Головний інвестиційний директор Bitwise пояснює, що потрібно для масштабного зростання Bitcoin

Мэтт Хуган, головний інвестиційний директор компанії з управління криптоактивами Bitwise, заявив, що якщо попит на ETF збережеться у довгостроковій перспективі, ціна Bitcoin зазнає параболічного зростання.

Хуган зазначив, що цей процес має сильну схожість з поведінкою ціни на ринку золота у 2025 році.

За словами Хугана, ціни як на золото, так і на Bitcoin фундаментально визначаються балансом попиту і пропозиції. Основна тенденція пов'язує приблизно 65% зростання золота у 2025 році з інтенсивними покупками з боку центральних банків. Однак історичний аналіз показує, що Bitcoin сьогодні переживає схожу динаміку. Після заморожування та вилучення США російських казначейських облігацій у 2022 році, закупівлі золота центральними банками різко зросли; річні обсяги закупівель збільшилися приблизно з 500 тонн до 1000 тонн і залишаються на високому рівні відтоді.

Хоча це сильне збільшення попиту змінило баланс попиту та пропозиції, його вплив на ціни був відкладений. Золото зросло лише на 2% у 2022 році, на 13% у 2023 році і на 27% у 2024 році. Справжній “параболічний” імпульс з'явився у 2025 році. Хуган пояснює це тим, що у перші роки підвищений попит задовольнявся існуючими власниками, які були готові продавати, але з часом їхні запаси вичерпалися. Оскільки попит зберігався, а доступна пропозиція зменшувалася, ціни почали зростати стрімко.

За словами Хугана, такий самий механізм діє для Bitcoin і спотових ETF. З моменту запуску спотових ETF на Bitcoin у січні 2024 року обсяги купівлі ETF перевищили 100% від нової пропозиції BTC. Попри це, параболічного стрибка цін поки не було, оскільки існуючі власники Bitcoin продовжують продавати. Однак, якщо попит на ETF збережеться, Хуган вважає, що у цих продавців закінчиться “боєзапас”, і виниклий дефіцит пропозиції швидко підштовхне ціни вгору.