQuant, 30-денний попит на BTC у невеликих гаманцях (від $0 до $10,000) залишається негативним, що різко контрастує з попередніми бичачими фазами.

Таким чином, індекс Coinbase Premium, який вимірює різницю між цінами на Coinbase (що домінує на ринку США) і цінами на інших платформах, досі не став позитивним. Як зазначає CryptoGodJohn, “доки ми не побачимо позитивного потоку на Coinbase, справжній бичачий розворот малоймовірний”.

Зростання ціни bitcoin попри американський регуляторний глухий кут підкреслює еволюцію поведінки ринку. Між відходом роздрібних інвесторів та відтоком інституційних коштів поточний тренд може сигналізувати про фазу переходу. Чи збережеться ця стійкість без конкретного каталізатора у короткостроковій перспективі — питання відкрите.