Оскільки великі технологічні компанії все активніше залучаються до енергетичного сектору, вони стикаються з більшими ризиками

Технологічні лідери беруть кермо влади в енергетичному секторі

Губернатор Техасу Грег Ебботт і генеральний директор Google Сундар Пічаї беруть участь у панельній дискусії в дата-центрі Техасу. - Ron Jenkins/Getty Images

Нова стратегія Big Tech у сфері енергетики

Великі технологічні компанії втрачають терпіння через затримки з отриманням надійної електроенергії. Щоб гарантувати майбутні енергопостачання, вони тепер беруть на себе більші фінансові ризики на початкових етапах.

Швидке розширення дата-центрів для штучного інтелекту створює безпрецедентний тиск на енергомережу, уповільнюючи амбітні плани зростання провідних технологічних компаній. Інфраструктура AI вимагає значно більше електроенергії, ніж традиційні сервери, але будівництво нових електростанцій — це тривалий процес. У результаті компанії, які раніше зосереджувалися на онлайн-рекламі та соціальних мережах, тепер безпосередньо виходять у енергетичну галузь.

Головні новини від The Wall Street Journal

Технологічні компанії інвестують безпосередньо в енергетику

Минулого місяця Alphabet, материнська компанія Google, привернула увагу, оголосивши про придбання розробника відновлюваної енергії Intersect Power за 4,75 мільярда доларів, а також взявши на себе його борги. Це перший випадок, коли велика технологічна компанія повністю інтегрувала енергетичного розробника у свою діяльність. Цей крок здивував інсайдерів галузі, адже багато хто вважав, що технологічні гіганти уникатимуть складного світу енергорозробки, порівнюючи його з труднощами у сфері нерухомості.

Інші великомасштабні технологічні компанії також збільшують свою участь у енергетичних проєктах, хоча й не в такому обсязі. Amazon планує придбати проект сонячної енергетики та акумуляторного зберігання потужністю 1,2 гігават у штаті Орегон, отримавши його на аукціоні під час банкрутства. Раніше у 2024 році Amazon взяла на себе фінансування початкових етапів проєкту компанії X-Energy, що спеціалізується на малих модульних реакторах, у якій Amazon також має частку. Тим часом Meta нещодавно оголосила про плани підтримати розвиток малих модульних реакторів від Oklo та TerraPower.

Зміна підходу до співпраці з енергетикою

Такий практичний підхід є суттєвою зміною у порівнянні з попередньою моделлю, коли технологічні компанії зазвичай покладалися на зовнішніх розробників та інвесторів — таких як інфраструктурні фонди та банки — щоб брати на себе ризики та складнощі будівництва енергетичних об’єктів. Раніше технологічні компанії просто підписували договори купівлі електроенергії, щоб покращити свою “зелену” репутацію, а не для задоволення нагальних енергетичних потреб.

Сьогодні забезпечення достатньої кількості електроенергії стало головною перешкодою для гігантів технологій, які прагнуть розширити свої можливості у сфері AI. Для Alphabet ця нова стратегія означає розгляд енергетичних інвестицій як капітальних витрат, а не просто операційних витрат.

Висока вартість забезпечення AI електроенергією

Інвестування в енергетичну інфраструктуру є суттєвим фінансовим зобов’язанням. Якщо Alphabet реалізує повну потужність проєктів Intersect Power, це може вимагати ще мільярди доларів понад початкову ціну покупки. Alphabet та її конкуренти вже виділяють рекордні суми на капітальні витрати для розширення AI. За оцінками Visible Alpha, капітальні витрати Alphabet у 2025 році сягнуть приблизно 91 мільярда доларів — майже втричі більше середнього річного показника за попередні п’ять років.

Meta та Amazon не розкривають свої фінансові внески у проєкти малих модульних реакторів, але ці підприємства пов’язані зі значними ризиками та інвестиціями. За словами Теда Брандта, генерального директора Marathon Capital, фінансування початкових етапів таких проєктів може становити від 500 до 600 мільйонів доларів — ці кошти йдуть на дозволи, інженерні роботи, регуляторні погодження та підготовку майданчика.

Фінансова міць дає перевагу технологічним гігантам

Технологічні компанії користуються своїми величезними грошовими резервами і високим кредитним рейтингом. Аналітики Jefferies відзначили, що придбання Google компанії Intersect Power підкреслює значні капіталовкладення, необхідні для таких проєктів, і перевагу залучення коштів безпосередньо від великих технологічних компаній, а не через традиційних інфраструктурних інвесторів. Експерти галузі зазначають, що гіпермасштабні компанії можуть залучати капітал за нижчою вартістю порівняно зі звичайними розробниками, яким доводиться шукати зовнішнє фінансування.

Серед цих компаній Google вирізняється найбільшими грошовими резервами — близько 141 мільярда доларів з урахуванням боргу — і найбільшим річним операційним грошовим потоком серед публічних компаній, який становить 151 мільярд доларів, згідно з S&P Global Market Intelligence.

Стратегічні переваги та потенційні ризики

Інвестуючи у створення нових генеруючих потужностей, технологічні гіганти можуть уникнути складних дискусій щодо доступності, які часто виникають під час переговорів з уже існуючими електростанціями. Президент Трамп нещодавно заявив, що уряд працює з технологічними компаніями, щоб споживачі не відчули фінансового тягаря через збільшення споживання електроенергії цими компаніями. Зокрема, Alphabet підкреслив, що його придбання було зосереджено на нових проєктах Intersect Power, залишивши експлуатаційні активи іншим інвесторам.

Проте існує ризик: якщо сектор AI сповільниться, технологічні компанії можуть залишитися з недостатньо завантаженими дата-центрами та енергетичними активами. Однак для цих компаній ще більшим занепокоєнням є можливість відстати у гонці AI, що й підштовхує їх до сміливих інвестицій.

Ще більше головних матеріалів від The Wall Street Journal