Bitcoin Yangiliklari Bugun: Bitcoinning Tinch O‘zgarishi: Nega Endi Bu Faqatgina Vahshiy Sarguzasht Emas

JPMorgan Bitcoin’ning oltin bilan solishtirganda sezilarli darajada past baholanganini ta’kidladi va bunga uning o‘zgaruvchanligi tarixiy minimumlarga tushib ketganini sabab qilib ko‘rsatdi. Kompaniyaning yaqinda e’lon qilingan tadqiqot hisobotiga ko‘ra, Bitcoin’ning olti oylik o‘zgaruvchanligi 2025 yil boshida deyarli 60% bo‘lganidan hozirda taxminan 30% ga tushdi, bu esa eng past darajadir. Bitcoin va oltin o‘rtasidagi o‘zgaruvchanlik nisbati 2.0 ga qisqardi, bu esa Bitcoin hozirda oltindan atigi ikki baravar ko‘proq o‘zgaruvchanligini bildiradi, bunday holat tarixda kuzatilmagan [1]. O‘zgaruvchanlikning kamayishi Bitcoin’ni institutsional portfellar uchun tobora jozibador qilmoqda va uni riskga moslashtirilgan asosda oltinga yaqinlashtirmoqda [4].

O‘zgaruvchanlikka moslashtirilgan asosda, hisobot Bitcoin’ning bozor kapitallashuvi oltindagi 5 trillion dollarlik xususiy investitsiyaga mos kelishi uchun taxminan 13% ga o‘sishi kerakligini ko‘rsatadi. Bu har bir Bitcoin uchun taxminan 126,000 dollar narxni anglatadi va uni oltin bilan solishtirganda taxminan 16,000 dollarga past baholanganini bildiradi [1]. Tahlil natijalari narxning yanada oshish salohiyatini ta’kidlaydi, chunki institutsional investorlar Bitcoin’ning avvalgi davrlarga nisbatan xavfi kamayganini inobatga olib, unga kapital ajratishni osonlashtirishi mumkin [4].

JPMorgan’ga ko‘ra, Bitcoin o‘zgaruvchanligining pasayishiga asosiy omillardan biri korporativ g‘aznachiliklar tomonidan ortib borayotgan yig‘ilishdir. Bu subyektlar hozirda Bitcoin’ning umumiy taklifining 6% dan ko‘prog‘ini ushlab turibdi, bu esa markaziy banklarning miqdoriy yumshatishiga o‘xshatiladi, tarixan bu aktivlarni balanslarda “qamab” qo‘yish orqali bozor o‘zgaruvchanligini kamaytirgan [2]. Hisobot, shuningdek, indeksga kiritilishning Bitcoin bilan bog‘liq aksiyalarga passiv sarmoyalarni jalb qilishdagi rolini ham ta’kidlaydi, bu esa narx barqarorligiga hissa qo‘shadi. Masalan, Metaplanet kabi kompaniyalar o‘rta kapitallashuvli toifalarga ko‘tarilib, global mezonlarga qo‘shildi, bu esa Bitcoin bilan bog‘liq aktivlarga institutsional qiziqishni oshirdi [1].

JPMorgan tahlilchilari, jumladan Nikolaos Panigirtzoglou boshchiligida, o‘zgaruvchanlikning qisqarishini barqarorroq egalar bazasi va bozor tuzilmasidagi rivojlanishlar bilan bog‘lashadi. Bular orasida korporativ g‘aznachiliklarning ko‘payishi va aksiyalar indekslariga kiritilishning ortishi bor, bu esa kunlik narx tebranishlarini kamaytiradi va Bitcoin investitsiyalaridagi xavfni pasaytiradi [3]. Kompaniyaning o‘zgaruvchanlikka moslashtirilgan modeli Bitcoin’ning hozirgi narxi uning oltin bilan solishtirganda kamaygan xavf profilini to‘liq aks ettirmasligini ko‘rsatadi. Bu esa, aktiv riskga moslashtirilgan asosda o‘zining adolatli qiymatiga nisbatan chegirma bilan savdo qilayotganini anglatadi.

Ushbu tahlil natijalari faqat yaqin muddatli narx prognozlaridan tashqariga chiqadi. Sanoat sharhlovchilari JPMorgan’ning xulosalariga e’tibor qaratishdi, ayrimlari Bitcoin bozor qiymati bo‘yicha oxir-oqibat oltin bilan tenglashishi mumkinligini ta’kidlashmoqda. JPMorgan bunday natijani prognoz qilmagan bo‘lsa-da, kompaniya tahlilchilari o‘zgaruvchanlikka moslashtirilgan asos Bitcoin’ning aktiv sinfi sifatida yetilishni davom ettirar ekan, yuqoriroq baholanishi mumkinligini qo‘llab-quvvatlashini ta’kidladilar [2]. Hisobot bunday ssenariy qachon yuz berishi mumkinligi haqida taxmin qilmaydi, biroq Bitcoin’ning oltinga nisbatan yuqoriroq narxni asoslash uchun sharoitlar mavjudligini qayd etadi.

Korporativ g‘aznachiliklar va institutsional investorlar Bitcoin’ni qabul qilishni davom ettirar ekan, aktivning o‘zgaruvchanligi yanada pasayishi kutilmoqda, bu esa uni diversifikatsiyalangan portfellar uchun yanada jozibador qiladi. JPMorgan tahlili hozirgi past baholanish xavfning kamayishi va bozor tuzilmasidagi rivojlanishlar natijasi ekanini ko‘rsatadi, bu esa institutsional qo‘llab-quvvatlovi ortib borayotgan raqamli aktivga uzoq muddatli sarmoya kiritishni istagan investorlar uchun asosli sabab yaratadi [5].

Manba: