Elliott відхиляє пропозицію Toyota Industries і закликає акціонерів виступити проти

Elliott відхиляє покращену пропозицію Toyota Group щодо викупу ключової дочірньої компанії

Elliott Investment Management відхилила підвищену пропозицію групи Toyota щодо виведення великої дочірньої компанії з біржі, закликавши інших акціонерів виступити проти угоди та вимагати вищої виплати.

У відповідь на тиск з боку активних міноритарних інвесторів у Toyota Industries Corp., Toyota підняла свою пропозицію до ¥18 800 за акцію (близько $118,50), що становить приріст на 15%. Проте акції зросли ще на 6,8% до ¥19 255 у четвер, що підсилює заклики деяких інвесторів до ще більшої премії.

Головні новини від Bloomberg

• Чому ремонт штаб-квартири Федеральної резервної системи коштує $2,5 мільярда
• Прихильники електровелосипедів питають: чи це початок кінця?
• Hochul розглядає оновлення станції Jamaica та метро через Гарлем
• Колишнього зв'язкового з житлових питань Нью-Йорка звинувачено у хабарництві
• Останній бренд мрій про технологічне місто: віртуальні мешканці

Elliott, найяскравіший критик викупу, зазначила у четвер, що переглянута пропозиція все ще суттєво недооцінює Toyota Industries і не відповідає інтересам міноритарних акціонерів. За словами цього американського активістського інвестора, справедлива вартість компанії перевищує ¥25 000 за акцію.

«Elliott не братиме участі в поточній тендерній пропозиції та закликає інших акціонерів також відхилити цю пропозицію», — заявила компанія.

Hugh Sloane, представник британського інвестиційного фонду Sloane Robinson і акціонер Toyota Industries, також підтримує оцінку у ¥25 000 за акцію.

«Toyota намагається придбати Toyota Industries за безцінь», — прокоментував Sloane. «Цей крок, ймовірно, підштовхне активістських інвесторів до спротиву».

Опір акціонерів посилюється

Тендерна пропозиція відкривається в четвер і триватиме до 12 лютого. Її результат може вплинути на майбутні корпоративні викупи по всій Японії. У разі успіху Toyota Industries — виробник текстильного обладнання та навантажувачів — перейде під контроль Toyota Fudosan Co., приватної компанії з нерухомості, яку очолює Акіо Тойода, також голова Toyota Motor Corp. та онук засновника компанії.

Викуп спочатку планувався на грудень, але був відкладений через антимонопольні перевірки у кількох країнах.

Коли група Toyota вперше оголосила про свій план приватизації минулого червня, пропозиція оцінила угоду приблизно у ¥4,7 трильйона, що на 11% менше за ринкову вартість компанії. Критики одразу вимагали більшої прозорості, стверджуючи, що угода ще більше зміцнить вплив засновницької родини на найбільшу корпоративну групу Японії та стане одним із найбільших поглинань в історії.

Активістська кампанія набирає обертів

Кампанія опозиції набрала обертів у листопаді, коли Elliott повідомила про придбання 5% акцій Toyota Industries. У наступні тижні Bloomberg повідомив, що Elliott почала звертатися до інших японських інвесторів, щоб заручитися підтримкою проти цього придбання.

Elliott стверджує, що Toyota Industries заслуговує набагато більшої премії, частково тому, що компанія володіє приблизно ¥6,1 трильйона в акціях інших компаній, здебільшого в межах групи Toyota.

Stephen Codrington, генеральний директор незалежної дослідницької компанії Codrington Japan, зазначив: «Ця підвищена пропозиція, ймовірно, ще гірша за початкову, враховуючи, що групові пакети акцій Toyota Industries зараз коштують на ¥5 300 за акцію більше, ніж у червні».

Kenta Kon, фінансовий директор Toyota Motor та ключова особа в Toyota Fudosan, заявив журналістам у середу, що підвищена пропозиція краще відображає фундаментальну вартість компанії та має врахувати занепокоєння акціонерів.

Залишається невідомим, чи достатньо міноритарних акціонерів підтримають цю угоду. Виробник електроніки Ibiden Co. оголосив у четвер, що має намір подати на тендер акції Toyota Industries на суму близько $328 мільйонів.

Однак деякі аналітики вважають, що групі Toyota, можливо, доведеться ще більше підвищити свою пропозицію, щоб забезпечити придбання.

Julie Boote, аналітик лондонської компанії Pelham Smithers Associates, прокоментувала: «Навіть із підвищеною ставкою пропозиція все ще здається заниженою. Єдина причина підвищення ціни — це жест доброї волі щодо міноритарних акціонерів».

За сприяння у підготовці матеріалу Tsuyoshi Inajima.

Найпопулярніше від Bloomberg Businessweek

• Я вивчав, як занепадають демократії. Ось моя єдина теорія щодо Трампа
• Скоро стане видно економічний вплив політики Трампа
• У Білому домі Stephen Miller втілює своє бачення Америки
• Нові гендиректори Spotify борються з втомою від алгоритмів і роздратованими артистами
• Дивний культ Aldi

©2026 Bloomberg L.P.