Bitcoinning Divergensiya Muammosi: $125K Hali Ham Erishiladimi yoki Bull Run Cho‘qqisiga Yetdimi?

2025-yil avgust oyida Bitcoin narxining harakati muhim bahsni keltirib chiqardi: Avgust o‘rtasidagi $125K cho‘qqisi vaqtinchalik haddan tashqari oshishmi yoki bozor tuzilmaviy o‘zgarish oldidami? Javob esa, ayiqcha texnik indikatorlar va barqaror institutsional asoslar o‘rtasidagi ziddiyatda yotadi. Bu tafovut — on-chain metrikalar va makro darajadagi ishonch o‘rtasidagi farq — hozirgi investorlar uchun “dilemma”ni belgilaydi.

Texnik Indikatorlar: Ayiqcha Ssenariy

Bitcoin’ning Relative Strength Index (RSI) ko‘rsatkichi 38.62 ga tushdi, bu esa haddan tashqari sotilgan hududga yaqin, ammo hali ham neytral sharoitda [2]. Biroq, ayiqcha tafovut aniq: RSI yuqoriroq cho‘qqilarga chiqishda muvaffaqiyatsizlikka uchradi, garchi narx $108K atrofida konsolidatsiya qilayotgan bo‘lsa ham [2]. Shu bilan birga, Moving Average Convergence Divergence (MACD) ayiqcha kesishuvga kirdi va Bitcoin narxi 50 kunlik va 100 kunlik eksponensial harakatlanuvchi o‘rtacha (EMA) ko‘rsatkichlaridan pastga tushdi, asosiy qo‘llab-quvvatlash darajalari $110,750 va $106,500 sinov ostida [1].

On-chain metrikalar ayiqcha ssenariyni kuchaytiradi. MVRV (Market Value to Realized Value) nisbati 365 kunlik oddiy harakatlanuvchi o‘rtacha (SMA) ko‘rsatkichidan pastga tushdi, bu esa tarixan uzoq davom etuvchi tuzatishlardan oldin kuzatilgan [4]. Bundan tashqari, 30 kunlik MVRV ko‘rsatkichi -3.37% ni tashkil etib, Bitcoin qadrsizlanganini ko‘rsatadi, bu esa tarixan keskin tiklanishlardan oldin kuzatilgan naqshdir [1]. Shunga qaramay, MVRV nisbati 1.0 ga qisqarishi — neytral zona — spekulyativ va uzoq muddatli investor kayfiyati muvozanatlashayotgan o‘tish bosqichini bildiradi [3].

Bozor Kayfiyati: Qarama-qarshi Optimizm

Crypto Fear & Greed Index 2025-yil 30-avgust holatiga ko‘ra 39 ni tashkil etib, bozor “qo‘rquv” hududida ekanini ko‘rsatadi [1]. Ekstremal qo‘rquv (25 dan past) tarixan qarama-qarshi xarid qilish imkoniyatlarini bildirgan bo‘lsa-da, hozirgi daraja ehtiyotkorlikni, vahimani emas, ko‘rsatadi. Bu Taker-Buy-Sell nisbati (-0.945) va transfer hajmi momenti ($23.2 billion) bilan mos keladi, ular bozor burilish nuqtasiga yaqinlashayotganini bildiradi [1].

Biroq, institutsional ishonch boshqacha manzarani ko‘rsatadi. Spot Bitcoin ETF’larining tasdiqlanishi va AQSh BITCOIN Act qonuni kriptovalyutani institutsional darajadagi aktiv sifatida normallashtirdi, 77% muvofiqlik yetakchilari raqamli aktiv strategiyalarini ilgari surmoqda [2]. Ethereum asosidagi ETF’lar avgust oyida Bitcoin’dan ko‘proq oqimga ega bo‘lib, foydaga asoslangan infratuzilmaga kengroq yo‘naltirishni ko‘rsatmoqda [4]. Shu bilan birga, AQSh Strategic Bitcoin Reserve va Tesla hamda Harvard kabi kompaniyalar tomonidan Bitcoin’ning korporativ zaxira sifatida ushlab turilishi uning strategik aktiv sifatidagi rolini ta’kidlaydi [4].

Tafovut Dilemmasi: Texnikalar va Asoslar Qarama-qarshiligi

Asosiy savol shuki, Bitcoin’ning texnik indikatorlari institutsional asoslardan ustun keladimi? Tarixan, MVRV nisbati 1.0 ga qisqarganda jamg‘arish bosqichlari oldidan bo‘lgan, bu esa bozor potentsial portlashdan oldin konsolidatsiyalashishi mumkinligini bildiradi [5]. Biroq, ayiqcha MACD va RSI tafovuti qisqa muddatli sotuv bosimi davom etishi mumkinligini bildiradi, ayniqsa Bitcoin $114K darajasini qayta tiklay olmasa — bu muhim psixologik va texnik daraja [3].

Uzoq muddatli investorlar uchun hozirgi muhit paradoksni taqdim etadi: ayiqcha texnikalar $95K–$100K gacha tuzatishni ko‘rsatadi, biroq institutsional xaridlar va shunga o‘xshash kayfiyat ekstremallarida tarixiy tiklanishlar barqarorlikdan dalolat beradi [3]. $114K darajasi hal qiluvchi ahamiyatga ega; haftalik yopilish undan yuqorida bo‘lsa, bu bo‘rilar kayfiyatini qayta jonlantirishi mumkin, aks holda esa chuqurroq tuzatish boshlanishi mumkin.

Strategik Implikatsiyalar

Investorlar bu tafovutda ikki tomonlama yondashuv bilan harakat qilishlari kerak. Qisqa muddatli treyderlar xavfni boshqarishga ustuvor ahamiyat berishlari, $110,750 va $106,500 darajalarini stop-loss sifatida ishlatishlari mumkin. Uzoq muddatli egalari uchun esa, MVRV nisbati neytral-buqa zonasida va institutsional xarid faolligi arzonlashtirilgan Bitcoin’ni jamg‘arish uchun asosli sabab beradi [5]. Biroq, sabr muhim: bozor burilish nuqtasi 2025-yil oxiri yoki 2026-yil boshigacha yuzaga kelmasligi mumkin, bu esa makroiqtisodiy omillar va ETF oqimlari tendensiyasiga bog‘liq [4].

Xulosa

Bitcoin’ning “tafovut dilemmasi” texnik charchoq va institutsional ishonch o‘rtasidagi ziddiyatni aks ettiradi. Ayiqcha indikatorlar qisqa muddatli tuzatishni ko‘rsatsa-da, kengroq makro ssenariy — ETF qabul qilinishi, tartibga solish aniqligi va korporativ xazina ajratmalari bilan — uzoq muddatli buqa ssenariysini qo‘llab-quvvatlaydi. $125K cho‘qqisi erishib bo‘lmaydigan emas, biroq bu asosiy qo‘llab-quvvatlash darajalarini qayta sinovdan o‘tkazishni va kayfiyatni qo‘rquvdan ehtiyotkor optimizmga o‘zgartirishni talab qiladi.

Manba:
[1] A Buying Opportunity or a Warning Sign?
[2] Bitcoin RSI Hits 38.62 as BTC Price Consolidates Near $108K
[3] Bitcoin's Critical $114K Threshold: A Make-or-Break
[4] Institutional Bitcoin Investment: 2025 Sentiment, Trends
[5] Has Bitcoin's Bull Run Really Ended? Here's What MVRV ...