Bitcoin набирає обертів через зростання попиту на ETF

У той час як макроекономічна невизначеність тисне на традиційні ринки, bitcoin знову утверджується як стратегічний актив для інституційних інвесторів. Спотові Bitcoin ETF фіксують рекордні притоки капіталу, досягаючи безпрецедентних рівнів протягом кількох місяців. Це масове повернення капіталу сигналізує про чітке перепозиціонування великих портфелів, які тепер більш схильні інвестувати через регульовані інструменти. Така зміна тону може позначити нову фазу інституційного прийняття, але її стійкість ще належить підтвердити.

Масове повернення капіталу у Bitcoin ETF

Минулого тижня американські Bitcoin ETF зафіксували чистий притік у розмірі 1,42 мільярда доларів, за даними SoSo Value, що стало їх найкращим тижневим результатом з жовтня 2023 року.

Це вражаюче відновлення сталося після періоду сповільнення і відображає помітне зростання інтересу з боку інституційних інвесторів.

Вінсент Лю, головний інвестиційний директор Kronos Research, інтерпретує цей рух як відновлення залученості інституційних інвесторів, які зазвичай діють обережніше і структурованіше.

«Потоки в ETF свідчать про те, що бико-налаштовані алокатори повертаються через регульовані канали», — зазначив він. Це відновлення попиту через інструменти, що відповідають вимогам регуляторів, на його думку, означає початок стратегічного перепозиціонування. Проте ще занадто рано говорити про підтверджений розворот ринку.

Повернення потоків було зосереджено переважно на двох ключових днях:

• Вівторок: 754 мільйони доларів чистого притоку;
• Середа: 844 мільйони доларів — найвищий денний показник тижня;
• П’ятниця: помітне зниження з відтоком у 395 мільйонів доларів, що не скасувало позитивного балансу.

Ці значні потоки супроводжувалися помітним зниженням продажів з боку китів — великих власників BTC, чиї рухи сильно впливають на ринок. У результаті тиск на пропозицію bitcoin зменшився, посилюючи вплив інституційних покупок на ціни. Такий технічний сценарій може підвищити чутливість ринку до майбутніх рухів капіталу.

Макроекономічний і стратегічний контекст стрімкого зростання

Окрім притоку капіталу, інші сигнали свідчать про глибшу еволюцію структури ринку.

Вінсент Лю, зокрема, звертає увагу на заспокоєння серед великих власників. «On-chain індикатори показують, що кити скоротили свій чистий продаж у порівнянні з кінцем грудня», — пояснює він.

Це зниження тиску на продаж у поєднанні з постійними покупками ETF призводить до дефіциту доступної пропозиції. «Поглинання ETF у поєднанні зі стабілізацією китів свідчить про посилення дефіциту ефективної пропозиції та ринкове середовище, більш сприятливе для ризику», — підсумовує він. Така ситуація теоретично може сприяти сильнішому відновленню, за умови її підтвердження з часом.

Однак цей оптимістичний діагноз пом’якшують інші спостерігачі. Розсилка Ecoinometrics нагадує, що попередні сплески потоків у ETF часто призводили до короткочасних відновлень без справжнього стійкого бичачого тренду.

На їх думку, лише низка кількох тижнів сильної попиту може змінити загальний тренд. «Окремі позитивні дні можуть допомогти стабілізувати ціни, але без постійних притоків цього недостатньо для утворення стійкого бичачого тренду», — застерігає видання. Масові притоки цього тижня, отже, можуть бути лише епіфеноменом за відсутності продовження.

Масове повернення капіталу в ETF підтверджує впровадження bitcoin у інституційні стратегії. Зі скороченням пропозиції та наближенням халвінгу bitcoin підходить до $97 000, підштовхуваний динамікою, яка виходить за межі простої спекуляції. Символічний поріг, який може відкрити нову фазу оцінки активу.